Achten Sie auf Banken in Ihrem Portfolio. Sie verletzen das Herz, Wort von Gianluca Verzelli, stellvertretender Zentraldirektor der Banca Akros, ein Sparchirurg, der über langjährige Erfahrung mit Eingriffen in Familienportfolios mit hohem Risiko verfügt. „Es passiert mir oft – erklärt er – dass ich mit unausgewogenen Investitionen zugunsten von Bankaktien konfrontiert werde. In Rom ist es also fast immer so“. Der Grund? “ Als ich den Kunden frage, breitet er seine Arme aus und sagt mir: Was will er, ich möchte auf etwas Festem bleiben. Das war wohl einmal so. Aber heute hat sich die Perspektive geändert: Banken und Versicherungen sind Branchen mit hoher Volatilität, die mit großer Vorsicht behandelt werden müssen.“
Firstonline – Kurz gesagt, das sind keine Titel für jedermann. Beginnend mit Unicredit. Oder nicht?
Serin – „Meine Bank ist Teil des Unicredit-Vermittlungskonsortiums, daher habe ich nichts dagegen, wenn ich auf bestimmte Überlegungen verzichte. Aber es ist kein Geheimnis, dass die Schwankungen dieser Tage bestätigen, dass sich die Perspektive geändert hat. Um nun mit diesen Wertpapieren, die unter anderem von sehr komplexen internationalen Variablen abhängen, profitabel zu wirtschaften, müssen Sie sich auf die Sorgfalt eines Profis verlassen. Leider ist die falsche Einstellung am weitesten verbreitet: Ich kaufe und dann, wenn es schief geht, Geduld. Ich lasse es dort und dann sehen wir weiter. Es ist genau das Gegenteil von dem, was getan werden muss: Banken und Versicherungsunternehmen sind heute volatile Wertpapiere, die von Fachleuten gehandhabt werden müssen, die in der Lage sind, den Einstiegs- und Ausstiegszeitpunkt zu wählen.“
Firstonline – Kurz gesagt, bleiben Sie der Versuchung fern, groß rauszukommen. Da ist es zweifelsohne bei einigen großen Betreibern gelungen. Wie auch immer sich herausstellen mag, die Unicredit-Operation ist in jedem Fall die Spitze des Eisbergs einer Welt, die sich stark verändert. Oder nicht?
Serin – "Definitiv. Vieles ändert sich. Andere müssen sich ändern. In der Stiftungspolitik zum Beispiel. Investitionen in Banken bergen angesichts der Wirtschaftslage die Gefahr, die Auszahlungen des Systems zu gefährden. Es ist ein Phänomen, das schon seit einiger Zeit besteht, aber was bei Unicredit passiert ist, sowie die Marktreaktion auf die MPS hat den Wandel sicherlich beschleunigt.“
Firstonline – In welche Richtung?
Serin – „Es ist offensichtlich, dass es ein Problem mit dem Gleichgewicht des Systems gibt. Die Stiftungen werden ihr Engagement zwangsläufig im Laufe der Zeit verwässern. Und in der Folge werden Räume für andere Mitglieder geschaffen.“
Firstonline – Die internationale Komponente dürfte zunehmen.
Serin – „Ehrlich gesagt habe ich kein großes Interesse seitens ausländischer Gruppen. Mit Ausnahme vielleicht der Franzosen, die wie Bnp Paribas bereits über eine solide italienische Basis verfügen. Sie könnten daran interessiert sein, ihre Präsenz zu festigen. Aber es scheint mir nicht, dass die Deutschen oder die Briten abziehen."
Firstonline – Gibt es Chinesen?
Serin – „Sie haben kürzlich eine bedeutende Beteiligung an einem portugiesischen Unternehmen, EDP, gekauft, was ich für sehr interessant halte. Ich bin überzeugt, dass sie beabsichtigen, auf der ganzen Welt einzukaufen und dabei die Tatsache zu nutzen, dass heute fast alles im Angebot ist. Aber ich verstehe nicht, warum sie sich für eine italienische Bank entscheiden sollten“.
Firstonline – Wer kann am Ende kaufen?
Serin – „Ich habe das Gefühl, dass es am Ende hauptsächlich ein lokales Spiel sein wird. Schließlich denke ich, dass sich der Horizont aus dieser Sicht wirklich verändert hat: Die internationale Berufung, die in den vergangenen Jahren so in Mode war, ist dazu bestimmt, zurückzukehren. In Krisenzeiten gilt es zunächst, die Präsenz im eigenen Garten zu stärken. Auch aus diesem Grund sehe ich nicht viel Aufmerksamkeit von Ausländern, die nicht bereits in unserem Gebiet präsent sind.“
Firstonline – Aber in Italien mangelt es an institutionellen Investoren, die solchen Herausforderungen gewachsen sind.
Serin – „Aber in Italien gibt es nicht nur Unicredit oder Intesa. Es gibt eine Vielzahl kleinerer Banken, in denen neue Anteilseigner eine wichtige Rolle spielen können. Dabei ist es wichtig, dass auch die Gesetze behandelt werden. Ich denke an die Reform der Genossenschaftsbanken, aber nicht nur.“
Firstonline – Kurz gesagt, der Unicredit-Zyklon zündete die Lunte an. Aber die Änderung verspricht, den gesamten Sektor zu investieren.
Serin – „So könnte es gehen. Ich gestehe, dass mich die Phänomene von heute in ihrer Intensität, ja in ihrer Heftigkeit überrascht haben: Meine Generation hat nichts Vergleichbares erlebt. Daher ist es schwierig vorherzusagen, was passieren wird.“
Auch aus diesem Grund, liebe Sparer, Finger weg von den Ufertänzern, dem ehemaligen Synonym für Ruhe.
