Keesokan harinya pukul putaran pertama pemilihan presiden Prancis adalah Senin hitam untuk pasar benua lama. Di antara operator yang kita bicarakan Risiko tidak aktif: pasar saham turun, obligasi yang kurang aman turun, spread meningkat dan Bund menghasilkan pada posisi terendah bersejarah pada safe haven jatuh tempo 5 dan 10 tahun. Tetapi jika sejauh ini kekhawatiran datang dari negara-negara pinggiran, dengan Spanyol memimpin, dan terkonsentrasi pada sistem perbankan dan kegagalan untuk mencapai target anggaran, menjelang akhir pekan lalu suasana berubah dan setelah hasil pemilu Prancis penularan juga telah membanjiri negara-negara "inti"., negara-negara yang sampai saat ini belum tersentuh iklim ketidakpercayaan.
Dan untuk berpikir bahwa sinar matahari telah tiba dari IMF selama akhir pekan denganiklan dari 'peningkatan sumber daya keuangan menjadi 430 miliar euro dalam kasus kebutuhan untuk negara-negara dalam krisis. Tidak mungkin, badai telah kembali ke pasar keuangan Eropa.
Peristiwa beberapa hari terakhir telah memunculkan keraguan dan pertanyaan bahwa dua suntikan likuiditas dari Bank Sentral Eropa (filter) hanya untuk sementara dihapus dari pasar keuangan. Di Eropa, masalahnya bukan disiplin fiskal, tapi tidak adanya pertumbuhan.
Krisis di kawasan Euro, antara lain, merugikan politisi kontinental: setiap kali dipanggil untuk memilih, opini publik memberikan sinyal anti-euro. Kita lihat di Belanda, negara yang tidak memiliki masalah besar baik dengan defisit (diperkirakan 4,6%) atau dengan hutang (setara dengan 65,2% dari PDB) yang secara halus sulit untuk menemukan kesepakatan tentang anggaran, begitu banyak sehingga Premier Rotte terpaksa mengundurkan diri. Prospek untuk negara Eropa utara adalah pemilihan segera setelah musim panas dan kemungkinan besar penurunan peringkat lembaga pemeringkat. Ketidakpercayaan elektoral terhadap lembaga-lembaga Eropa bahkan lebih jelas di Prancis, tidak begitu banyak (atau tidak hanya) karena kekalahan di putaran pertama Nicolas Sarkozy, besi Jerman yang "direkomendasikan" oleh Kanselir Merkel, tetapi terutama karena anti - pro-Eropa yang membawa sayap kanan Marine Le Pen menjadi hampir 20%.
Pada titik ini pertanyaan yang muncul adalah: tapi itu benar-benar layak tinggal di Euro? Dan mengapa membuat begitu banyak pengorbanan dalam hal pertumbuhan untuk bertahan di Euro? Bukankah lebih baik sebelumnya?
Melihat grafik (Pmi index dari manajer pembelian) Antusiasme Eropa memudar. Juga di Jerman data tentangIndeks Manajer Pembelian untuk bulan April turun tajam ke 46,3 dan pembacaan di bawah 50 menandakan kontraksi.
Blog Advise Only telah menulis tentang efek bencana dari negara yang meninggalkan Euro atau kegagalan proyek mata uang tunggal tetapi, di hadapan tanda-tanda ini, dapat dipastikan bahwa kita tidak dapat tetap pasif.
Politisi Eropa, dan saya berbicara di atas semua trio Merkel, Monti dan Sarkozy mereka harus menerima dan menerjemahkan sinyal-sinyal ini. Penghematan dengan biaya berapa pun bukanlah solusi untuk krisis, tidak mengarah pada perbaikan masalah struktural Euro tetapi, pada fase ini, memperburuknya. Pilihan untuk memperkenalkan ke dalam Konstitusi kitakewajiban untuk menyeimbangkan anggaran jika jalan untuk mencapainya adalah a kenaikan pajak secara terus menerus, seperti yang ditulis Tito Boeri dan Fausto Panunzi dalam postingan di lavoce.info.
Saya sepenuhnya membagikan komentar beberapa ekonom (Megan Greene dalam sebuah artikel di Independent) yang menekankan fakta bahwa krisis Euro bukan hanya krisis utang akibat disiplin fiskal yang buruk (tesis Jerman) tapi krisis "pertumbuhan". Seperti pendapat Krugman: Penghematan tanpa pertumbuhan ekonomi menghasilkan lingkaran setan yang memperburuk penyakit yang ingin disembuhkannya.
Akankah para pemimpin Eropa mampu memutus lingkaran setan ini?
