„Europa muss lernen, sich nur auf sich selbst zu verlassen“. So resümierte Angela Merkel gestern bei einer Wahldemonstration in einer Münchner Bierhalle das Ergebnis der Konfrontation mit Donald Trump beim G7-Gipfel in Taormina. „Es liegt in unserem Interesse, gute Beziehungen zu den Vereinigten Staaten sowie zu Großbritannien und, wenn möglich, zu Russland zu unterhalten“, fügte er hinzu, „aber wir müssen uns bewusst sein, dass unser Schicksal nur in unseren Händen liegt.“ Kurz gesagt, in den besonderen Beziehungen zu Washington ist etwas kaputt gegangen, und die Bundeskanzlerin hat es zur Kenntnis genommen.
Ganz anders die Reaktion des amerikanischen Präsidenten. „Die Reise – twitterte er – war ein großer Erfolg: Amerika ist heute stärker“. Doch der Widerspruch ist nur scheinbar: Amerika und Deutschland stehen am Rande einer harten Konfrontation. Die USA bereiten sich darauf vor, das Pariser Klimaabkommen zu kündigen und sich gegen den Import („sehr schlecht“) von „Made in Germany“ zu wehren, sowie die Vorlage für Verteidigungsausgaben vorzulegen.
Angela Merkel, die heute wichtige Handelsabkommen mit dem indischen Präsidenten Modi unterzeichnen wird, beabsichtigt jedoch, das Tempo und die Methoden der europäischen Integration zu beschleunigen und dabei die neu entdeckte Achse mit Paris zu nutzen. Nachrichten, die von Italien aus gesehen mehr als eine Unbekannte im Hinblick auf die nächsten Ereignisse verbergen, von Banken bis zu Finanzen.
ASIA LITTLE MOVE: BÖRSEN IN DEN USA, LONDON UND CHINA GESCHLOSSEN
In diesem Klima stehen die Märkte kurz vor einer halben Öffnung. Die Wall Street ist heute wegen der Feiertage am Memorial Day geschlossen, auch die chinesischen Märkte sind im Urlaub. Schließlich ist London wegen des Feiertags geschlossen.
Die asiatischen Aktienmärkte eröffneten heute Morgen wenig bewegt: Sowohl Tokio als auch Hongkong verzeichneten leichte Zuwächse, begünstigt durch den guten Abschluss der US-Börsen am Freitag, aber gebremst durch die schwache Entwicklung der Ölaktien. Auch die koreanische Börse ist im Plus: Der x-te Raketenstart Nordkoreas hat den Aufstieg nicht gebremst.
Trotz London-Urlaub steht das Pfund im Rampenlicht, das an den Märkten stark fällt, während Theresa Mays Vorsprung in den Umfragen schrumpft. Am Freitag, den 2. Juni, aktualisiert Moody's das Rating des Vereinigten Königreichs, ein mit Spannung erwartetes Zeugnis nach der Abschwächung der Wirtschaft im Hinblick auf den Brexit.
RUSSIAGATE, BRASILIEN UND EINE RAKETE FÜR ELON MUSK
Im Laufe der Woche wird Trump noch im Fadenkreuz von Russiagate stehen, das nun seinen Schwiegersohn Jareed Kushner investiert hat, der nach neuesten Enthüllungen nach dem Unterricht einen vertraulichen Kommunikationskanal mit dem Kreml aufbauen wollte. Vor diesem Hintergrund vermuten die Finanzmärkte, dass Trumps Reformen auf der Stelle treten werden. Und es wird nicht einfach, das Ja aus dem Bundeshaushalt zu bekommen, der auch drastische Kürzungen im Gesundheitswesen vorsieht. Die Spannung spricht für den alten Spruch „Sell in May and go away“, auch weil es an Hinweisen auf die Abkühlung der Wirtschaft nicht mangelt. Viel wird von der Reaktion des Beige Book abhängen, dem Thermometer für die Wirtschaftsleistung, das am Mittwoch erscheinen wird, und von den Beschäftigungsdaten, die am Freitag bekannt gegeben werden.
Auch an der Wall Street wird die Aufmerksamkeit auf Elon Musks neuestes Unternehmen gerichtet sein: Space X wird in der Gruppenphase gestartet, das neue Raumschiff des Tesla-Gründers, ein Prototyp, der nach den Absichten des Tycoons kommerziell genutzt werden soll Raum.
Bemerkenswert war auch die Sitzung der brasilianischen Zentralbank, die am Mittwoch die Zinsen erhöhen könnte, um den Kapitalverlust einzudämmen, der durch die neue politische Krise nach den Entwicklungen in den Korruptionsermittlungen von Präsident Michel Temer ausgelöst wurde.
SCHEINWERFER AUF DRACHEN, DIE AUF BANKITALIA WARTEN
Große Erwartungen in der Eurozone heute an die Rede von Mario Draghi im Europäischen Parlament, wenige Tage vor der Sitzung des EZB-Direktoriums. Für diesen Anlass sind keine wesentlichen Änderungen vorgesehen, aber angesichts von Anzeichen einer Verbesserung der europäischen Wirtschaftslage kann eine Änderung des Tons der Kommunikation nicht ausgeschlossen werden. Entscheidend werden dabei die kommenden Daten zur Beschäftigungsentwicklung sein: Von derzeit 9,5 % wird ein Rückgang der Arbeitslosenzahl erwartet. Auf Makroebene sollte auch die Veröffentlichung der PMI-Indizes für das verarbeitende Gewerbe in Italien, Deutschland und Frankreich am Donnerstag beachtet werden.
Spotlights auf die traditionelle Ende-Mai-Veranstaltung in der Via Nazionale. Besonders erwartet wird die Sitzung am 31. Mai dieses Jahres. Nicht nur, weil sie im Hinblick auf seine (nicht offensichtliche) Verlängerung die letzten „Reflexe“ von Ignazio Viscos erstem Mandat sein werden. Vor allem aber muss sich der Gouverneur mit den beiden heißesten Themen befassen: der Bankenkrise und den Szenarien der öffentlichen Finanzen, die sich mit dem nahen Ende von Qe abzeichnen.
MPS, DIE LÖSUNG IST NAH. BANKEN KOMMEN BEREIT
Das dringendste Dossier betrifft die venezianischen Banken, ein immer bitterer werdendes Kapitel für die Anleihegläubiger von Popolare Vicenza und Veneto Banca, obwohl Minister Pier Carlo Padoan das Bail-in ausgeschlossen hat. ABI-Statistiken zeigen, dass die Forderungsausfälle des Systems "nahezu auf das Vorkrisenniveau zurückkehren: Die Verschlechterungsrate erreichte Ende 2,3 2016 % (Ende 3,3 betrug sie 2015 %) und fiel auf das Niveau von 2008 und deutlich von der negativen Spitze (6 %) abweicht, die während der Rezessionen von 2009 und 2013 erreicht wurde“. Doch das ist wenig Trost, während die Jagd auf die Milliarde weitergeht, die laut Frankfurt Privatpersonen zahlen müssen, bevor die EU grünes Licht für die Rekapitalisierung der beiden Institute gibt. Die Banca Popolare di Vicenza und die Veneto Banca haben Atlante um eine neue Rekapitalisierungsmaßnahme gebeten.
In der Zwischenzeit sollte jedoch innerhalb der Woche grünes Licht für die Kapitalerhöhung von Monte dei Paschi kommen, die unter der Kontrolle des Finanzministeriums landen wird. Parallel zu dieser Operation wird mit der Verbriefung notleidender Kredite in Höhe von 27 Milliarden begonnen, die zu etwa 20 % des Wertes von einem von Atlante, Fonspa und dem Fortress-Fonds beteiligten Vehikel übernommen werden. Das Konsortium wird dann durch den Verkauf eines Teils der Npl an den Elliott-Partner (Garant der Kaufoperation des AC Mailand) gestärkt, während 3,3 Milliarden Gacs, also Wertpapiere, die die Garantie des Finanzministeriums genießen, auf den Markt kommen werden.
STAATSANLEIHEN: REKORDANGEBOT FÜR ITALIEN, FRANKREICH UND SPANIEN
In diesem Zusammenhang werden heute die Treasury-Auktionen Ende Mai in einem überfüllten Markt lebendig (erwartet werden herausfordernde Emissionen aus Frankreich und Spanien). 6 Milliarden Bots werden in sechs Monaten gegen den gleichen fälligen Betrag zugeteilt. Am vergangenen Freitag verzeichneten auf dem Mts-Graumarkt Anleihen mit Fälligkeit am 30. November 2017 eine Rendite von -0,351 %, verglichen mit -0,326 % Ende April, einem neuen Allzeittief. Aber der Schlüsseltermin wird Dienstag, der 30. Mai mit dem Angebot von 6 bis 7,5 Milliarden Btp bei 5 und 10 Jahren und dem Ccteu im Oktober 2024 sein.
Letzte Woche fiel die Rendite der 10-jährigen BTP von 2,08 % am Freitag auf 2,12 %. Der Bund fiel von 0,33 % auf 0,36 %. Spread bei 175 Quoten.
MINDERHEITEN AM FUSS DES KRIEGES GEGEN LACTALIS
Feuriges Treffen wird heute in Parmalat erwartet. Auf Antrag des Amber-Fonds mit einem Anteil von 4 % und anderer Minderheitsaktionäre muss die Versammlung über den Antrag auf Haftungsklage gegen den von 2010 bis 2012 amtierenden Verwaltungsrat für die durch die Entscheidung verursachten Schäden entscheiden das Liquiditätsmanagement im Cash-Pooling dem Mehrheitsaktionär Lactalis übertragen. Die beiden wichtigsten Stimmrechtsberater, Glass Lewis und Iss, haben dem Antrag zugestimmt, der leicht vorhersehbar nicht genehmigt wird, da Lactalis knapp 90 % des Kapitals kontrolliert, obwohl er die zulässige Schwelle überschritten hat Delisting.
BREMBO-AKTIENSPLIT, EXOR AUF DER MORGEN AKTIONÄRSVERSAMMLUNG
Der Piazza Affari-Kalender enthält auch den heutigen Split der Brembo-Aktien: Für jede ausstehende Aktie werden 5 neue Aktien ausgegeben.
Am Dienstag, den 30. findet jedoch die Versammlung von Exor, der Holdinggesellschaft der Agnelli-Gruppe, statt. Inzwischen werden die Dividenden von Astm (0,25 Euro), Beni Stabili (0,033), El.en (0,4), Nice (0,1), Sabaf (0,48) und Tamburi (0,069) ausgezahlt. Die vierteljährlichen Veröffentlichungen von: Chl, Itway, Axelero sind erschienen.
Unter der Woche kommt der "Griff" zur Abstimmung in die Kammer (er wird dann an den Senat weitergeleitet). Die Regierung wird wahrscheinlich die Frage des Vertrauens aufwerfen.
Am Dienstag soll auch das Schlusswort zum Ilva-Kapitel fallen. Nachdem die Kommissare ihre Präferenz für das Angebot von Arcelor Mittal-Marcegaglia zum Ausdruck gebracht haben, wird der Minister für Wirtschaftsentwicklung voraussichtlich mit der offiziellen Vergabe fortfahren. Das Spiel scheint geschlossen, aber das rivalisierende Konsortium, Jindal-Arvedi-Cdp und Del Vecchio, hätte ein Last-Minute-Angebot gemacht, mit der Bereitschaft, 600 Millionen mehr auf den Teller zu legen als der ursprüngliche Vorschlag.
Die Mailänder Börse schloss eine negative Woche ab, wobei der FtseMib-Index in fünf Sitzungen 1,7 % verlor, belastet durch den Niedergang der Banken und Eni, die unter dem Druck des Ölrückgangs (-3,3 % Brent) 3,8 % verließen. auf dem Boden. Schlusslicht war Salvatore Ferragamo (-12,8 %), vor Generali (-5,8 %) und Intesa (-3,9 %), die allerdings satte Dividenden abgaben.
