Die Spannung auf dem Ftse Mib ließ nach, was den Rückgang auf 1,33 % bei 20.289 Punkten reduzierte. Am Morgen, mit der Erholung der Umsätze an den Peripheriebörsen, war der Index um mehr als 3 % gefallen. In Piazza Affari wirkt sich vor allem die Ablösung der Dividenden aus, die um 1,46 % verloren hat und die 19 Unternehmen der Ftse Mib betrifft. „Abzüglich der Kupons liegen wir auf einer Linie mit Europa“, sagt Gabriele Roghi, Leiterin der Anlageberatung bei Invest Banca, „die Voraussetzungen für eine Konsolidierungsphase sind aber nichts Besorgniserregendes“.
Der Ftse Mib war letzten Donnerstag gerade um 3,6 % gefallen, wie weit kann der Ausverkauf gehen?
Bis zum Sommer könnte der Ftse Mib um 5 % fallen, ich würde sagen auf etwa 19.600/19.100 Punkte. Es fehlt der Sog des S&P500, der sich nun schon seit einiger Zeit auf seinen Höchstständen befindet und ein nur schwer zu überwindendes Niveau darstellt. Auch die Makrodaten sind nicht so toll. Schließlich unterstützt der Gewinnzyklus in Italien den Anstieg nicht. Für die nächsten 2-3 Monate erwarten wir eine Konsolidierungsphase auf diesen Niveaus, was in jedem Fall positiv ist, da der Markt stark gewachsen ist. Die nächste Schwelle ist die Rückkehr zu 21 Punkten und dann 21.800. Bis Ende des Jahres sehen wir eine erschwingliche Rückkehr auf 23.400.
Worauf schaut der Markt?
Das wichtigste sind die Europawahlen. Politische Umfragen und die Phase der technischen Dunkelheit für einige Länder, die sie nicht verbreiten können, sind ein Element starker Volatilität. Derzeit rechnet der Markt bereits eine gewisse Zustimmung populistischer Parteien ein. Ein Niveau, das die Juni-Intervention der EZB beinhaltet, was als selbstverständlich angesehen wird, aber den Status quo, der zur Erholung des Spreads geführt hat, nicht gefährdet. In diesem Szenario haben wir es angesichts der unsicheren Lage und der Tatsache, dass die Märkte stark zugelegt haben, mit Gewinnmitnahmen zu tun. Eine vorerst ruhige Situation, die sich aber verschlechtern könnte, wenn die Zustimmung populistischer Parteien die Erwartungen übertrifft und die ein weiteres Szenario an den Märkten eröffnen würde.
Wie bewegt man sich heutzutage?
Für die nächsten Tage erwarten wir immer eine ähnliche Situation. Einige Preise sind erschwinglicher geworden und könnten eine Kaufgelegenheit darstellen. Aber bis zum Sommer gibt es nicht viele Einnahmequellen. Es ist am besten, eine Woche zu warten, während es flüssig bleibt.
