nach die im Juli eingeleitete Zinserhöhung, die erste in den letzten 11 Jahren, im September die EZB könnte eine weitere erhebliche geldpolitische Straffung vermeiden um die ohnehin prekären Wachstumsaussichten der Eurozone nicht zu gefährden. Dies ist die Position des Gouverneurs der Bank von Italien, Ignazio Viscoin ein Interview mit Politisch.
Als Mitglied des EZB-Rates von Frankfurt äußert sich Visco nicht zum Ausmaß der nächsten Zinserhöhung - die 50 Basispunkte wie im Juli oder 25 betragen könnte -, aber seine Worte klingen dennoch wie eine Aufforderung zur Vorsicht, die an Northern gerichtet ist Europäische Falken, die die Geldkosten so schnell wie möglich in die Höhe treiben möchten.
Aufmerksamkeit für die Realwirtschaft und den Euro
Die Nummer eins der Via Nazionale unterstreicht, dass im Moment die Situation derRealwirtschaft "sicherlich nicht sehr ermutigend“ und diese Dynamik wird zusammen mit der Inflationsentwicklung entscheidend für die nächste Zinsentscheidung der EZB sein. Auch weil „die Realwirtschaft die Preisentwicklung direkt beeinflusst“, erklärt Visco.
Im Wesentlichen weist der italienische Gouverneur darauf hin, dass die Wachstumsverlangsamung könnte Preise stabilisieren mittelfristig, was es der EZB ermöglichen würde, weniger zinsaggressiv vorzugehen. Gleichzeitig gibt Visco das aber zu andere Faktoren könnte in die entgegengesetzte Richtung wirken, Preise hoch halten: es geht in erster Linie darum mögliche Schocks auf der Angebotsseite verursacht durch die Pandemie und den Krieg in der Ukraine, aber auch durch die Schwäche des Euro, der nun gegenüber dem Dollar auf Parität (und damit auf historische Tiefststände) gefallen ist.
Kurse: Das US-EU-Gefälle wird wiegen
Auch die Tatsache, dass die EZB mit der Normalisierung der Geldpolitik begonnen hat, trägt zur Belastung der Gemeinschaftswährung bei lange nach der Federal Reserve. „Kurzfristig – fährt Visco fort – wird sich das Zinsgefälle zwischen der Eurozone und den Vereinigten Staaten sicherlich auswirken“, aber es ist noch zu früh um vorherzusagen, wie weit die Währungsbehörden gehen werden. „Ich kann nicht sagen, ob die nächste Zinserhöhung 50 Basispunkte betragen wird, um so schnell wie möglich auf das Ziel zuzugehen, auch weil wir immer noch nicht wissen, wo dieses Ziel liegt“.
Gleichzeitig erklärt die Nummer eins der Bank of Italy jedoch, dass die Wachstumsaussichten nicht so weit beeinträchtigt sind, dass der EZB-Rat gezwungen ist, den Normalisierungsplan nach September zu unterbrechen, da die monetären Bedingungen immer noch sehr entgegenkommend sind.
Italien: Die nächste Regierung respektiert die Pnrr
Was Italien betrifft, weist der Gouverneur darauf hin die nächste Regierung, unabhängig von der Mehrheit, die es unterstützen wird, müssen „die im Pnrr festgelegten Ziele erreichen“., weil dies grundlegende Schritte sind, um sicherzustellen, dass das BIP-Wachstum wieder zu relativ guten Raten zurückkehrt.
Die Befürchtung, dass die wirtschaftlichen Probleme Italiens die Eurozone in eine neue Schuldenkrise treiben könnten, teilt Visco jedenfalls nicht, denn „die Wirtschaft in Europa ist extrem widerstandsfähiger und viel geschlossener“ als noch vor 10 Jahren.
Vielmehr besteht die eigentliche Herausforderung heute darin, für Wachstum zu sorgen und ein echtes Unternehmen aufzubauen Fiskalunion, weil, so schlussfolgert der Gouverneur, „es nicht möglich ist, eine gemeinsame Geldpolitik und 19 verschiedene Fiskalpolitiken zu haben“.
