L 'operazione Webuild-Trevi si prepara al passaggio sul mercato. Il gruppo delle costruzioni ha pubblicato il documento relativo all’offerta pubblica di acquisto volontaria totalitaria sulle azioni ordinarie di Trevi-Finanziaria Industriale, annunciata il 29 luglio scorso. Il documento ha ricevuto l’approvazione della Consob il 15 settembre. Gli azionisti potranno aderire dalle 8:30 del 28 settembre alle 17:30 del 20 novembre 2026, secondo l’orario italiano. Il pagamento è previsto per il 27 November, salvo proroghe del periodo di adesione che comporterebbero uno slittamento del calendario.
La proposta economica è di 4,50 euro in contanti per ciascuna azione. Il prezzo incorpora un sekitar 30% premi rispetto alla quotazione ufficiale del 26 giugno 2026, la data di riferimento indicata nel comunicato, corrispondente all’ultima seduta di Borsa precedente all’annuncio dell’offerta Icop.
Finanziamento a copertura dell’acquisizione
Webuild presenta il pagamento interamente in denaro come uno degli elementi centrali della proposta. Nel comunicato il gruppo parla di un “corrispettivo certo e interamente in contanti”, sottolineando che il prezzo riconosciuto agli aderenti non dipenderà dall’andamento futuro dei mercati finanziari. Sul fronte delle risorse, l’offerta è integralmente coperta da un contratto di finanziamento destinato a sostenere l’acquisto di tutte le azioni e anche l’eventuale rifinanziamento del debito di Trevi. Su quest’ultimo aspetto, precisa Webuild, l’offerta non pone condizioni.
L’impianto finanziario accompagna un progetto industriale che punta a inserire le specializzazioni di Trevi in un gruppo con 13,6 miliardi di euro di ricavi nel 2025 e un portafoglio ordini di circa 54 miliardi al 30 giugno 2026.
Fondazioni speciali e grandi opere, il progetto industriale
Il cuore dell’operazione è l’integrazione delle competenze di Trevi nelle fondazioni speciali con le attività di Webuild nelle grandi infrastrutture. Secondo l’offerente, l’acquisizione consentirebbe di svolgere all’interno del gruppo lavorazioni ad alto valore aggiunto oggi affidate anche a imprese esterne. L’obiettivo dichiarato è rafforzare la competitività nelle gare per le opere più complesse, attraverso un’offerta capace di coprire in modo integrato le diverse fasi dei progetti. Una maggiore integrazione che, nelle intenzioni di Webuild, dovrebbe tradursi in benefici sul piano dell’efficienza e della competitività dei prezzi.
Il progetto si innesta su una collaborazione già consolidata. Le due società lavorano insieme in cantieri di rilievo, dalla diga di Rogun, in Tagikistan, alla Linea C della metropolitana di Roma. Il successo dell’Opa trasformerebbe questi rapporti operativi in un’integrazione industriale di lungo periodo.
Trevi tra continuità e nuovi mercati
Per Trevi, l’ingresso nel gruppo aprirebbe l’accesso alla rete internazionale di Webuild, presente in circa 50 Paesi e con oltre 120 anni di storia. Secondo il progetto illustrato dall’offerente, questa dimensione potrebbe ampliare le opportunità commerciali della società, favorendo l’ingresso in nuovi mercati e la partecipazione a gare di maggiore dimensione e complessità.
Webuild indica al tempo stesso la volontà di preservare l’identità di Trevi, il centro direzionale in Italia e le competenze tecniche, progettuali e manageriali. Il comunicato prevede inoltre che la società continui a mantenere un “approccio aperto al mercato”, offrendo i propri servizi all’intero settore. La prospettiva delineata è quindi quella di affiancare alla specializzazione di Trevi la dimensione internazionale di Webuild, mantenendo i rapporti con il mercato e ampliando le possibilità di sviluppo attraverso la rete del gruppo.
