Türkiye dan Qatar, "mengatur" pernikahan sementara Iran meradang

Dengan memburuknya krisis Turki, stress test untuk sistem perbankan Eropa melihat munculnya sebagian besar variabel yang berfungsi untuk mensimulasikan krisis penularan keuangan, yang sebenarnya untuk saat ini terutama mempengaruhi mata uang berkembang tetapi merupakan bagian dari skenario baru penguatan dolar, yang telah kembali ke titik terendah dari kisaran fluktuasi yang telah berlangsung selama beberapa waktu.

Semua bahan ada di sana: dari runtuhnya lira Turki, yang menyeret rand Afrika Selatan dan bahkan rupee India, lonjakan imbal hasil obligasi pemerintah Turki 20 tahun di atas 3% (tetapi obligasi 30 tahun mendekati XNUMX%!), setelah penerbangan dari obligasi oleh asing dan investor lokal.

Jalan lain Bank Sentral Turki untuk pelonggaran moneter yang cepat, termasuk melalui pengurangan persyaratan modal bank dan penjualan emas dalam jumlah besar, jauh lebih dari 3 miliar dolar, memberikan bantuan kepada mata uang setelah slide di atas 7 pada dolar. Dengan kehilangan hampir setengah dari nilainya sejak awal tahun, tidak hanya krisis lira Turki tetapi juga pencapaian 500 oleh CDS, credit default swap, untuk memperkuat gagasan krisis jangka menengah-panjang, jauh dari pengembalian dalam jangka pendek.

Beberapa analis ceroboh yang tidak terbiasa dengan keuangan internasional baru-baru ini berkomentar keliru tentang eksposur bank-bank Eropa. Perlu disebutkan bahwa total yang dipegang oleh bank-bank Spanyol, Prancis, dan Italia sangat besar dan dipengaruhi dua kali lipat oleh hilangnya nilai harga dan nilai mata uang pada saat yang sama, oleh karena itu, kerugian efektif yang sangat besar. Faktanya, strategi lindung nilai bersifat parsial dan dalam hal apapun tidak cukup sehubungan dengan besarnya koreksi.

Grup Spanyol BBVA menguasai 49,9% Garanti Bank, Unicredit 40% Yap Kredi, sedangkan Bnp Paribas menguasai 72% TEB, Bank Ekonomi Turki. HSBC dan ING beroperasi dengan lokasi operasi yang juga terekspos di sisi peminjaman. Jadi tidak ada jejak keuangan Islam, melainkan keuangan konvensional biasa, di mana para analis sudah liar dalam merevisi target arahan perusahaan induk pada daftar harga masing-masing dalam menghadapi dampak krisis yang memburuk. Total 150 miliar dolar antara Italia, Spanyol, dan Prancis melalui pinjaman langsung saat ini tidak menimbulkan risiko sistemik yang nyata, tetapi hal itu tentu saja menambah kekhawatiran tentang pengelolaan utang yang efisien untuk bank-bank UE, yang menambah kekhawatiran pada masalah derivatif. yang pasti akan muncul kembali di dekat Brexit, apa pun yang terjadi.

Berita bahwa Qatar telah menjamin investasi langsung Turki sebesar 15 miliar dolar akan memungkinkan Erdogan untuk tidak harus segera meminta bantuan Dana Moneter Internasional, melepaskan kebijakan luar negeri independen yang mulai sekarang harus berurusan dengan tujuan strategis Qatar. , sudah ditempatkan di "default" oleh Arab Saudi dan Uni Emirat Arab untuk aliansi yang tidak pengertian dengan Iran, Hizbullah, Hamas, dan kelompok teroris lainnya. Ini bisa mengubah sikap merendahkan Rusia yang merupakan penjamin partisipasi dalam tabel pembagian masa depan Suriah tepatnya untuk Turki.

Dan jika nada antara China dan AS tampaknya telah membaik, Iran meradang dengan latar belakang aliansi antara Turki dan Qatar yang bukanlah hal baru, tetapi telah diaktifkan kembali setelah kudeta aneh tahun 2016, yang menyebabkan penangkapan ribuan orang. orang dan pembatalan oposisi yang cepat, kebebasan media mengingat referendum konstitusional yang sepenuhnya dilaksanakan dalam pemilihan baru-baru ini yang membuat Presiden Erdogan memenangkan kemenangan lagi. Sekarang Qatar membalas budi yang dilakukan Turki sejak awal boikot oleh monarki Teluk lainnya, sama seperti Turki mendapati diri mereka menderita sanksi AS terhadap baja dan aluminium, karena penolakan permintaan Pendeta untuk membebaskan Brunson, yang dipenjara setelahnya. kudeta dengan orang asing lainnya yang dituduh berkomplot dengan komplotan kudeta.

Tetapi janji Qatar untuk membeli barang-barang Turki tidak akan membantu atau mencegah eskalasi krisis, dan lonjakan inflasi, yang telah mencapai 15%, di tengah kontrak kebutuhan pembiayaan utang lebih dari US$230 miliar untuk tahun ini saja. Ketidakseimbangan internal dan eksternal, dari utang korporasi dan bank hingga defisit transaksi berjalan dalam skenario internasional dengan kenaikan suku bunga dan bank sentral terlalu sibuk dalam fase normalisasi dan karenanya kembali dari fase langkah-langkah nonkonvensional untuk mendukung pasar.

Tidak ada yang mampu melakukan destabilisasi Turki saat ini dan di sisi lain tidak ada kondisi politik untuk perubahan, jadi analis berfokus pada melemahnya Turki dalam kerangka Timur Tengah tetapi ini hanya akan cukup untuk menciptakan gencatan senjata abadi untuk ekonomi dalam keseimbangan yang hampir tidak akan menyebabkan efek terisolasi melainkan mengulur waktu untuk mencari solusi atas hilangnya konsensus investor yang tampaknya tidak berhenti, kecuali pecinta badai mata uang.