Eine Achterbahnwoche für die Finanzmärkte. Der Zünder war meiner Meinung nach die europäische Entscheidung, Griechenland quasi für bankrott zu erklären. Die Gläubigerbanken wurden aufgefordert, ihre Forderungen gegenüber Griechenland „freiwillig“ um 50 % abzuschreiben. So stimmte Europa schließlich den Märkten zu, die diese Abwertung antizipiert hatten, und wiederholte den Fehler der USA, als sie 2008 Lehman Brothers bankrott gehen ließen. Und die Märkte konzentrierten sich mit Recht auf Griechenland auf die folgenden Fälle, also auf Italien, gilt als nächster Kandidat für eine Quasi-Pleite.
Natürlich hat unsere Regierung die Spekulationen gegen uns erheblich unterstützt. Mit einer Mischung aus politischer Ohnmacht und wirtschaftlicher Inkompetenz ließ die Regierung die Tage verstreichen, ohne einige der (wenigen) Maßnahmen zu ergreifen, die in der Absichtserklärung angekündigt wurden, die Berlusconi seinen europäischen Kollegen zugestellt hatte. Die endgültige Entscheidung war das Schreiben eines weiteren Schreibens mit „guten“ Absichten, das vom Ministerrat genehmigt und den G20 in Cannes vorgelegt wurde. Europa musste diesen neuen Brief (faute de mieux) gutheißen, um Spekulationen gegen die Anleihen der italienischen Staaten nicht anzustacheln.
Dank der Hoffnungen auf eine Intervention des Internationalen Währungsfonds und der Entscheidung der EZB, die Geldkosten zu senken, endete die Woche besser. Diese Entscheidung, mit der Mario Draghi seine Präsidentschaft eröffnete, war ein glücklicher Fund, vermutlich dank Trichet, der es seinem Nachfolger ermöglichte, sein Mandat auf dem richtigen Fuß zu beginnen, um sich bei den Märkten einzuschmeicheln.
Diese Entscheidung wird jedoch nicht ausreichen, um Spekulationen gegen uns zu stoppen. Es ist notwendig, dass die angegriffenen Länder (in erster Linie Italien) ihre Entschlossenheit bei der Bewältigung ihrer strukturellen Probleme unter Beweis stellen. Es ist notwendig, dass die Regierungen, die sich als unfähig erwiesen haben, die Krise zu bewältigen, an neue Regierungen übergeben werden. Es ist notwendig, dass Europa, nachdem es diese Feststellungen der angegriffenen Länder zur Kenntnis genommen hat, die Staatsschulden aller Länder garantiert, so wie die Federal Reserve die der USA garantiert. Und tatsächlich sind die Zinsen für US-Treasury Bills niedrig geblieben, trotz der entsprechenden Abwertung, die die Rating-Agenturen seinerzeit für die US-Wirtschaft verordneten.
Wird Mario Draghi diese Vision seinen deutschen Kollegen aufzwingen können? Wir hoffen aufrichtig darauf, weil es die Kapazität hat und weil es der einzige Weg ist, Europa zu retten und eine zukünftige Depression zu vermeiden.
