मदद करना। टोक्यो के चारों ओर की धरती कांप रही है, भोर में इतनी ताकत की सुनामी आई जो पहले कभी नहीं देखी गई थी। असल में पीछे हट जाओ जापानी शेयर बाज़ार डूबा, ग्रह पर तीसरा सबसे बड़ा, एक ऐसा बाज़ार जो अक्सर अपने आप में इतिहास बनाता है। इस बार भी ऐसा लगा कि, गवर्नर काज़ुओ उएदा के निर्देशन में, जापानी वित्त को बिना किसी आघात के अन्य बाजारों के साथ जुड़ने का सही फॉर्मूला मिल गया है।
अफ़सोस, आशा इससे अधिक व्यर्थ कभी नहीं थी। न केवल जापानी शेयर गिरावट की राह पर हैं, बल्कि अन्य समय के विपरीत, हिंसक गिरावट ने एक नाटकीय, प्रतीत होने वाली अजेय प्रवृत्ति की आशंका जताई, जिसने एक के बाद एक मुख्य सूचकांकों को प्रभावित किया, विशेष रूप से तकनीकी शेयरों को नुकसान हुआ। सत्र की शुरुआत में नैस्डैक से भी -5%। एसएंडपी 500 -4,3% से शुरू।
एक अचरज? इतना नहीं: अंदरूनी सूत्रों के बीच, रणनीतिकार ने महीनों पहले लिखा था एलेसेंड्रो फुगनोलीयेन में वित्त पोषित पदों को बंद करना कुछ समय से सबसे आगे रहा है। "वर्षों से - उन्होंने लिखा - जापानी ऑपरेटरों, जिन्होंने घरेलू स्तर पर नकारात्मक वास्तविक बांड पैदावार देखी है, ने अपने येन को डॉलर में (अमेरिकी शेयर, ट्रेजरी और सोना खरीदने के लिए) और यूरो में परिवर्तित करना (और केवल आंशिक रूप से हेज करना) शुरू कर दिया है। विशेष रूप से फ्रांसीसी सरकारी बांड खरीदने के लिए)। अमेरिकी शेयर बाजार की वृद्धि और ट्रेजरी की उत्कृष्ट पैदावार और स्थिरता ने उन्हें समय के साथ अपनी स्थिति बनाए रखने के लिए प्रेरित किया है। हाल के दिनों में, विचार यह है कि अमेरिका धीमा हो रहा है और कम दरों का लंबे समय से प्रतीक्षित चक्र वास्तव में शुरू होने वाला है, जिससे जापानी बांड की तुलना में उपज का अंतर कम हो जाएगा और ट्रेजरी पर बने रहना धीरे-धीरे कम सुविधाजनक हो जाएगा।
फ़ुगनोली, क्या यह स्पष्टीकरण पर्याप्त है? स्पष्ट रूप से नहीं। क्या जापान इतने बड़े आकार का तूफान ला सकता है?
“बेशक, अगर यह घटना उगते सूरज की भूमि तक सीमित नहीं रहती है, लेकिन आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस से जुड़ी प्रतिभूतियों के आंदोलन के साथ हुई ज्यादतियों में वृद्धि हुई है। यह घटना 1999 की तकनीकी घटना से तुलनीय है। इसके बाद इन आंदोलनों के साथ-साथ डेरिवेटिव का उपयोग भी बढ़ गया।"
और अब? अतिरिक्त को अवशोषित करने में कितना समय लगेगा?
“यह कहना कठिन है, लगभग असंभव है। कम से कम अभी के लिए। कोई भी यह अनुमान नहीं लगा सकता कि जापानी निवेशकों का व्यवहार क्या होगा या उन्हें आज आग के नीचे अपनी पोजीशन बंद करने में कितना समय लगेगा। हम जो जानते हैं वह यह है कि शटडाउन पिछले शुक्रवार से शुरू हुआ और कई वित्तीय संपत्तियों को अस्थिर कर रहा है। हम यह भी जानते हैं कि इस मुद्दे पर अमेरिकी और जापानी ट्रेजरी के बीच घनिष्ठ समन्वय है।"
क्या फेड का पैराशूट सबसे खराब स्थिति से बच पाएगा?
जुलाई महीने के लिए आईएसएम गैर-विनिर्माण सूचकांक 51,40 से सुधरकर 48,8 हो गया, जो अनुमानित 51 अंकों से बेहतर है, ऑर्डर और रोजगार में वृद्धि के कारण... यह नवीनतम डेटा सप्ताहांत में उभरी आशंकाओं को दूर करता है तीव्र मंदी का... इस संबंध में, शिकागो फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष ऑस्टन गूल्सबी ने कहा कि संयुक्त राज्य अमेरिका में पिछले शुक्रवार के रोजगार आंकड़े, हालांकि उम्मीद से कमजोर हैं, मंदी का संकेत नहीं देते हैं, लेकिन फेड अधिकारियों को अवश्य ही मंदी का सामना करना पड़ेगा ब्याज दरों पर बहुत अधिक प्रतिबंधात्मक होने से बचने के लिए आर्थिक माहौल में बदलावों के बारे में जागरूक रहें।
"मुझे नहीं लगता कि पॉवेल विशेष ऊर्जा के साथ कार्य करने का इरादा रखते हैं, शिकागो फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष ऑस्टन गूल्सबी ने कहा कि पिछले शुक्रवार के अमेरिकी रोजगार डेटा, हालांकि उम्मीद से कमजोर हैं, मंदी का सुझाव नहीं देते हैं। इसलिए भी क्योंकि दरों में गिरावट शुरू हो चुकी है।”
संक्षेप में, हिमस्खलन को कोई नहीं रोक पाएगा।
“हम कहते हैं कि जापानी येन-वित्तपोषित पदों के बंद होने, अमेरिकी मंदी की बात और एआई की लाभप्रदता के बारे में संदेह जैसे अशांत समय में शेयर बाजारों पर भरोसा करना नासमझी है। हालाँकि, अमेरिकी मंदी अभी तक प्रदर्शित नहीं हुई है और मैग्निफ़िसेंट सेवन से हम कई अन्य दिलचस्प क्षेत्रों में घूम सकते हैं। 10 प्रतिशत का ग्रीष्मकालीन सुधार बाज़ार की कार्यप्रणाली का हिस्सा है और ट्रिगर की आवश्यकता के बिना हो सकता है: संक्षेप में, तस्वीर सकारात्मक बनी हुई है, लेकिन दृढ़ विश्वास का स्तर कम है, संदेह हैं और भ्रम है"।
“इसके अलावा, ऑपरेटर बांड बाजारों की उत्कृष्ट स्थिति पर भरोसा कर सकते हैं, जब तक कि वे अच्छी गुणवत्ता के हों। सितंबर में दर में 25 आधार अंकों की कटौती की संभावना बढ़ रही है। इसकी संभावना नहीं है कि इससे अधिक कुछ किया जाएगा. वॉल स्ट्रीट जर्नल में एलन ब्लाइंडर कहते हैं, अर्थव्यवस्था अच्छा प्रदर्शन कर रही है, और नौकरी बाजार, हालांकि एक साल पहले की तुलना में कम तंग है, ठोस बना हुआ है। संक्षेप में, हमें यह समझ में नहीं आता कि कुछ और हफ्तों तक चीजों को वैसे ही रखने पर कटौती करने की जल्दबाजी क्यों मुद्रास्फीति को पूरी तरह से कम करने की अनुमति दे सकती है।''
जब तक कि समुराई का रोना फेड को और अधिक करने के लिए राजी न कर ले। कठिन।
