Die Finanzwoche startet auf positivem Boden. In Tokio verzeichnete der Nikkei-Index einen Anstieg von rund 2,50 %, angetrieben durch den Rückgang des Yen gegenüber dem Dollar. Auch Hongkong legte mit +1,4 % stark zu. Bulls Treibmittel ist das Gefühl, dass die Fed zumindest vorerst keine restriktiven Maßnahmen bei den Geldkosten im Laufe der Woche vornehmen wird.
Tatsächlich sind alle Scheinwerfer auf Washington gerichtet. Bernanke wird am Mittwoch, den 14.30. Juni um 19 Uhr (italienische Zeit) am Ende der zweitägigen Sitzung des FOMC, des geldpolitischen Ausschusses der amerikanischen Zentralbank, sprechen. Nach wochenlangem Warten wird der Markt genaue Hinweise auf den Weg haben, den die US-Notenbank einschlagen will. Die Prognosen, die auf dem „moderaten und bescheidenen“ Wachstum des US-BIP basieren, sollen bestätigen, dass sich die Käufe im Zusammenhang mit QE bis Ende des Sommers verlangsamen werden (die Ankündigung könnte Mitte August in Jackson Hole im Hochsommer eintreffen Treffen ) der Gouverneure. Aber vorerst, wie der bestinformierte Kommentator des Wall Street Journal betonte, steht eine Erhöhung des Diskontsatzes nicht auf der Tagesordnung.
Die jüngsten Daten zur US-Wirtschaft bestätigen, dass sich das Wachstum konsolidiert, aber noch nicht so viele Arbeitsplätze schaffen kann, wie es sich der Fed-Präsident wünscht. Und von Inflation keine Spur. Die Statistiken vom Freitag zeigten im Mai für die US-Industrieproduktion ein Nullwachstum, entgegen den Erwartungen von +0,2 %, und den Rückgang des Verbrauchervertrauensindex (University of Michigan) von 82,7 im Vormonat auf 84,5, was der höchste Wert seit Juli 2007 war.
Unterdessen hat der Währungsfonds die Wachstumsprognose für das US-BIP für 2014 von 2,7 % auf 3 % gesenkt und die Wachstumsprognose für 2013 mit +1,9 % bestätigt.
AB 21. MAI 3 TAUSEND MILLIARDEN DOLLAR
Seit dem letzten 21. Mai, als Ben Bernanke auf die Möglichkeit hinwies, die Käufe der Fed auf dem Sekundärmarkt zu erhöhen (oder auslaufen zu lassen), hat der S&P-Index 2,5 % verloren. Aber die Verluste an den Finanzmärkten (einschließlich Anleihen und Staatsanleihen) waren viel massiver: 3,000 Milliarden Dollar insgesamt.
Die Zinserhöhung könnte laut Bloomberg gut für die Börsen sein. Eine von Bloomberg zitierte Statistik stellt fest, dass die Aktienmärkte gemessen an der Preisreaktion in den letzten vier Fällen, die durch eine Erhöhung durch die Fed gekennzeichnet waren, eine Rallye verzeichneten und den Rückgang der Anleihemärkte ausgleichten. Insbesondere der S&P-Index stieg in den folgenden zwei Jahren um durchschnittlich 16 %.
Die größten Spannungen gab es am Devisenmarkt und im T-Bond-Sektor. Im Laufe der Woche stieg der Yen gegenüber dem Dollar um 3,3 % auf den höchsten Stand seit dem 4. April. Der Euro erholte sich gegenüber der US-Währung um 1 %.
Die Btp-Bund-Differenz pendelte sich am Ende der Woche bei 276 Basispunkten ein. Die europäischen Aktienmärkte schlossen die zweite rückläufige Woche in Folge. Der Gesamtindex der Stoxx 600 European Stock Exchanges (+0,2%) fiel in den letzten fünf Sitzungen um 1,4%. In der Vorwoche hatte er 1,8 % verloren.
Piazza Affari verzeichnete in den letzten fünf Sitzungen einen Gesamtverlust von 3,2 %, nachdem er in der Vorwoche 3 % verloren hatte.
LUCCHINI UND SMEG HALBIERT IN VIA SOLFERINO
Die Rcs-Kapitalerhöhung beginnt heute Morgen, am Freitag -6,3 %. Die Transaktion erfolgt für maximal 421 Millionen Euro mit der Ausgabe neuer Stammaktien zu einem Preis von 1,235 Euro (1 Euro Grundkapital und 0,235 Euro Agio) im Optionsverhältnis von jeweils 3 Stammaktien Stammaktie bereits gehalten, für einen maximalen Wert von rund 400 Millionen. Der Ausgabepreis der Stammaktien wurde durch Anwendung eines Abschlags von ca. 30 % auf den theoretischen Kurs (terp) der Stammaktien ermittelt. Die Rechte werden bis zum 28. Juni ausgehandelt und können bis zum 5. Juli ausgeübt werden.
Die Erhöhung wird durch das Garantiekonsortium für 380 Millionen gedeckt und sieben Aktionäre der Vereinbarung haben die sechsmonatige Sperrfrist unterzeichnet: Fiat, Intesa, Mediobanca, Pirelli, Fonsai, Mittel und Edison. Die Pesenti haben ebenfalls ihre Reserven aufgelöst, werden aber 3,75 % zeichnen, etwas mehr als die Hälfte der gehaltenen 7,4 %. Sinpar (Lucchini-Gruppe) und Eridano (Bertazzoni) werden ebenfalls zur Hälfte zeichnen und ihre jeweiligen Anteile auf 1,25 % bzw. 0,75 % reduzieren.
Der Pakt sollte dank des größeren Gewichts von Fiat (54,5 % mehr) und Banca Intesa (2,8 % mehr) weiterhin mehr als die Hälfte des Aktienkapitals (0,8 %) sichern. Die unbekannten Faktoren Diego Della Valle (8,7 %) und Giuseppe Rotelli (16,6 %) hängen noch im Aktienregister.
GENERALI, MPS UND POP MI, DIE FOLGENDEN FÄLLE
Unter den aktuellsten Themen sticht die Saison der großen Verkäufe in der Versicherungsbranche hervor. Bei Generali, -0,6% am Freitag, wird die von Mario Greco gewünschte Operation zur Reduzierung des Perimeters fortgesetzt. Nach dem hervorragenden Mexiko-Deal ist der Verkauf der Kontrolle über die Banca della Svizzera Italiana wieder aktuell. Neu ist der Einstieg in das Feld der portugiesischen Banco de Espirito Santi, in Konkurrenz zur spanischen Baniner.
An der Fondiaria-Sai-Front (+3,2 %) verliert das Gerücht über das Interesse von Berkshire Hathaway an Mailand an Schärfe. Unterdessen scheint die Allianz nicht daran interessiert zu sein, die Prämien (1,8 Milliarden) zu übernehmen, die Unipol/Fonsai auf Anfrage des Kartellamts verkaufen müssen.
Der Fall der Woche in Bankenfragen betrifft Monte Paschi di Siena im Hinblick auf die Versammlung, die über die Abschaffung der jetzt vorgesehenen 4%-Grenze für Mitglieder mit Ausnahme der Stiftung entscheiden muss. Der neue Bürgermeister von Siena gab der Neuheit (in jedem Fall auferlegt durch die Einhaltung der von der EU geforderten Auflagen) ein „Ja, aber…“, solange sich „stabile Verbündete“ finden. Standard & Poor's hat derweil das Rating zunächst von „BB“ auf „B“ gesenkt und dann auf Wunsch der Bank zurückgezogen. Die Herabstufung von Mps spiegelt auch die Ergebnisse des Geschäftsjahres 2012 und des ersten Quartals 2013 wider.
Der beste Titel am Freitag war Banca Pop.Milano +4,6 % aufgrund der Erwartungen an eine Änderung der Unternehmensführung. Die anderen Banken stehen dagegen: Intesa stieg um +0,9 %, Unicredit um -0,3 % und Banco Popolare um -2,1 %. Die Rallye von Autogrill setzte sich fort, +2,8 %. Gtech legte um 2,2 % zu, nachdem Exane sein Kursziel angehoben hatte.
