Die Märkte beobachten die Entwicklungen der Koreakrise in einer surrealen Atmosphäre, die nichts Gutes verheißt. Nordkorea verlegt seine Langstreckenraketen für einen neuen Ballistiktest an die Küste. Eine entscheidende Intervention Pekings gegen Kim verzögert sich, während Seoul mobilisiert. Unterdessen nimmt der Ton der Drohungen von Donald Trump zu. Aber diese Nachricht, so dramatisch sie auch ist, hat die Märkte nicht allzu sehr bewegt, sondern erstarrt und wartet darauf, dass die Wall Street in ein paar Stunden nach dem Labor-Day-Feiertag ihre Aktivitäten wieder aufnimmt.
Auch in Asien herrscht keine Panik. Die positive Entwicklung der chinesischen Märkte, die bereits auf den Parteitag wartet, deutet darauf hin, dass die Märkte nicht glauben, dass die Situation außer Kontrolle geraten kann. Es dürfe jedoch nicht vergessen werden, dass das Spiel „von einem wütenden 71-jährigen amerikanischen Präsidenten ohne jede Erfahrung und einem 33-jährigen Diktator, umgeben nur von Schmeichlern“ gespielt wird.
NUR DIE CHINESISCHEN BÖRSEN STEIGEN, STOPPEN SIE DEN BITCOIN
Neuer Rekord des Abends für Gold, der gegenüber dem Dollar 1.340 erreichte und sich dann bei etwa 1.336 einpendelte. Neue Gewinne für den Yen (+0,4 % auf 109,32 gegenüber dem Dollar). Der Euro war stabil und wurde bei 1,1896 gehandelt, unter dem Höchststand der letzten Woche (1,2070): Die Betreiber warten auf die EZB-Sitzung, bevor sie anspruchsvollere Positionen einnehmen. Der Yuan steht kurz vor seinem Allzeithoch: Die chinesische Währung hat in den letzten zwei Wochen um 2 % zugelegt.
Die Tokioter Börse (-0,5 %) und die Futures auf die amerikanische Eröffnung waren schwach. Der Kospi-Index bewegte sich in Seoul kaum (-0,1 %). Auf den chinesischen Märkten geht es deutlich entspannter zu: Shanghai (+0,4 %) erreichte die im Januar 2016 erreichten Höchststände, einhergehend mit einem erneuten Anstieg bei Kupfer und anderen Industrierohstoffen.
Bemerkenswert ist der Absturz von Bitcoin vom Höchststand von 4.979,9 Dollar am vergangenen Samstag auf 4.131 heute Morgen, nachdem China gestern die Praxis der Geldbeschaffung durch die Ausgabe von Kryptowährungen für illegal erklärt hatte.
DIE ÖLINDUSTRIE BEGINNT WIEDER. TENARIS HEBT SEINEN KOPF
Die Ölpreise erholen sich: Wti bei 47,38, Brent bei 52,70. Die Aktivitäten der US-Raffinerien und -Felder werden wieder aufgenommen, auch der Benzinfieber lässt nach.
In Europa verzeichnete der Ölsektor in der Schlussphase einen Aufwärtstrend. Auf der Piazza Affari schlossen die Aktien des Ölsektors im Plus: Eni verzeichnete einen Anstieg von 0,1 %, Saipem +0,1 %. Starke Erholung für Tenaris: +1,6 % gegenüber den in den letzten Tagen erreichten Tiefstständen seit Mai 2016. Laut einer Unternehmenserklärung meldeten die texanischen Werke der Gruppe keine nennenswerten Schäden durch den Hurrikan Harvey. Auch der Bau der neuen Fabrik in Bay City wird wieder aufgenommen und wie bereits angekündigt wurde „die Produktion der ersten Pipeline auf Oktober verschoben“.
Saras gehörte zu den besseren Performern und legte um 2 % auf 2,10 € zu, den höchsten Preis seit Anfang August. Die Benchmark-Raffineriemarge des Mittelmeerraums (MED-Raum) stieg letzte Woche sprunghaft auf 6,80 USD pro Barrel.
HOCHZEIT IM HIMMEL ZWISCHEN AIR FRANCE, DELTA UND CHINA OSTERN
Trotz der Flaute an der Wall Street herrschte kein Mangel an Großunternehmen, zumindest am Himmel. United Technologies hat für 30 Milliarden US-Dollar die Kontrolle über Rockwell Collins übernommen und damit den ersten Komponentenlieferanten für die Luftfahrtindustrie geschaffen. Unterdessen genehmigte die Aktionärsversammlung von Air France-KLM den Einstieg in das Kapital von Delta Airlines und China Eastern mit zwei 10-Prozent-Anteilen.
Europa, das Vertrauen wächst und wartet auf Drachen
Schwache europäische Börsen. Über die Koreakrise hinaus lastet das Warten auf das Direktorium der EZB auf den Aktienmärkten (Waisen der Wall Street). Die Futures zur Eröffnung stiegen heute Morgen leicht an. Die PMI-Daten für den Dienstleistungssektor für die Eurozone (einschließlich Italien) werden heute bekannt gegeben.
Wenig Bewegung in Mailand: Der Ftse Mib-Index schloss mit einem Minus von 0,3 % bei 21.791 Punkten. Der schlechteste Ort ist Madrid, -0,8 %. Ähnlich wie Mailand sind Paris, -0,38 %; London, -0,36 %; Frankfurt, -0,33 %.
Das Vertrauen der Anleger in die Eurozone verbesserte sich Anfang September trotz Bedenken hinsichtlich der Bedrohung durch Korea und der möglichen Auswirkungen des eskalierenden Abgasskandals in Deutschland sowie Entwicklungen im Zusammenhang mit der Leistung der US-Wirtschaft. Laut einer Frankfurter Sentix-Umfrage stieg der Index in der Eurozone von 28,2 Punkten im August auf 27,7 Punkte.
Heute wird die Veröffentlichung der PMI-Dienstleistungsindizes für August im Euroraum erwartet, aus denen sich eine Bestätigung des wirtschaftlichen Erholungsbildes ergeben könnte. Für Italien wird ein Index erwartet, der leicht unter dem Zehnjahresrekord vom Juli liegt (von 55,5 auf 56,3 Punkte).
VOLKSWAGEN STOPPT VERKAUF VON DUCATI
Neuer Imageschaden für Volkswagen (+0,20 %): Das Wolfsburger Haus muss zusammen mit zwei lokalen Joint Ventures wegen Problemen mit der Zapfsäule 1.818.340 Fahrzeuge in China zurückziehen.
Unterdessen gefährdet laut Reuters der starke Widerstand der Gewerkschaften, die im Vorstand des Konzerns sitzen, den Verkauf von Ducati. Für das von Audi kontrollierte Bologneser Unternehmen wurden fünf Angebote im Wert von rund 1,5 Milliarden Euro vorgelegt. Der Neuwagenabsatz in Deutschland stieg im August um 3,5 % auf rund 253.500 Fahrzeuge.
WARTEN AUF DIE EZB, DER SPREAD STABIL
Trotz des Feiertags an den US-Märkten ruhig um die italienische Anleihe: Der Spread zur Bundesanleihe bleibt unter 170 Basispunkten. Der Zinssatz für den zehnjährigen BTP schwankte innerhalb weniger Cent, zwischen einem Maximum von 2,07 % bei der Eröffnung und einem Minimum von 2,04 %. Händler bereiten sich auf die EZB-Sitzung am Donnerstag vor. Frankfurt könnte erste konkrete Angaben dazu machen, wie sich der Prozess der schrittweisen Reduzierung von Qe nach Jahresende entwickeln wird.
Doch die derzeitige Stärke des Euro könnte die Zentralbank zu einem möglichst schrittweisen Kurs zur Programmreduzierung führen. Den heutigen Daten der EZB zufolge gingen die Wertpapierkäufe des italienischen öffentlichen Sektors im Rahmen der quantitativen Lockerung im August auf rund 7,7 Milliarden zurück, gegenüber 9,6 im Vormonat: ein Trend, der mit dem allgemeinen Rückgang der Käufe im Monat zusammenhängt größte Verlangsamung der Marktaktivität. Im August stieg das Qe-Programm um rund 50 Milliarden gegenüber dem Monatsziel von 60.
Spanien stellt Anlegern in der Auktion am Donnerstag, 5,25. September, vier verschiedene Staatsanleihen im Wert von bis zu 7 Milliarden Euro zur Verfügung.
WINDS OF WAR, LEONARDO BEGINNT WIEDER
Auf der Blue-Chip-Liste von Piazza Affari sind die Rückgänge in allen Sektoren weit verbreitet, mit einigen wenigen Ausnahmen, unter denen Leonardo mit einem Plus von 3,8 %5 hervorsticht, mit Volumina, die über dem Dreieinhalbfachen des Monatsdurchschnitts liegen, was die Erholungsbewegung beschleunigt die Vorschläge einer allgemeinen Erhöhung der Verteidigungsausgaben nach den Provokationen Pjöngjangs. Auf den Schildern sitzt Stm (+1,2 %), der auf die Schlusshöchststände von Anfang Juni knapp unter 15 Euro zurückgeht. Eems stieg unter den Small Caps um 23,7 %.
ITALIEN-FRANKREICH: FINCANTIERI FLIEGT, TELEKOMMUNIKATIONS-FOLIEN
Unterschiedliche Schicksale für die Titel, die in den verschiedenen zwischen Italien und Frankreich eröffneten Dossiers behandelt werden. Fincantieri stieg um 7,3 %, nachdem der französische Wirtschaftsminister, der am 11. September mit Padoan zusammentreffen wird, am Wochenende beruhigende Worte erhalten hatte. Mediobanca (neutral, Kursziel 1,13 €) ist hinsichtlich der Vereinbarung optimistisch, während Banca Akros (neutral, Kursziel 1,1 €) zu den skeptischsten gehört.
Auf der anderen Seite ein starker Rückgang für Telecom Italia (-1,4 %). Banca Imi beurteilt die Aktie weiterhin positiv (Kauf, Kursziel 1,08 Euro) und erklärt, dass die Aktie angesichts der Fundamentaldaten „unterbewertet“ sei und dass die Befürchtungen hinsichtlich der Wettbewerbsbedrohungen im Zusammenhang mit Open Fiber und Iliad „übertrieben“ seien. Seit Jahresbeginn hat die Aktie von Telecom Italia 7 % verloren und ist einer der schlechtesten Blue Chips auf der Piazza Affari.
Mediaset ist ebenfalls gesunken (-1,4 %). Die Aktie begann zu sinken, nachdem bekannt wurde, dass sich Mediasets Schadensersatzanspruch gegenüber Vivendi auf insgesamt 3 Milliarden Euro beläuft. Sollte keine Einigung erzielt werden, findet die nächste Anhörung am 19. Dezember statt. Ubs (Rating verkaufen) senkt das Kursziel auf 2,95 Euro und Equita auf 3,6 Euro (Rating halten).
HSBC FÖRDERT DIVIDENDEN UND VERKÄUFE VON GENERALI
Schwache Banken wie in Europa (der Stoxx-Index -0,9 %). Banco Bpm schließt am unteren Ende des Ftse Mib-Korbs mit einem Verlust von 2,3 %, gefolgt von Bper -1,5 %. Unicredit -0,4 %, Intesa -0,2 %.
Unter den Versicherungen sticht der Anstieg von Generali hervor (+0,6 %), das von HSBC auf „Buy from Hold“ hochgestuft wurde. Nach Angaben der Investmentbank weist der Konzern höhere Dividendenrenditen als der Branchendurchschnitt und ein niedrigeres Kurs-Gewinn-Verhältnis auf. In dem vom Analysten Dhruv Gahlaut unterzeichneten Bericht heißt es außerdem, dass die Einnahmen aus den Veräußerungen mehr als eine Milliarde Euro betragen könnten, das Ziel, das sich das Unternehmen gesetzt hat. Unipol -0,8 %.
RÜCKSEITE VON EXOR UND FCA. DIE BOMBE BREMST LUXUS
Stärkere Bewegungen bei Industriewerten. Nach den Sprüngen der letzten Woche gibt das Agnelli-Team nach: Fiat Chrysler fällt um 1,3 %, Exor -2,2 %, beeinflusst von den Ergebnissen nach den Worten von Sergio Marchionne, der sagte, er habe keine Angebote erhalten und werde auch nicht an keinem „großen Deal“ arbeiten ,“ und bekräftigte gleichzeitig die Spin-off-Pläne von Componentry.
Ferrari erholt sich unverändert von den Verlusten des Vormittags und den Enttäuschungen über den Ausgang des GP von Monza. Zwei Broker prognostizierten gestern ein Kursziel von über 100 Euro. Fidentiis bestätigte das Kaufurteil und erhöhte das Kursziel von 111,50 Euro auf 85 Euro. Equita bestätigte ebenfalls den Kauf und erhöhte das Ziel von 110 Euro auf 85 Euro. Cnh Industrial -0,2 %.
Geopolitische Spannungen wirken sich negativ auf den Tourismus aus und könnten daher negative Auswirkungen auf den Verkauf von Luxusgütern haben: Ferragamo verliert 1,5 %, Moncler -0,7 %. Société Générale verstärkte die Kaufempfehlung und erhöhte das Kursziel von 28 Euro auf 27 Euro. Yoox -1,7 %.
DAS ÜBERNAHMEANGEBOT FÜR CALTAGIRONE EDITORE BEFINDET SICH DEM FLOP
Caltagirone Editore liegt (+13,6 %) deutlich über dem Angebotspreis (1 Euro) unter dem Druck der Fondskäufe (einschließlich Amber, die über 5 % des Kapitals hält). Das freiwillige Angebot der Familie Caltagirone, die Aktien von der Börse zu nehmen, scheint zum Scheitern verurteilt.
Die Versorger bewegten sich wenig: Enel -0,5 %. Der Energieriese ist bereit, in den nächsten drei Jahren bis zu 300 Millionen Euro zu investieren, um den Einsatz von Elektroautos zu steigern. Snam -0,1 %. De'Longhi (-4%) und Piaggio (-2,1%) gehen zurück. Astaldi +3,5 % und Maire Tecnimont +3,4 %.
