„Die Weltfinanz als Ganzes ruht auf Sand. Oder zumindest auf unsicherer Basis“, sagt der EU-Kommissar für Binnenmarkt und Dienstleistungen, Michel Barnier, unverblümt. „Wie aus den Ermittlungen zu den im Sommer 2012 explodierten Skandalen um den Libor und den Euribor hervorgeht, haben einige Banken die Daten manipuliert – fügt er hinzu –, die dazu beitragen, die Grundlage für die Definition dieser beiden Referenzindizes zu bilden. Damit wurden auch die Bilanzen dieser Kreditgeber manipuliert.“
„Die Folgen dieser falschen Manöver haben Auswirkungen auf Millionen von Probanden, die einen Kredit erhalten, einen Immobilienkredit aufgenommen oder anderweitig eine Finanztransaktion abgeschlossen haben. Aller Wahrscheinlichkeit nach wurde ihnen ein (erhöhter oder sogar ermäßigter) Satz auferlegt, der auf der Grundlage falscher Daten berechnet wurde“, fährt Barnier fort. Was gegenüber den Händlern und Bankmanagern, die für diese Formen der "kreativen" Finanzierung verantwortlich sind, sehr streng ist. „In Anbetracht des sehr schweren Schadens, den ihr falsches Verhalten sowohl Menschen als auch Unternehmen zugefügt hat – fordert er – sollten diese Personen im Gefängnis landen.“
Gerade diese gravierenden Verwerfungen der Finanzmärkte, in deren Folge die nationalen Aufsichtsbehörden gegen einige der am stärksten beteiligten Kreditinstitute (angefangen bei der Barclays Bank, der zweitgrößten britischen Bank) Bußgelder in Höhe von mehreren Millionen Euro verhängt haben veranlasste die Europäische Kommission, die in den vergangenen Tagen in Brüssel gestartete Gesetzesinitiative zu starten.
„Fünf Jahre sind seit der Explosion der globalen Krise vergangen, die durch den Zusammenbruch von Lehman Brothers ausgelöst wurde, aber – sagt Barnier – es ist wirklich nicht die Zeit, das Jubiläum zu feiern. Es gibt noch viele Lektionen zu lernen; und vor allem jede Menge Gründe zum Handeln. Wie der Weg, den die Kommission mit der vorgeschlagenen Verordnung des Benchmark-Systems eingeschlagen hat. Ein undurchsichtiges System, bislang ohne Verhaltenskodex, keiner Form von Aufsicht und keiner behördlichen Sanktionierung unterworfen.“
Ein regulatorisches Vakuum, das Brüssel jetzt zu füllen versucht, das ist erstaunlich. Es genügt, wenn man bedenkt, dass, wie Kommissar Barnier betonte, „das geschätzte Transaktionsvolumen, das auf der Grundlage der Referenzfinanzindizes auf der ganzen Welt definiert wird, sich im Laufe eines Jahres auf etwa eine Million Milliarden Euro beläuft, und noch mehr oder weniger als die Hälfte davon werden auf Basis von Libor oder Euribor abgeschlossen“.
Dies sind die beiden "anstößigen" Benchmarks. Wie Insider wissen, gibt der erste den von der BBA, der britischen Bankenvereinigung, täglich berechneten Londoner Interbankensatz (Interbankensatz „Brief“) an, der dem Durchschnitt der geforderten Zinssätze für Interbankenkredite entspricht Hauptwährungen von einer ausgewählten Anzahl von Kreditgebern aus der ganzen Welt mit Sitz in der britischen Hauptstadt. Die zweite wird täglich in Brüssel anhand von Daten der wichtigsten Banken der Eurozone festgelegt und gilt nur für Transaktionen in Euro.
Aber ohne die notwendigen und nie etablierten Kontrollen führten die auf der Grundlage dieser beiden Benchmarks abgeschlossenen Transaktionen sozusagen zum "Freilauf" (manchmal oder oft - es ist nicht bekannt - auf der Grundlage von Schätzungen) zu diesen Verzerrungen der Finanzmärkte, die die Skandale des Sommers 2012 ausgelöst haben. Und die nun die Europäische Kommission dazu veranlasst haben, die Schaffung eines strengen Regulierungsrahmens vorzuschlagen, um die Methoden zur Definition und Verwendung der Benchmarks, auf denen viele Finanzinstrumente basieren, von den bisherigen zu regulieren Festlegen der Wechselkurse auf diejenigen, um die Sätze von Immobilienhypotheken oder Krediten an Unternehmen oder Haushalte festzulegen. Mit dem Ziel, dass Finanztransaktionen (auch im Zusammenhang mit "Rohstoffen", beginnend mit Öl) auf der Grundlage eines verantwortungsbewussteren Verhaltens aus ethischer Sicht sowie korrekter und transparenter gegenüber allen Beteiligten durchgeführt werden.
Die jetzt von der Brüsseler Kommission vorgeschlagenen Regeln, betont Barnier, folgen jenen, die gerade vom Europäischen Parlament verabschiedet wurden, um die Gesetzgebung gegen Marktmissbrauch zu stärken, die bald in Kraft treten wird; und die anderen, die derzeit geprüft werden, zu strafrechtlichen Sanktionen. „In Bezug auf die neuen Regeln für Benchmarks – betont der Kommissar – weist der von uns vorgeschlagene Text den nationalen Aufsichtsbehörden des Vereinigten Königreichs (für den Libor) und Belgiens (für den Euribor) ein größeres Maß an Rechenschaftspflicht zu, auf die ich mich verlasse für die Anwendung der neuen Vorschriften“.
Auf der Grundlage der von der Kommission vorgeschlagenen Rechtsvorschriften werden die Anbieter von Benchmarks einer vorherigen Genehmigung und ständigen Überwachung auf nationaler und europäischer Ebene unterliegen. Darüber hinaus müssen bei der Bestimmung der Referenzwerte „ausreichende und genaue“ Daten verwendet werden; oder, in Ermangelung dieser, "bestätigte" Schätzungen. Darüber hinaus müssen Benchmark-Lieferanten einen Verhaltenskodex verabschieden, der Pflichten und Verantwortlichkeiten auch im Hinblick auf mögliche Interessenkonflikte „klar“ regelt; und sind verpflichtet, für größtmögliche Transparenz der zur Berechnung des Referenzwerts verwendeten Daten und der Berechnungsmethoden zu sorgen. Für „kritische“ Benchmarks werden diese Verpflichtungen strenger sein.
Schließlich fallen die am Europäischen System dieser Institute teilnehmenden nationalen Zentralbanken nicht in den Geltungsbereich der neuen Rechtsvorschriften, „weil sie bereits über Systeme verfügen, die denen ähneln, die eingeführt werden, sobald der Kommissionsvorschlag vom Parlament und vom Europäischen Rat gebilligt worden ist ".
