Die „enttäuschenden“ Ergebnisse, die Telecom im ersten Quartal des Jahres verzeichnete, „spiegeln die Schwierigkeiten wider, die vorgegebenen Leistungen zu erreichen“ und damit „das aktuelle Rating aufrechtzuerhalten“. Dies ist in einem Moody's-Bericht über das Unternehmen nachzulesen. „Wir gehen davon aus, dass Telecom Italia einige der für 2013 geplanten operativen Leistungen nicht erreichen wird, was auf den starken Gegenwind zurückzuführen ist, der die Fähigkeit des Managements, die zur Aufrechterhaltung des aktuellen Ratings erforderlichen Finanzkennzahlen zu erreichen, unter Druck setzen wird“, sagt Carlos Winzer, Senior Vice President der Moody's Corporate Finance Group. Am 11. Februar senkte Moody's das Rating für Telecom von Baa2 auf Baa3 und behielt den negativen Ausblick in Erwartung einer Verschlechterung der Leistung und der Cash-Generierung des Konzerns für 2013 bei. „Weiterer Abwärtsdruck auf das Rating“, heißt es in dem Bericht, „könnte entstehen.“ wenn Telecom Italia das angekündigte Schuldenabbauziel nicht einhält und sich seine Finanzkennzahlen nicht schrittweise im Einklang mit dem Plan verbessern.“ Nach Angaben der Ratingagentur wird die jüngste Emission von Hybridanleihen über 750 Millionen Euro zusammen mit künftigen Emissionen und einer Dividendenkürzung „den negativen Druck auf den bereinigten Verschuldungsgrad verringern“. „Jedoch – fügt Moody’s hinzu – hängt das aktuelle Rating von der Fähigkeit des Managements ab, den Rückgang der Inlandsaktivität zu stabilisieren und somit den operativen Cashflow zu unterstützen und die Kreditparameter zu verbessern.“ Die Schwierigkeiten der Telekommunikation „werden durch den Rückgang des italienischen BIP noch verschärft“.
In der Zwischenzeit steigen die Erwartungen an die Vorstandssitzung von Telecom Italia, die für Donnerstag, den 23. Mai, geplant ist. Der Vorstand wird aufgefordert, über die Entbündelung des Zugangsnetzes zu entscheiden, wie es der Präsident des Telekommunikationsgiganten, Franco Bernabè, bei der letzten Telefonkonferenz mit Analysten zum Quartalsabschluss versprochen hatte. Bei dieser Gelegenheit kündigte die Nummer eins des Unternehmens an, dass sich der Zeitplan für die Operation beschleunigen werde, sobald der Vorstand eine Entscheidung getroffen habe. Bernabè hatte erklärt, dass die Komplexität des Projekts durch die zahlreichen Vorteile gerechtfertigt sei, die seiner Meinung nach die Operation für Telecom bringen würde, und betonte, dass es sich um eine Umstrukturierung und nicht um eine Veräußerung handele. Auch Bernabè wurde gestern Abend von Premierminister Enrico Letta im Palazzo Chigi zum Thema einer möglichen Unternehmensgründung des Netzwerks empfangen.
Das andere heiße Thema bei Telecom ist die mögliche Integration mit 3 Italia, nachdem der letzte Vorstand beschlossen hatte, die eingehenden Studien zu dem Betrieb fortzusetzen. Nach Angaben von La Repubblica besteht die Gefahr, dass die Verhandlungen mit den Chinesen von Hutchison Whampoa unterbrochen werden. Nach Abschluss der Voruntersuchung zur Überprüfung der Durchführbarkeit des Zusammenschlusses hätten die beiden Konzerne einen knappen Spielraum gefunden, der ihnen eine Fortsetzung des Vorhabens ermöglicht. Doch, schreibt die Zeitung, bedarf das chinesische Angebot der Zustimmung der Telco, die akzeptieren sollte, dass sie Mehrheitsaktionär des Unternehmens wird. Laut La Repubblica haben die starken Partner noch nicht entschieden, was sie tun sollen, auch weil sie noch keinen formellen Vorschlag erhalten haben.
Unterdessen legten die Aktien von Telecom Italia am Nachmittag auf der Piazza Affari immer noch um 0,53 % zu 0,6625 € je Aktie.
