Il pemerintah dia meninjau kembali gagasan itu memprivatisasi beberapa perusahaan negara mencari dana untuk 20 miliar diharapkan dalam tiga tahun ke depan di Nadef, sebuah tantangan yang hampir mustahil. Perusahaan-perusahaan yang akan menjadi fokusnya untuk membuka modal bagi perorangan adalah Posting Italia e Kereta Api Negara, selain penjualan sebagian saham Monte dei Paschi. Dan tujuannya adalah untuk mencapai hal ini pada bulan April 2024.
Namun pembukaan sektor swasta dari grup yang dipimpin oleh Luigi Ferraris menimbulkan pertanyaan serangkaian masalah masalah kompleks yang melampaui aspek keuangan.
Privatisasi seluruh FS Group
Ferrovie dello Stato merupakan salah satu perusahaan publik besar yang dapat diprivatisasiyang terakhir yang 100% dimiliki negara namun privatisasinya tidaklah sederhana.
Pembukaan Modal Grup tidak hanya dibatasi pada bagian yang menguntungkan saja, seperti Trenitalia dan khususnyaKecepatan tinggi, tetapi akan mencakup seluruh kepemilikan, termasuk Menggoreng, yang mengelola jaringan kereta api, e anas, bertanggung jawab atas jaringan jalan. Namun jika bisnis Trenitalia tidak menimbulkan masalah, maka situasinya akan lebih rumit bagi dua perusahaan lainnya.
Masalah jaringan kereta api dan jalan raya
Masalah mendasarnya terletak pada privatisasi perusahaan-perusahaan yang memiliki jaringan, dimana perusahaan-perusahaan tersebut sering beroperasi rezim konsesi dan infrastruktur dimiliki oleh negara. itu jaringan kereta api, khususnya, mewakili a bagian penting dari nilai keseluruhan dari Kereta Api Negara.
Privatisasi jaringan kereta api merupakan bagian yang paling rumit karena bertanggung jawab atas sebagian besar investasi, termasuk investasi yang berasal dari dana publik dan Eropa seperti Pnrr. Itu pengembalian investasi ini biaya tersebut harus berasal dari biaya yang dibayarkan oleh perusahaan seperti Trenitalia dan Italo, yang sebagian besar berasal dari rute berkecepatan tinggi, sedangkan rute regional dan lokal memberikan tantangan yang lebih besar.
Ketika memutuskan untuk membuka modal, pemerintah harus memastikan bahwa nilai infrastruktur seimbang dengan harga yang dibutuhkan swasta untuk masuk. Aspek ini membuat proses privatisasi menjadi rumit dan memerlukan evaluasi yang akurat terhadap infrastruktur dan aset yang terlibat.
Setidaknya satu setengah tahun untuk menentukan nilai aset
Untuk menentukan profitabilitas investasi, penting untuk menetapkan nilai aset yang terlibat, yang harus tunduk pada peraturan khusus. Oleh karena itu, penting untuk memperjelas dan membuat transparan kriteria yang menentukan tingkat pengembalian investasi, dan juga mempertimbangkan kenaikan suku bunga utang.
Prosesnya akan memakan waktu, mungkin satu setengah tahun menentukan nilai infrastruktur seperti jalan raya, jembatan dan infrastruktur lainnya. Lebih lanjut, dalam kasus Perkeretaapian Negara, yang dimaksud bukan hanya jaringan kereta api saja, namun juga luasnya jaringan jalan yang dikelola Anas.
Hal ini diperlukan untuk menetapkan Rab, yang mewakili nilai aset yang diatur, dan menentukan bagaimana dan sejauh mana investasi tersebut akan dibayar kembali, mungkin melalui harga tiket kereta api.
Singkatnya, sebuah proses kompleks yang memerlukan perencanaan matang.
Mempertahankan liberalisasi sektor ini
Masalah lainnya adalah liberalisasi sektor ini. RFI harus mempertahankan manajemen yang terpisah dari grup lainnya sejak sektor perkeretaapian diliberalisasi, dan Trenitalia harus bersaing dengan operator lain, seperti Italo.
Salah satu pilihannya adalah dengan memisahkan Trenitalia dan RFI sambil tetap menjaga keduanya di bawah kendali langsung negara.
Penjualan 29% Poste Italiane lebih cepat
Untuk menghasilkan likuiditas dengan cepat, itu penjualan bagian dari perusahaan yang sudah terdaftar mewakili solusi yang paling cepat.
Situasi Posting Italia, misalnya, lebih sederhana. Nilai perusahaan telah meningkat secara signifikan sejak pencatatannya, dari 6,75 euro pada tahun 2015 menjadi 9,82 euro, dengan kapitalisasi hampir 13 miliar euro. Jika negara menjual 29% perusahaan, akan mengumpulkan sekitar 3,6 miliar euro, mempertahankan kendali atas lebih dari 30% yang akan tetap berada di tangan CDP. Satu-satunya masalah yang harus diselesaikan adalah mengenai bagian dividen yang harus ditinggalkan oleh Negara dalam proses privatisasi.
