Es gibt zwei unterschiedliche Käufergruppen für Öl: die Benutzer und Spekulanten. Erstere stellen nur 20 % der gesamten gehandhabten Menge dar und kaufen sie aus verschiedenen Managementgründen. Das sind Fluggesellschaften, Energieunternehmen oder Raffinerien, die Derivate wie Diesel herstellen.
Die Spekulanten, im Gegenteil, sie sehen das physische Fass auch nicht. Sie werden es Tage, Wochen, Monate später und hoffentlich zu einem besseren Preis verkaufen. Dieses Segment der Betreiber ist die Mehrheit und macht fast achtzig Prozent des täglichen Handels aus.
Der Kassamarkt wird daher oft sehr volatil und wird zwischen diese beiden Handelskomponenten gezwängt. Um dieses Risiko zu umgehen, vermeiden Trader den Kauf von Öl zu aktuellen Preisen, handeln aber ansonsten mit sogenannten „Futures“ – also zu einem vordefinierten Preis und einem bestimmten Datum. Mit diesem „Modus Operandi“ können Sie sich zumindest vor finanziellen Risiken und übermäßiger Marktvolatilität für diesen Rohstoff schützen.
In Wirklichkeit beeinflussen fünf Faktoren den Rohölpreis:
La aktuelle Frage;
L 'aktuelles Angebot;
La Zukunftsfrage;
L 'zukünftiges Angebot;
Il Grundstimmung des Marktes.
Der Preis für WTI-Öl bewegt sich seit Anfang des Jahres zwischen 52 und 54 Dollar pro Barrel, während die folgende Grafik die Preisdynamik im Jahr 2016 zeigt Brent.
Die Notierung erreichte ihren Höchstwert in der letzten Sitzung des Jahres bei 56.82 $ und einen Tiefpunkt am 20. Januar bei 27,88 $. Der durchschnittliche Jahrespreis im Jahr 2016 betrug 45,13 $. Der Markt arbeitet in einer Situation mit einer Angebotsüberkapazität von etwa 1,5 Millionen Barrel pro Tag im Vergleich zur Nachfrage.
Die übermäßige Überproduktion war mitverantwortlich für den deutlichen Rückgang des Preises von 112 $ im Juni 2014 auf 27 $ im vergangenen Januar.
Seit Anfang 2008 hat sich die US-Ölförderung praktisch verdoppelt, dank des Einsatzes der neuen Fracking-Fördertechnik, die über 50 $ rentabel wird.
Im gleichen Zeitraum weigerte sich die OPEC, die Produktion zu drosseln, was eine Preisstabilisierung gefördert oder zumindest einen starken Rückgang verhindert hätte, um die Preise so weit zu drücken, dass die US-Produktion nicht mehr rentabel war.
All dies änderte sich erheblich im November 2016, als die OPEC beschloss, die Produktion ihrer Mitglieder um 1,2 Millionen Barrel pro Tag zu kürzen, worauf auch die Nicht-OPEC-Länder mit einer Kürzung um 600.000 Barrel pro Tag folgten. Diese Entscheidung führte dazu, dass Rohöl auf über fünfzig Dollar stieg, was den Aufwärtstrend der Preise seit letztem Februar konsolidierte.
Auch die OPEC hat kürzlich erklärt, dass sie in diesem Jahr zwischen Juni und August wieder neue Senkungen vornehmen wird, eine Entscheidung, die theoretisch den Aufwärtstrend der Preise unterstützen sollte.
Die Frage
Die Ölnachfrage wird im Allgemeinen von der Wirtschaftsleistung, der Bevölkerungsveränderung und der Größe der Felder oder neuen geologischen Entdeckungen bestimmt.
In der viertes Quartal des 2016wurde die weltweite Nachfrage mit 97 Millionen Barrel pro Tag gemessen, von denen 56,5 % von den Vereinigten Staaten, den fünf größten europäischen Volkswirtschaften, China, Indien, Russland, Brasilien und Japan verbraucht wurden. Diese elf Länder tragen zu 70 % zur Schaffung des weltweiten BIP bei.
Die Energienachfrage ist direkt proportional zur wirtschaftlichen Entwicklung, während die Ölnachfrage elastischer ist, da sie an spezifische Faktoren der einzelnen Länder, wie beispielsweise die unterschiedlichen alternativen Energiequellen, gekoppelt ist.
Im Jahr 2016 stieg die Ölnachfrage um 1,41 %, ein Ergebnis, zu dem vor allem Indien und China aufgrund des Bevölkerungswachstums beitrugen.
Der Trend der Verbrauchsverlagerung von Europa nach Asien wird sich auch im laufenden Jahr bestätigen, auch im Zuge der auf dem alten Kontinent entwickelten alternativen Energiepolitik.
Der größte Schock für die Nachfrageseite ist das Niveau der US-Produktion, das sich auf die globale Nachfrage auswirken könnte.
Zwischen 2008 und 2016 haben die Vereinigten Staaten ihre Rohölproduktion von fünf Millionen Barrel pro Tag auf 12,40 mehr als verdoppelt, während sich die Inlandsnachfrage bei rund 19,5 Millionen Barrel pro Tag stabilisierte.
Die Differenz von 7,1 Millionen Barrel entspricht 7,4 % der globalen Weltproduktion.
Die Hälfte der Stars and Stripes-Produktion stammt aus teuren „Fracking“-Bohrungen, die einen Preis von über 60 Dollar pro Barrel erfordern, um rentabel zu sein. In jüngerer Zeit ist der Break-Even-Preis dank der Einführung neuer Technologien in einigen Fällen auf 40 US-Dollar gesunken.
Donald Trump Er versprach, die Beschränkungen für das neue Rohstoffsystem zu lockern, um den US-Energiesektor vollständig unabhängig zu machen. Sollte Trump mit seinem Vorhaben Erfolg haben, würde der Weltmarkt folglich um sieben Prozent einbrechen, aber sicherlich nicht seit 2017.
ANGEBOT
Die Versorgung mit Rohöl wird von zwei großen Produzentengruppen reguliert: dem OPEC-Kartell, der bekanntesten und wichtigsten, und dem Kartell der Länder, die ihm nicht angehören.
In den letzten Jahren haben Streitigkeiten innerhalb der OPEC keine Deals zur Produktionskürzung zugelassen. Saudi-Arabien hat im Gegenteil versucht, die Preise zu senken, um die Stars and Stripes-Produktion in die Knie zu zwingen, aber es scheint, dass das Projekt nur minimal realisiert wurde und sich in einen Bumerang für Ryad verwandelt hat, das sich einer unerwarteten internen Wirtschaftskrise stellen muss.
Neben Saudi-Arabien sind die anderen großen Kartellmitglieder der Irak und der Iran. Insgesamt erzeugt die OPEC 36 % der weltweiten Produktion.
Zu den Hauptabnehmern gehören die USA und China, die die Differenz zwischen Nachfrage und heimischer Produktion ausgleichen müssen.
Unter den blockfreien Ländern ist sicherlich Russland das wichtigste, das die zweitgrößte Produktion der Welt (11,08 Millionen Barrel im Jahr 2016) und den vierten Platz für die Größe der Reserven verzeichnet.
In Wirklichkeit gibt es mehr als ein paar Zweifel, dass die Vereinbarung vom November nicht vollständig eingehalten wird, da viele Länder finanziell in Schwierigkeiten sind und gezwungen sind, mit voller Kapazität zu produzieren und von Preiserhöhungen zu profitieren.
KOMMENTAR
Die November-Resolution wird voraussichtlich bis Juli 2017 bestehen bleiben; es kann dann um weitere sechs Monate verlängert, geändert oder endgültig gekündigt werden.
Bei vollständiger Einhaltung des Abkommens dürfte die Weltproduktion in Bezug auf die Nachfrage zu einem Defizit von etwa 0,38 Millionen Barrel pro Tag führen und folglich den Rohölpreis auf über 57 Dollar pro Barrel treiben. Es besteht immer das Risiko eines außergewöhnlichen Ereignisses, das das aktuelle Preisniveau negativ beeinflussen könnte.
Eines dieser Ereignisse könnte auch die Anwendung eines „harten Brexits“ sein, der zu einem Nachfrageschock oder der Umsetzung einiger von Trumps Wahlpolitik oder anderen Krisenherden in einem Schwellenland führen könnte, alles Schocks, die in unterschiedlichem Maße das Angebot wiederbeleben könnten und drücken Sie die Nachfrage, indem Sie die Notierungen erneut bestrafen.
