Nell 'kawasan euro a November 2016 pertumbuhan pinjaman kepada sektor swasta adalah dari + 2,2% setiap tahun, ada dinamika yang terkandung tetapi tidak tercatat selama bertahun-tahun. Sejak Juli 2008, ketika agregat tumbuh dua digit, rata-rata perubahan hingga November lalu hanya 0,8% dan stok saat ini (10.982 miliar) lebih dari 500 miliar lebih rendah dari puncaknya pada September 2011 (11.491 miliar ).
Data tersebut dikoreksi (“disesuaikan”), sehingga juga mencakup kredit yang dibatalkan dari neraca bank tetapi tetap berkontribusi pada pembiayaan perekonomian. Di seluruh kawasan euro, jumlah ini mencapai sekitar 300 miliar, sebagian besar disebabkan oleh "penghentian pengakuan" pinjaman ke sektor rumah tangga. Berdasarkan nilai koreksi, tren November menegaskan a pertumbuhan kredit rumah tangga yang stabil (+1,9%) dan a memperkuat mereka untuk perusahaan non-keuangan (% + 2,2).
Kecenderungan dan jumlah pinjaman bank, terutama pada ekonomi produktif, saat ini tidak lagi mewakili jumlah pinjaman aktual yang masuk ke perusahaan. Periode krisis baru-baru ini sebenarnya telah berkontribusi mendiversifikasi komposisi pembiayaan eksternal dengan mengurangi peran perbankan. Bagian dari akumulasi transaksi pinjaman bank, yang mewakili 70% pada periode 2002-2008 turun menjadi 50% pada tahun 2002-2016.
Penyaluran kredit perbankan yang lebih hati-hati dan kondisi pasar yang kondusif mendukung penerbitan obligasi obligasi korporasi yang juga diimbangi dengan peningkatan sumber daya dari "lembaga keuangan non-moneter" seperti dana investasi, perusahaan asuransi, Dana pensiun dan perantara keuangan lainnya dengan kendala investasi yang lebih sedikit daripada pemberi pinjaman. aku'Pembiayaan sendiri dan menggunakan pendapatan yang disimpan mereka selanjutnya berkontribusi untuk mengubah komposisi dan mengurangi tingkat kewajiban.
Di Italia, pinjaman mengalami stagnasi pada tahun 2016: pada bulan November stok pinjaman ke sektor swasta berjumlah 1.720 miliar, dengan pertumbuhan tahunan sebesar +0,5%. Pada tahun 2016, tren perubahan agregat (dikoreksi untuk efek sekuritisasi) berfluktuasi sekitar nol, bergerak antara -0,2% di bulan Januari dan +1,2% di bulan Oktober. Pinjaman ke rumah tangga tumbuh lambat (+1,4% rata-rata pada tahun 2016) sementara hampir tidak ada perubahan pada perusahaan non-keuangan.
Di samping tawaran yang bijaksana dari bank, ada bahkan di negara kita, diversifikasi sumber pembiayaan oleh perusahaan. Jika perusahaan besar juga mendapat manfaat dari pembelian ECB yang dilakukan di bawah program CSPP, kehadiran di Extra Mot Pro, pasar rujukan untuk UKM, diintensifkan obligasi mini, dan seterusnyaTujuan Italia, yang pasar saham dari sektor tersebut.
Operasi juga meningkat Dana Jaminan Pusat yang dalam sepuluh bulan pertama tahun 2016 melihat peningkatan pada perusahaan yang disetujui (+11,7% y/y), dalam aplikasi yang disetujui (+11%), dalam jumlah pinjaman yang diterima (+9,6%) dan dalam jumlah yang dijamin (+ 11,7%).
