PIAZZA AFFARI AUCH IM APRIL IST DIE QUEEN BAG BESTÄTIGT
M&A-Fieber und Bond-Boom treiben den Bullen an
Die Feierlichkeiten zum 2014. Mai fallen in den richtigen Moment, um den Marsch der Piazza Affari, der Hauptpreisliste des ersten Teils des Jahres XNUMX, zu würdigen. Der Index FtseMib Tatsächlich schloss er den Monat April mit einer leichten positiven Veränderung ab (+0,6 % ca.), was es dennoch schaffte, Piazza Affari an der Spitze der Weltbörsen in Bezug auf die Performance in den ersten vier Monaten des Jahres mit einem Gewinn zu bestätigen von 15 %. Tatsächlich stieg der Eurostoxx-Index im gleichen Zeitraum um 2,8 %, Madrid um +5 %, Frankfurt stoppte bei sehr bescheidenen +0,5 %.
Um zu unterstreichen, dass dies kein vorübergehender Riss ist, sondern ein Trend, der von Dauer sein wird, der italienische Besuch von Lawrence Fink, Nummer eins von BlackRock, der in Bel Paese nach den starken Käufen des letzten Jahres jetzt Investitionen für 59 Milliarden zählt Dollar.
Das Treffen von Fink mit Matteo Renzi, enthüllt vom Präsidenten von Generali Gabriele Galateri, zeigt, dass die großen Namen des Finanzmarktes nach Italien gekommen sind, um dort für lange Zeit zu bleiben: Nur ein sensationelles Eigentor der Bel Paese könnte an dieser Stelle einen Trend umkehren das verspricht Bestand zu haben, auch weil es auf einem Rahmen ruht, in dem positive Faktoren trotz der von der Ostfront heraufziehenden Wolken zu überwiegen scheinen.
ÖL UNTER 100 DOLLAR, US TAPERING WEITER
Das Wetter ist klar a Tokio, eine der wenigen heute geöffneten Börsen im Osten: Der Nikkei-Index steigt eine Stunde nach Handelsschluss um +0,9 %. Aber vor allem bremsen sie Gold e Öl, rutschte unter die Schwelle von 100 Dollar pro Barrel. Auch die Wall-Street-Indizes schlossen im Plus: S&P 500 +0,27 %, Dow Jones und Nasdaq jeweils +0,3 %.
Il Fed-Treffen gab keine Überraschungen: wir fahren mit fort die vierte Verjüngungsrunde. Die Käufe von Staatsanleihen und Hypothekenanleihen durch die Zentralbank sinken damit um weitere 10 Milliarden pro Monat auf 45 Milliarden Dollar pro Monat (20 Milliarden sind hypothekenbesicherte Wertpapiere und 25 sind US-Staatsanleihen).
Wenige Wolken stören den Himmel der Märkte: die Verlangsamung des US-BIP im ersten Quartal (nur +0,1 %, ein Punkt weniger als prognostiziert), wurde dies als jüngster negativer Effekt des strengen Winters erklärt. Das nach der Fed-Sitzung herausgegebene Kommuniqué unterstreicht, dass die Wirtschaft seit März wieder auf Wachstumskurs ist. Für heute ist eine Rede von Janet Yellen geplant, eine günstige Gelegenheit, um der Wall Street neue Zusicherungen zu geben.
Europa erlebte heute im Urlaub eine Sitzung der Konsolidierung inmitten von Spannungen an der Ostfront (überraschenderweise erhöhte die russische Zentralbank die Zinsen erneut, um die Rubelkrise abzufedern) und Warten auf die Entscheidungen, die die EZB am 8. Mai treffen wird: Die Inflation im EU-Raum stieg im April auf +0,7 % von +0,5 % im März, ein kleines Zeichen, das die Annahme expansiver Maßnahmen weniger dringend macht. London schloss um 0,2 %, Paris -0,2 %, Frankfurt +0,2 %, Madrid unverändert.
Stärkerer Rückgang für Piazza Affari (FtseMib -0,8 %) aufgrund der Anpassungen Ende April, ein weiterer positiver Monat für den italienischen Markt, der das erste Drittel des Geschäftsjahres mit einer sehr schmeichelhaften Bilanz abschließt.
„PERIPHERIE“ ZUR RETTUNG: SCHULDVERSCHREIBUNGEN FLIEGEN
Unter den Daten, die die gute Wirtschaftslage erklären, gehört der heißen Quelle der Schuldtitel ein Ehrenplatz, auch dank der guten, wenn nicht ausgezeichneten Nachrichten aus Lissabon: Portugal, das noch vor einem halben Jahr dazu bestimmt schien, um einen zu bitten neues Hilfspaket nach Brüssel, hat sich entschieden, Irland nachzuahmen, indem es aus dem vor drei Jahren ausgezahlten EU-Hilfsplan etwas früher aussteigt.
Die Marktreaktion grenzt an Begeisterung: Die Portugal sie platziert ihre Anleihen nun zu günstigeren Konditionen als Australien, das ebenfalls ein Triple-A-Rating aufweist. Unterdessen wird die zehnjährige Anleihe von Irland, einem Land, das nach einem langen Fegefeuer einige Wochen lang stumm an den Märkten war, mit 2,89 % oder nur 20 Basispunkten über der US-T-Anleihe gehandelt. Und Griechenland, das eine Schulden/BIP-Quote von 172 % hat, erzielt eine Rendite von 4,95 %, nicht viel schlechter als Neuseelands 4,2 % (Triple-A-Rating).
In diesem Zusammenhang überraschen die Schuldenstände Italiens nicht. Gestern die Ausbeute von BTP zehnjährigen sank auf 3,07 %, den niedrigsten Stand in der Geschichte. Der Spread fällt unter 160.
DAS KAUFFIEBER STEIGT. ANSALDO STS WIEDER IN SICHT
Ein zweiter Faktor, der dem Stier Adrenalin verleiht, ist das beeindruckende Wachstum von M&A-Fieber. Die Deutsche Bank meldet, dass seit Jahresbeginn 14 Deals im Wert von mehr als 10 Milliarden Dollar angekündigt wurden, der höchste Stand seit 2007. Aber die Liste scheint in den nächsten Tagen länger zu werden.
Der heißeste Sektor bleibt Pharma: der Vorstand von Astra Zeneca das Angebot von Pfizer über 60 Milliarden Pfund abgelehnt ("groß ist nicht immer besser" war die Antwort auf die Vorschüsse aus den USA), aber mehrere Großaktionäre haben kundgetan, dass sie anderer Meinung sind.
Inzwischen in Paris die Ausschreibung für Alstom: Das Unternehmen begrüßte das 13,5-Milliarden-Dollar-Angebot von General Electric. Achtung für Ansaldo Sts (+3,6 %), was ins Fadenkreuz von Alstom selbst geraten könnte, die nach dem Verkauf der Energiesparte Investitionen in den Transport plant. Usw. Die Technologie- und Pharmasektoren, die nach dem Ruhm des Jahres 2013 kürzlich in Schwierigkeiten geraten waren, gehören zu den am stärksten von dem Phänomen betroffenen Sektoren.
TLC RÜCKKEHR SUPERSTARS. IHNEN MAG DAS FORMAT DER ÖFFENTLICHEN UNTERNEHMEN
Besondere Aufmerksamkeit verdient der Telekommunikationssektor, der nach Jahren enttäuschender Ergebnisse in vollem Gange ist. Der Markt scheint entschlossen, mit Blick auf die ehemaligen Amtsinhaber verlorenes Terrain aufzuholen. In Frankreich, bereits ein Schlachtfeld um die Kontrolle von Sfr, fliegt Orange die Deutsche Telekom.
Es ist nicht weniger Telecom Italien , Aktiengesellschaftsformat, gestern der beste Blue Chip auf der Piazza Affari und der zweitbeste in der Rangliste für den Monat April (+8%), der ein Kandidat unter den Protagonisten des "heißen" Frühlings ist. Dies ist die Meinung der Manager der Norges Bank, der norwegischen Zentralbank, die unter anderem den Pensionsfonds der skandinavischen Beamten verwaltet, die 2,015 % des Kapitals des ehemaligen italienischen Amtsinhabers gekauft hat. Seit Anfang 2014 hat die Aktie 28 % zugelegt.
BANKEN, FAHRBEREIT NACH DEM BREMSEN
Wie üblich bleiben hundert der Aufmerksamkeiten der Bankensektor, der in Wahrheit einen Monat der Anpassung erlebt hat. Tatsächlich gehören zu den schlechtesten Aktien des Monats die Banca Popolare dell'Emilia Romagna -10 % und Monte dei Paschi -9,5 %, die schlechteste Aktie in der letzten Aprilsitzung, trotz der Nachrichten, dass die MPS-Stiftung und die beiden südamerikanischen Partner mit wem eine Aktionärsvereinbarung über 9 % des Kapitals der Bank unterzeichnet hat, verpflichten sie sich, die 5-Milliarden-Kapitalerhöhung der Bank, die in 20 Tagen genehmigt wird, anteilig zu zeichnen.
Aber um eine Erholung des Interesses vorherzusagen, sind die Stimmen der Analysten: Ubs hat die Einschätzungen von Mediobanca, Intesa, Unicredit und Banco Popolare angehoben, die die Ziellinie der Kapitalerhöhung mit hervorragenden Ergebnissen überschritten haben. Am Montag startet die Kapitalerhöhung (500 Millionen) der Banca Popolare di Milano.
PFERDE DER NEUEN RASSE: FIAT, SAIPEM UND LUXUS
Der Markt erwies sich als sehr wählerisch und wechselte schnell die Pferde auf der Flucht. Es ist kein Zufall, dass reinrassige Fohlen im ersten Trimester im April eine scharfe Korrektur durchmachten. Dabei sticht der Rückschritt von Azimut (-13 %) hervor.
Im Gegenteil, die weniger brillanten Aktien in der Rally zu Beginn des Jahres stellten die Rettung dar. Unter den Aktien, die schlagen, verdient Saipem eine Erwähnung, +9 % im Monat trotz der gestrigen Kursrutsche (-1,9 %). hindert die Aktie nicht daran, der beste Blue Chip des FtseMib des Monats April zu werden.
Der Monat sah auch das Comeback von Luxusaktien, die nach den Höchstständen von 2013 seit Januar im negativen Bereich waren. Zu den Top Ten gehören sowohl Yoox (+4 %) als auch Ferragamo (+7,3 %). Auch Tod's verzeichnet eine starke Erholung (+7 %), eine der zielgerichtetsten.
Das Ergebnis von Campari war interessant (+4,5 %), in einem sehr negativen Monat für die großen Namen der Getränkebranche.
Der Mai sollte jedoch Fiats Monat werden, der den April mit schmeichelhaften +3,7 % abschließt. Am Dienstag wird Sergio Marchionne den Geschäftsplan enthüllen, der unter anderem darauf abzielt, Alfa, die „Geheimwaffe“, um einen fliegenden Start an der Wall Street zu garantieren, neu auf den Markt zu bringen.
