Trump-Biden, die Herausforderung liegt in der Fiskalpolitik

Die Präsidentschaftswahlen am 3. November in den Vereinigten Staaten werden aufgrund der Pandemie zu besonders unsicheren Präsidentschaftswahlen, die nicht nur den Wahlkampf selbst (der amtierende Präsident Donald Trump wurde positiv getestet), sondern auch das Klima und die Inhalte der öffentlichen Debatte betrifft. Sie werden laut Prognosen auch zu den meistbesuchten der Geschichte gehören, dank des Anstoßes der Black-Lives-Matter-Proteste und zur Bewegung Mehr als eine Abstimmung, die von einigen Sport- und Unterhaltungsstars unterstützt wird, um allen, insbesondere den am stärksten marginalisierten Gemeinschaften, den Zugang zur Abstimmung zu garantieren. Davon könnte theoretisch der demokratische Kandidat Joe Biden profitieren, ehemaliger Stellvertreter von Barack Obama und derzeit von den Umfragen favorisiert (mit einem Vorsprung von 8,5 Punkten im Umfragedurchschnitt zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels).

Auch das Intesa Sanpaolo Study Center analysiert das Szenario der US-Abstimmung prognostiziert einen Biden-Sieg bei geteiltem Kongress als wahrscheinlichstes Szenario (45 %), gefolgt von einem Trump-Sieg bei geteiltem Kongress (30 %), von einem „demokratischen Sweep“ (d.h. vollständiger Sieg der Dem., 20 % Wahrscheinlichkeit) und von einem „republikanischen Sweep“ sehr unwahrscheinlich (5%). Intesa Sanpaolo prüfte dann die Wahlprogramme der beiden Kandidaten, insbesondere zu wirtschaftlichen Fragen, über die selten gesprochen wird, und räumte den Kontroversen um Covid oder rassischen und internationalen politischen Fragen Vorrang ein. Stattdessen gäbe es viel zu sagen über Fiskalpolitik und Maßnahmen zur Wiederbelebung einer von der Krise buchstäblich verwüsteten Wirtschaft (BIP hat im zweiten Quartal ein Drittel seines Wertes verloren): Inzwischen haben beide Programme gemeinsam eine expansive Wirkung auf die Defizite des nächsten Jahrzehnts. Aber sie unterscheiden sich in Bezug auf die Maßnahmen.

STEUERN UND ÖFFENTLICHE AUSGABEN

Trumps Agenda lässt sich wie folgt zusammenfassen „Weniger Steuern, weniger Ausgaben“, die von Biden in „Mehr Steuern, mehr Ausgaben“. Der Hauptunterschied zwischen den Wirtschaftsprogrammen der Kandidaten liegt jedoch im Grad der Umverteilung zwischen den Einkommensklassen. Der Biden-Plan basiert auf einer Umverteilung von den sehr hohen Einkommensklassen zu den unteren bis mittleren, durch Eingriffe sowohl bei Steuern als auch bei den Ausgaben. In Bezug auf die erwarteten Wachstumseffekte würde der Biden-Plan die Erhöhung der Steuern auf hohe Einkommen und Unternehmen durch den Stimulus am unteren Rand und die Erhöhung der Infrastrukturausgaben in den ersten zwei Jahren des Mandats mehr als ausgleichen. Der Trump-Plan stattdessen ist es noch nicht detailliert, aber die Hauptpunkte lassen sich aus dem vom Weißen Haus im Frühjahr veröffentlichten Haushaltsvorschlag für 2021 ableiten. Hier sind sie, in Bezug auf Einnahmen:

• Körperschaftssteuer auf 21 % bestätigt (sie wurde mit der Reform von 35 % gesenkt);
• Verlängerung der beschleunigten Abschreibung von Investitionen;
• Steuergutschriften für die Schaffung von Arbeitsplätzen in den USA und die Verdrängung von Produktion und Beschäftigung aus China;
• Besteuerung natürlicher Personen: die 2025 auslaufende Steuersenkung (weitgehend konzentriert auf hohe Einkommen) dauerhaft verlängern;
• höhere Selbstbehalte für Schenkungs- und Erbschaftssteuern;
• dauerhafte Verlängerung der befristeten Kürzung des Lohnsteuerabzugs der Arbeitgeber (diese Kürzung wurde von einem relativ kleinen Teil der Unternehmen umgesetzt), mit negativen Auswirkungen auf die Sozialversicherung;
• Senkung der Kapitalertragsteuer von 23,8 % auf ein Niveau zwischen 15 und 18 %.

Auf der Seite der Ausgänge, Die wichtigsten Kürzungen würden das Gesundheitswesen betreffen, konzentrieren Sie sich auf das Medicare-Programm. Auch die Beihilfen würden gekürzt, sowohl bei Programmen zur vorübergehenden Unterstützung von Familien in Schwierigkeiten als auch bei Programmen zur Unterstützung von Behinderten. Bei einigen Posten werden jedoch Erhöhungen erwartet: 800 Milliarden für Mittel im Zusammenhang mit Verkehrsinfrastrukturen und 190 Milliarden für Wasser- und Netzinfrastrukturen, wobei der Ausgabengipfel um 2025 herum erreicht wird. Der Haushalt 2021 sieht außerdem vor a Erhöhung der Verteidigungsausgaben von 166 Milliarden für die Nationale Verteidigungsstrategie, in Verbindung mit Kürzungen der diskretionären Ex-Verteidigungsausgaben.

Biden Stattdessen unterstützt es eine Steigerung der Einnahmen von etwa 3,5 Billionen Dollar in 4 Jahren, um Ausgaben für Infrastruktur, Gesundheit und Wohlfahrt, Bildung und Umwelt zu finanzieren. Die Hälfte dieses Geldes würde aus höheren Unternehmenssteuern und die andere Hälfte aus dem Beitrag höherer Einkommenssteuern stammen. Hier sind Sie ja die wichtigsten Maßnahmen, eingehende:

• Erhöhung der Körperschaftssteuer auf 28 % und der ausländischen Einkommenssteuer multinationaler Konzerne;
• Steuersenkungen der Reform von 2017 beibehalten, für Einkommen unter 400 US-Dollar, Steuersatzerhöhung für Spitzeneinkommen (Spitzensatz auf 39,6 %, wie vor der Reform) von 37 %, Steuersatzerhöhung für Personengesellschaften mit hohem Einkommen, Änderung der staatlichen Steuergutschriften (um sie zu machen weniger ungünstig für Hochsteuerstaaten);
• Verdoppelung der Kapitalertragssteuer auf 39,6 % bei Einkommen über 1 Million US-Dollar (diese Personen stellen die Mehrheit der Steuerzahler, die diese Steuer zahlen).

Was die Ausgaben angeht, hier sind die Hauptkapitel (insgesamt 7,4 Billionen):

• Knapp ein Drittel der Neuausgaben entfällt auf Investitionen in die Infrastruktur (2,4 Billionen), aufgeteilt auf Verkehr (900 Milliarden), Förderung von „Made in USA“ (700 Milliarden), Energie und Umwelt (490 Milliarden), sonstige Strukturen (300 Milliarden ). Alle Abflüsse für diesen Posten werden im Zeitraum 2021-24 erwartet;
• der zweite Beitrag stammt aus der Bildung (2 Billionen), um alle Bildungsebenen einschließlich der Universität zu unterstützen (keine Gebühren an öffentlichen Universitäten für Familien mit einem Einkommen von <125 Dollar pro Jahr);
• Unterstützung für Hilfe und soziale Sicherheit sieht 1,5 Billionen vor. Der größte Aufwand betrifft die Einführung von bezahlten Zeiten bis zu 12 Wochen aus Krankheits- und familiären Gründen;
• Es wird erwartet, dass die Gesundheitsausgaben netto um 1,5 Billionen steigen werden, wobei eine Stärkung von Obamacare (1,8 Billionen) teilweise durch Kostenkontrollen für die Erstattung von Medikamenten und andere Maßnahmen (für ungefähr 350 Milliarden) ausgeglichen wird.

ZÖLLE UND AUSSENHANDEL

Ziemlich vorhersehbares Szenario im Falle einer Wiederwahl von Trump: wahrscheinliche Fortsetzung der Handelsspannungen sowohl mit China (weitere Zollerhöhungen) als auch – so die Analysten von Intesa Sanpaolo – mit anderen Handelspartnern, die durch die Umleitung von Strömen aus China zu anderen Produzenten nun größere Defizite aufweisen.

Aber Bidens Position zu China unterscheidet sich nicht wesentlich von der des Tycoons. Das hat der dem-Kandidaten tatsächlich erklärt China ist ein „Konkurrent“, die mit Maßnahmen eingedämmt werden müssen, die den chinesischen Einfluss in den Bereichen Technologie und künstliche Intelligenz verringern. Biden lehnte es auch ab zu sagen, dass er die von Trump verhängten Zölle auf chinesische Importe aufheben werde. Es ist jedoch möglich, dass eine Biden-Regierung China in anderen als wirtschaftlichen Fragen weniger konfrontativ gegenübersteht und offener für die Zusammenarbeit bei Klimawandel und gesundheitlichen Notlagen ist.

EINWANDERUNG UND RECHTE

Der amtierende Präsident bekennt sich offensichtlich dazu Fortsetzung der harten Linie legale und illegale Einwanderung mit typisch populistischen Argumenten zu reduzieren: Einwanderer nehmen den Bürgern Arbeitsplätze weg, begehen Verbrechen und reduzieren die verfügbaren Ressourcen (Schulen, Gesundheitsversorgung, Wohnungen usw.). Während der ersten Amtszeit von Trumpfhat sich das Wachstum der Einwanderer von einem früheren Jahresdurchschnitt von etwa 750 Million auf etwa 1 pro Jahr verlangsamt und könnte in einer zweiten Amtszeit weiter auf 500 fallen. Hier ist der Zeitplan:

• Reduzierung der Arbeitsvisa oder Stabilisierung durch Reduzierung der Zuwanderung für familiäre Bindungen kompensiert;
• verschärfte Beschränkungen bei der Erteilung von Visa für Facharbeiter (H-1B);
• Abschaffung des Schutzes für Einwanderer, die als Kinder illegal eingereist sind (es gibt rund 11 Millionen, die derzeit vom DACA, Deferred Action for Childhood Arrivals Program, garantiert werden);
• Bau der Mauer mit Mexiko

Biden stattdessen unterstützt es die Schutz der legalen Einwanderung. Mit diesen Argumenten:

• verstärkte Einwanderung mit Arbeitsvisa und Aufhebung der Obergrenzen für einige Länder (z. B. Indien); Aufrechterhaltung der Lotterie für die Verteilung einer bestimmten Anzahl von Green Cards an Länder mit geringer Einwanderung in die USA; Erleichterung der Einbürgerung für Studierende, die in den USA studiert haben;
• Aufhebung von Trumps Einreiseverboten für Personen aus einer Liste problematischer Länder; Beschränkungen für H-1-Visa (für Facharbeiter) ähnlich den von Trump gewünschten;
• Regularisierung von Einwanderern, die als Kinder illegal eingereist sind (DACA);
• Einrichtung eines neuen staatlich und kommunalstaatlich geförderten Visaprogramms zur Bewältigung des Arbeitskräftemangels in bestimmten Branchen.