Garis hidup bank-bank Italia berasal dari Dana Moneter. Begitu banyak untuk "sekutu" Uni Eropa yang sekali lagi tidak menyia-nyiakan torpedo untuk sistem keuangan Italia. Hari ini, oleh karena itu, harus ada rebound yang diharapkan untuk kredit Italia dan Spanyol. Kecuali jika tembakan ramah (sehingga untuk berbicara) tidak merusak lagi. Sementara itu, kemarin terlihat bahwa bahkan di Bursa Eropa kini melaju dengan dua kecepatan.
LARI WALL STREET, MILAN DAN MADRID NO
Di New York, indeks S&P ditutup naik 0,78%, Dow Jones naik 0,77%, Nasdaq +0,53%. Wall Street didukung oleh data baru yang menggembirakan tentang kinerja ekonomi AS. Pesanan barang tahan lama secara mengejutkan tumbuh sebesar 5,7% di bulan Februari, sementara harga rumah mulai naik lagi: +8,1%, kenaikan paling tajam dalam harga properti residensial sejak Juni 2006.
Data AS telah memberikan barikade ke hampir semua daftar. Di Tokyo, pagi ini, indeks tampaknya hampir tidak berubah. Tetapi angka tersebut harus dibaca mengingat fakta bahwa hari ini sekitar 80% perusahaan yang terdaftar di indeks Topix membayar dividen mereka. Hong Kong menandai +0,7%. London (+0,3%), Paris (+0,5%) dan Frankfurt (+0,1%) juga mampu menunggangi kenaikan kemarin di Wall Street, yang merayakan data bagus dari ekonomi AS.
Pengecualian negatif adalah Bursa Efek Eropa Selatan: Milan (FtseMib -0,9%) dan Madrid (-1,9%) ditutup melemah tajam. Athena menjadi lebih buruk -4%, karena belas kasihan dari konsekuensi krisis Siprus.
IMF MEMPROMOSIKAN BANK, BUKAN UE
Hanya pada malam hari, dengan bursa saham tutup, ada tanggapan yang baik dari tes IMF, yang seharusnya mendukung rebound saham bank. Berkat posisi permodalan dan likuiditas ECB yang kuat, sistem perbankan secara keseluruhan mampu bertahan baik dari skenario guncangan yang ditargetkan maupun skenario pertumbuhan lambat yang berlarut-larut. Ini adalah keputusan inspektur Christine Lagarde, setelah lama menganalisis situasi bank-bank Eropa. Tentu saja, sistem tersebut "tidak kebal terhadap risiko" yang terkait dengan "pelemahan berkelanjutan dari ekonomi riil dan hubungan antara sektor keuangan dan sektor berdaulat", tegas Dana Moneter Internasional. Tetapi kepatuhan pengawasan dengan standar internasional tinggi dan mendekati praktik terbaik di beberapa bidang. Hasil awal dari stress test menunjukkan bahwa sistem perbankan Italia secara keseluruhan akan mampu bertahan dari skenario shock.
Namun, jika terjadi krisis, ada risiko harus berurusan dengan "metode Siprus" yang secara terbuka direkomendasikan oleh orang Belanda Jeroem Dijsselbloem, presiden Eurogroup, juga untuk Italia dan Spanyol. Tesisnya, jauh dari disangkal, kemarin bertemu dengan konsensus baik di komisi maupun di Parlemen Eropa. Perjanjian musim panas yang menurutnya dana bailout ESM dapat dan harus diintervensi jika terjadi krisis bank sistemik tampaknya telah lenyap begitu saja. Sebaliknya, tesis menyatakan bahwa tagihan dibayar oleh pemegang saham, pemegang obligasi dan, jika perlu, juga deposan.
Krisis politik Italia dan pemungutan suara Jerman yang semakin dekat dengan demikian melemahkan posisi Mario Draghi, bahkan jika tamengnya, sejauh menyangkut obligasi pemerintah, masih berfungsi.
BOT TELAH TERHADAP. HARI INI GILIRAN BTP
Berkat keberhasilan lelang BOT (obligasi 8,5 bulan ditempatkan 6 miliar dengan tingkat penurunan), imbal hasil BTP 10 tahun turun menjadi 4,57% dengan spread 323 (-3 basis poin). Hari ini ditutup dengan lelang yang paling menuntut: 5 tahun baru (kupon 3,50%, seperti tolok ukur sebelumnya) sebesar 3-4 miliar akan ditawarkan, dan sepuluh tahun (Mei 2023), seharga 2-3 miliar. Euro stabil sepanjang hari di 1,285 melawan dolar.
VIA CRUCIS UNTUK BANK. DAN TELEKOM
Di Piazza Affari bank menderita: Unicredit dan Intesa sama-sama kehilangan 2%. Banco Popolare -2%, Ubi -3%, MontePaschi -2,8%. Pop.Milano ditutup naik 1,4% menyusul keputusan dewan manajemen kemarin untuk mempercepat proses transformasi menjadi perusahaan saham gabungan. Penurunan berat Telecom Italia menonjol, menyisakan 5,4% di tanah, dihukum oleh penurunan peringkat Bank of America menjadi berkinerja buruk dari netral. Di antara perusahaan asuransi, Generali kehilangan 1%, Unipol -0,5%.
Di antara industri, Fiat turun 2,4%, Fiat Industrial, sebaliknya, naik 0,9%, Finmeccanica turun, turun 3%, StM +1,2%. Pirelli naik +1,4%, dipromosikan oleh SocGen untuk membeli dari penangguhan. Enel turun 1,5%, Eni -0,8%. Positif Ferragamo +0,8% dan Parmalat +1,3%.
