Überall auf der Welt herrscht Aufbruchstimmung. Und dies trägt dazu bei, den Aufwärtstrend der Aktienkurse aufrechtzuerhalten, die ständig Rekorde brechen (heute Morgen ist Indien an der Reihe), und die Rohstoffpreise, die im Mittelpunkt des Rennens stehen, um die für den Neustart erforderlichen Rohstoffe zu ergattern, im Mittelpunkt der fast unveröffentlichten Manöver. Es ist der Fall Bauholz, Grundrohstoff für den US-Bau. Ausgehend von einer Notierung zwischen 300 und 500 Euro pro Tonne haben sich die Preise vervierfacht, was zu einer Verlangsamung des Baubeginns neuer Häuser geführt hat. Nicht weniger gravierend ist die Verknappung (und der Preisanstieg) von chipsconnect: Heute Morgen die Ankündigung, dass Stellantis die Fabriken in den USA und Melfi wieder schließen wird.
Fahren Sie in der Zwischenzeit fort der Ansturm von Kupfer, Aluminium, Eisenerz und Nickel. Der Bloomberg Commodity Index geht in den fünften Tag in Folge mit Gewinnen. Vor allem Kupfer hat im Mai die psychologische Grenze von 10 Dollar je Tonne überschritten. Nicht weniger beeindruckend ist der Sprung beim Eisenerz, 230 Dollar pro Tonne. Oder Frachtraten. Von April 2020 bis heute ist der Preis um rund 700 % gestiegen. Natürlich trug die Blockade des Suezkanals zu dem beispiellosen Unfall bei, der die verkehrsreichste Wasserstraße der Welt für eine Woche lahmlegte. Aber eine ganze Reihe von Ökonomen sind davon überzeugt, dass auf der Welle des technologischen Wandels (z. B. des strategischen Werts von Materialien im Zusammenhang mit dem Elektroauto) und des „Hungers“ nach Infrastruktur im Zusammenhang mit den Investitionsplänen der US-Wirtschaft ein neuer Rohstoff entsteht Superzyklus, d. h. ein Aufwärtstrend, der mindestens zwanzig Jahre oder sogar noch länger andauern soll.
In finanzieller Hinsicht ist diese Neuheit dazu bestimmt, den Trend der Preislisten auf verschiedene Weise zu markieren: vom zunehmenden Druck auf die Preise, der derzeit nicht sehr sichtbar ist, bis hin zu neuen Gleichgewichten in den Investitionsströmen in den verschiedenen Märkten, bedingt durch die neuen Produktionsanforderungen. Ein kürzlich IEA-Bericht, die Internationale Energieagentur, prognostiziert eine Vervierfachung der Materialien, die zur Einhaltung des Pariser Abkommens benötigt werden: lItium, Graphit, Kobalt und Nickel.
Aufstrebende Unternehmen, warnt Pictet, dürfen in einem gut kalibrierten Portfolio nicht mehr fehlen. „Schwellenmärkte werden zu einer grundlegenden Chance“, sagt Paolo Paschetta, Country Head für Italien bei Pictet Asset Management, und wenn diese Märkte im Jahr 2020 50 % zum globalen BIP beitragen, werden sie unseren Schätzungen zufolge bis 57 2030 % erreichen Nicht nur das, 53 % der Unternehmensgewinne werden bereits in den Schwellenländern erzielt, und diese Länder werden von 84 % der Weltbevölkerung bewohnt, die Quelle eines starken demografischen Aufschwungs“.
Natürlich gibt es Risiken. Heute hat die 60-tägige Frist begonnen, die Argentinien gewährt wurde, um dies zu vermeiden noch eine weitere Vorgabe (2,3 Milliarden US-Dollar). Buenos Aires verhandelt eine Umschuldung mit zusätzlichen 9% Zinsen gegen einen aggressiven Plan: BIP +5,5% gegen „nur“ 29% Inflation und ein Haushaltsdefizit von 4,5% Ende 2022. Solange, nach vielen Verschiebungen, Der Impfplan geht endlich auf: Nur 9 Millionen von 45 Millionen Argentiniern haben mindestens eine Dosis erhalten.
Von Analysten viel mehr geschätzt Ecuador das seine Umstrukturierung letztes Jahr abgeschlossen hat und das mit dem jüngsten Wahlergebnis – seine Bereitschaft bestätigt hat, eine positive Haltung gegenüber den Märkten einzunehmen und mit dem IWF für eine nachhaltigere Erholung zusammenzuarbeiten. Eine nachhaltige Risikowette betrifft Pemex, die mexikanische staatliche Ölgesellschaft mit außergewöhnlichen Renditen. Aber es ist die Chile, die in diesem Jahr mit dem Verkauf von Kupfer 10 Milliarden Dollar mehr einstreichen wird, die attraktivste Wette: Dem Land, auf das allein die Hälfte der Weltproduktion entfällt, steht im Zuge des Rothungers eine lange Wachstumssaison bevor Metall. Laut dem Währungsfonds sollte das BIP um 8,4 % wachsen, mit starken Vorteilen für Anleihen und ETFs, die mit dem Land verbunden sind. Aber Chile steht am Vorabend einer heiklen Verfassungsreform (die Landkarte aus Pinochets Zeiten ist noch in Kraft), und die kurzfristigen Aussichten markieren Turbulenzen.
