Jika Anda bertemu dengan seorang bankir sentral akhir-akhir ini, apa yang akan Anda tanyakan padanya? Saya pasti akan memilih: “Pikirkan baik-baik sebelumnya menaikkan suku bunga. Dan ingat apa yang terjadi di Swedia".
Faktanya, ada perdebatan sengit tentang kemungkinan itu kenaikan suku bunga antara bank sentral, pejabat, pengamat ekonomi, organisasi internasional. Tanda Carney, Gubernur Bank Inggris (BoE) mengatakan suku bunga bisa naik lebih cepat dari perkiraan pasar. itu Fed dia telah menyatakan niatnya untuk mempertahankan suku bunga rendah setidaknya sampai tahun depan; meskipun beberapa pejabat di dalamnya mempercayai gubernurnya Janet Yellen tidak boleh menepati janji yang diberikan. Bank untuk Penyelesaian Internasional (BIS) menunjukkan kekhawatiran bahwa a jangka panjang suku bunga rendah bisa lebih berbahaya daripada kebaikan jika mendukung aktivitas keuangan yang sembrono. Tetapi ada juga yang memperingatkan tentang risiko yang ditimbulkan oleh kenaikan suku bunga yang tiba-tiba.
Mari kita tinjau alasan ya dan tidak untuk menilai kenaikan dan pengalaman Swedia.
Alasan ya
- Suku bunga rendah yang panjang memicu risiko a meningkatnya inflasi di USA dan UK.
- Rendahnya biaya uang menciptakan gelembung keuangan, yang dapat menghasilkan krisis keuangan lainnya. Kekhawatiran ini juga sangat terasa di kalangan penabung kecil di situs kami Anjurkan Saja, di mana ini dan topik lainnya sering dibahas.
Alasan untuk tidak
- Ekses di pasar terkandung.
- Mengontrol gelembung keuangan menggunakan alat makro-prudensial (misalnya regulasi perbankan terhadap modal bank terhadap pinjaman berisiko) lebih baik daripada mengayunkan suku bunga.
- Kenaikan suku bunga yang tiba-tiba dapat membahayakan ekonomi riil, menyebabkan resesi dan deflasi (lihat kasus ekonomi Swedia).
Menurut mereka yang menentang kenaikan suku bunga, kekhawatiran yang terkait dengan membiarkannya rendah memang beralasan, tetapi berlebihan.
- Inflasi? Baik di Amerika maupun Inggris, inflasi berada di bawah target bank sentral masing-masing. Di Inggris tingkat pengangguran turun tetapi dinamika upah lemah dan itu tidak menyarankan spiral upah-harga-upah. Di Amerika, pertumbuhan tidak pasti dan FED terus memperkirakan bahwa inflasi akan tetap di bawah target 2% untuk beberapa tahun lagi.
- Ketidakstabilan keuangan? Ekses pasar masih kecil dibandingkan daya apung tahun 2007. Gelembung perumahan Inggris sebagian besar terbatas di London. Dan bank-bank di AS dan Inggris memiliki likuiditas dan bantalan modal yang membuat mereka tidak terlalu rentan terhadap penurunan harga aset.
Apa yang diajarkan Swedia kepada penabung?
Bank sentral Swedia, Riksbank, membuat iri bank sentral. Perekonomian negaranya tumbuh tiga kali lebih cepat dari zona euro pada 2010 dan berhasil menghindari resesi double-dip Eropa pada 2012-2013.
Namun ekonomi masih belum pulih dari Resesi Hebat ketika masuk Juli 2010 bank sentral negara itu memutuskan untuk menaikkan suku bunga, yakin akan pemulihan tetapi khawatir tentang risiko meningkatnya utang rumah tangga dan kenaikan harga rumah. Pada saat itu tingkat pengangguran berada di 8,2% dan tingkat inflasi menjadi 1,1% (di bawah target inflasi bank sentral).
Da akhir tahun 2011, L 'inflasi mulai menurun dengan cepat dan ekonomi memulai jalan yang akan segera menuju tingkat inflasi sama dengan nol dan terkadang negatif.
Hari ini Rasio utang sektor swasta terhadap PDB lebih tinggi dibandingkan tahun 2010, The harga-harga rumah mereka terus jatuh dan bank sentral sedang berjuang untuk menahannya sarang pesimisme ekonomi, sedemikian rupa sehingga seseorang bertanya-tanya apakah Swedia dapat dianggap sebagai Jepang Utara.
Dari pengalaman Swedia penabung dapat mengambil pelajaran: Pengetatan kebijakan moneter dalam perekonomian dengan pertumbuhan yang tidak pasti dapat menyebabkan a jangka panjang suku bunga rendah.
