"Kami harus menemukan kesepakatan minggu ini hanya karena kami tidak punya waktu ekstra." Demikianlah presiden Eurogroup Jean Claude Juncker menjelang desakan terakhir untuk perdamaian Yunani. Eurogroup lain akan bertemu hari ini. Besok para pemimpin harus membubuhkan tanda tangan terakhir mereka selama KTT Uni Eropa. Dengan cara ini, Parlemen Yunani dan Bundestag Jerman dapat menyepakati kesepakatan pada akhir pekan.
Kesulitan berlimpah. Baik di Athena di mana Syriza menentang rencana yang, menurut Deutsche Bank, akan memiliki efek resesif 3% pada PDB, dan di Jerman. Di atas segalanya, Dana Moneter tidak menyayangkan kritiknya. Tapi pasar tetap optimis.
Serangkaian kenaikan berlanjut di Tokyo (+0,5%), di posisi positif selama enam sesi. Indeks Nikkei berada pada level tertinggi dalam 18 tahun, yakni sejak 6 Desember 1996. Penurunan yen mendukung reli. Volatilitas masih kuat di bursa saham China. Hari ini Shanghai (+1,6%) pulih berkat dorongan langkah-langkah ekspansif oleh bank sentral. Positif, tapi hati-hati, daftar AS, tertahan: Dow Jones +0,13%, S&P500 +0,06%, Nasdaq +0,12%.
EROPA DALAM PEMULIHAN. DAN EURO MERAYAKAN TURUN
Data yang paling relevan berasal dari pasar mata uang. Dolar menguat lagi, naik menjadi 1,117 melawan euro dari 1,134 pada penutupan. Fenomena tersebut sebagian terkait dengan ekspektasi kenaikan suku bunga di Amerika Serikat, pada awal September. Gubernur Fed Jerome Powell kemarin tidak menutup kemungkinan kenaikan ganda antara September dan Desember. Reaksi T-Bonds juga langsung meningkat menjadi 2,43%.
Namun, terlebih lagi, evolusi positif ekonomi Eropa berkontribusi baik pada prospek kesepakatan di Yunani maupun pada tanda-tanda positif ekonomi (indeks PMI pada level tertingginya selama 4 tahun). Tetapi mengapa sinyal positif berkontribusi pada penurunan euro dan bukan sebaliknya pada penguatannya?
Begini tanggapan Giuseppe Sersale, ahli strategi Anthilia: “Mata uang tunggal sebagian besar didominasi oleh aliran portofolio. Situasi khusus di Eropa (pemulihan ekonomi, suku bunga negatif, dan QE) membuat investor membongkar posisi pada berbagai aset yang dibiayai dengan meminjam dalam euro dalam fase risk adversion, dan menyusunnya kembali dalam fase risk appetite. Dengan kata lain, sesi hari ini menunjukkan bahwa, dengan perkembangan pesat situasi Yunani, perdagangan QE (saya meminjam dalam euro untuk membeli aset lain) yang menandai kuartal pertama, dan banyak menderita selama kuartal kedua, kembali lagi”.
MILAN +0,4%. Kembang Api BARU DI ATHENS
Pada siang hari, torpedo yang diluncurkan melawan perdamaian Yunani melambat tetapi tidak membatalkan semangat binatang di pasar. Di Piazza Affari, indeks Ftse Mib menurunkan keuntungan menjadi 0,4%. Frankfurt (+0,7%) dan Paris (+1,2%) lebih baik. Madrid +0,3%. Di luar kawasan euro London +0,1%. Penyebaran Btp/Bund ditutup pada 128 basis poin, membawa imbal hasil 2,15 tahun Italia menjadi 0,05%, naik XNUMX% dari hari Senin.
Bursa Efek Athena melonjak (+6,11%). Dibandingkan dengan posisi terendah minggu lalu, pemulihannya adalah 20%. Neraca awal tahun masih rugi 5%. Mereka juga memulihkan ikatan Hellenic. Imbal hasil obligasi 2 tahun (19,80%) turun di bawah 20% untuk pertama kalinya sejak pertengahan Mei, minggu lalu menyentuh 30%. Penyebaran Yunani/Jerman 50 tahun menyusut 930 basis poin lagi menjadi 10,20, level terendah sejak awal Maret. Imbal hasil (12,5%) juga berada di titik terendah sejak Maret. Itu melayang sekitar XNUMX% pada hari Jumat.
GOLDMAN DAN BARCLAYS PUSH BPM, UNICREDIT BRAKES
Lampu hijau dari pemerintah tiba kemarin untuk undang-undang keputusan yang berisi langkah-langkah untuk mempercepat penegakan jaminan kredit dan memperkenalkan rezim pajak yang lebih menguntungkan pada penyesuaian nilai, yang memungkinkan bank untuk mengatasi masalah pinjaman bermasalah bruto yang belum pernah terjadi. sangat berat: pada bulan April 191,5 miliar, sama dengan 10% pinjaman, sedangkan total pinjaman bermasalah melebihi 350 miliar euro. Bahkan sebelum provisi diluncurkan, tindakan tersebut diperiksa oleh dua laporan, oleh Barclays dan Goldman Sachs, yang didedikasikan untuk sistem kredit.
Banca Popolare di Milano lolos dengan nilai penuh (+2,5%) yang mencapai level tertinggi sejak November 2010 di 0,9940 euro. Goldman Sachs mengulangi rekomendasi Beli, menyesuaikan harga target menjadi 1,13 euro dari 1,12 euro. Barclays telah menaikkan rekomendasi menjadi Overweight from Equal Weight. Harga target di 1,10 euro dari 0,90 euro. Peringkat hingga Ba3 juga untuk Moody's. Institusi Piazza Meda adalah saham perbankan terbaik di indeks sektor Eurostoxx dengan +79%, indeks hanya +18%.
Bukti lainnya adalah Intesa Sanpaolo (+0,9%), setelah mencapai level tertinggi baru sejak Oktober 2008 di 3,4480 euro selama sesi tersebut. Moody's menaikkan peringkat jangka panjang bank tersebut menjadi Baa1, mengkonfirmasi prospek "stabil". SocGen mengulangi rekomendasi Beli dan target 3,65 euro. Saham tersebut naik 44% sejak awal tahun dan merupakan blue chip terbaik ketiga dalam indeks Eurostoxx 50 (+16%).
Sebaliknya, Unicredit melambat (-0,88%). CEO Federico Ghizzoni telah mengumumkan penyesuaian rencana bisnis 2013-2018 untuk memperhitungkan skenario ekonomi baru dan suku bunga rendah. “Pada harga saat ini kami tetap positif pada saham. Target rencana industri mempertimbangkan pendapatan di bank inti yang tampak agak optimis saat ini”, komentar Luca Comi dari ICBPI dalam komentar harian.
Ubi Banca (-0,8%) dan Banco Popolare (-0,7%) juga terkoreksi ke bawah. Monte Paschi + 0,5%. Dalam manajemen aset, Azimut melakukannya dengan baik, memperoleh 2,91%: Icbpi mulai melindungi saham dengan peringkat beli dan target harga 30,5 euro. Mediolanum juga membeli dengan baik, diambil dengan pembelian dari BofA-Merrill.
FCA, GIULIA TIBA. TAPI JUGA BARU TIDAK DARI DEPAN GM
Untuk Fiat Chrysler, hari akhirnya tiba untuk presentasi Giulia, sedan Alfa Romeo yang direncanakan Sergio Marchionne untuk meluncurkan pendakiannya ke kategori pasar premium. Di Piazza Affari, saham naik 1,2%. Dana aktivis GM dan pemegang saham utama lainnya bersikap tenang tentang prospek merger dengan grup Italia-Amerika, lapor Reuters.
Sementara itu, dewan PartnerRe, semakin bertekad untuk menolak tawaran pengambilalihan yang diluncurkan oleh Exor (+0,43%) menimbulkan risiko bagi pemegang saham bahwa perusahaan keuangan yang berbasis di Turin dapat terlibat dalam intervensi keuangan di masa depan untuk mendukung anak perusahaan di sektor mobil, jika merger dengan Gm gagal. Jawaban dari Turin kering: dewan direksi grup reasuransi melakukan kampanye "tidak bertanggung jawab" untuk membingungkan para pemegang sahamnya.
Pirelli -0,65%, dengan saham yang ditutup pada 15,37 euro (masih di atas level penawaran tender berikutnya) dikomunikasikan pada malam hari bahwa penasehat transaksi adalah Deutsche Bank dan Goldman Sachs. Direktur independen akan menggunakan Citigroup.
PESANAN PUSH SAIPEM DAN TENARIS
Enel Gren Power maju (+ 3,5%), blue chip terbaik hari ini. Enel -0,2%, Snam +0,7%. Atlantia (+2,12%) diuntungkan oleh Bank of America – Merrill Lynch meningkatkan peringkatnya dari netral menjadi beli. Di antara perusahaan minyak Eni +0,1%. Saipem bersinar: +2,5%, yang berarti +6% kemarin. Judul kembali di atas ambang batas psikologis 10 euro. Penutupan positif juga untuk Tenaris (+1,3%) yang menandatangani kontrak penting dengan Statoil. Saras (+4,72%) didorong oleh kenaikan margin penyulingan menjadi +5,60 dolar/barel, level tertinggi sejak awal tahun.
Positif Telecom Italia (+0,51%) meskipun dikeluarkan dari daftar saham TLC favorit Nomura.
