Das Warten endet heute Abend, wenn die Fed-Vorsitzende Janet Yellen die Zinsentscheidungen der Zentralbank bekannt gibt. An der Wall Street herrschte derweil Vorsicht: Der Dow-Jones-Index fiel um 0,71 %, der S&P 500 um 0,33 %, nur die Nasdaq schloss bei +0,16 %. Die Reaktion der asiatischen Aktienmärkte war artikulierter: Tokio war schwach (-0,1 %), Hongkong und Shanghai stiegen, ihre höchsten Werte seit 2008. Auch der Anstieg in Seoul setzte sich fort. Der Dollar ist gegenüber dem Euro knapp über 1,06 stabil.
Auch Europa legte nach der von Qe ausgelösten Rallye eine Verschnaufpause ein. In Mailand fiel der FtseMib-Index gestern um 0,9 % auf 22.723 Punkte. Auch Frankfurt fällt unter das Maximum (-1,5 %). Die Pariser Börse verlor 0,7 %,
FED WENIGER PATIENT, ABER NOCH TAUBE
Die Prognosen sind fast einhellig: Die Fed wird in ihrer Schlusserklärung heute Abend den für eine Zinserhöhung nötigen Aufruf zur "Geduld" streichen, aber erklären, dass dies keine automatische Anhebung bedeutet, erstmals seit sechs Jahren: mehr Daten zur Wirtschaftslage werden zuerst benötigt, weil die Erhöhung der Beschäftigung allein nicht ausreicht.
Die Prognose ist einfach, aber es ist schwierig zu interpretieren, wie die Marktreaktion aussehen könnte. Christine Lagarde, Generaldirektorin des IWF, hat davor gewarnt, dass die erste Zinserhöhung in den Vereinigten Staaten im Jahr 2006 von einer Explosion der Volatilität begleitet wird.
Dramatischer Ray Delio, legendärer Manager des Bridgewater-Fonds. Es besteht die Gefahr, sagte er, dass die Fehler von 1937 wiederholt werden, als die Entscheidung zur Zinserhöhung die Wirtschaft, die sich von der Krise von 29 erholte, wieder in die Krise stürzte:
DER BTP 15 PLATZIERTE BEI 1,65 %. GRIECHENLAND, DER STRESS WÄCHST
Das neue 15-jährige BTP wurde im März 2032 mit einem Kupon von 1,65 % platziert, mehr als halbiert im Vergleich zu den 3,50 % des BTP im März 2030. Der vom Finanzministerium beschlossene Betrag betrug acht Milliarden, gegen einen Antrag von über 16 Milliarden .
Inzwischen liefert Qe gute Ergebnisse: Die Inflation in der Eurozone lag im Februar bei -0,3 %, was dem Konsens und den vorläufigen Daten entspricht. Das Inflationsziel der EZB von +2% ist zwar noch in weiter Ferne, aber laut Analysten sind erste Effekte der Käufe zu sehen. „Das ist ein gutes Zeichen – erklärt der Chefökonom von Nomisma, Sergio De Nardis – jetzt müssen wir die Messlatte gerade halten und dem Druck widerstehen, der aus Berlin kommen wird, das Kaufprogramm zurückzuziehen, falls die Inflation ihren Kopf erhebt.“
In diesem Zusammenhang geht die Agonie Griechenlands jedoch weiter: Der deutsche Minister Wolfgang Schäuble betonte gestern, dass angesichts der Unsicherheit, die über die Entscheidungen von Tsipras herrscht, kein ausländischer Investor an der T-Bill-Auktion in Athen teilgenommen habe. Inzwischen ist die 3-jährige Anleihe um über 20 % gestiegen.
BENEFICIAL GEHT AUF DAS BELIEBTE
Während die Entwicklung an den Geldmärkten abgewartet wird, schwächelt der Bankensektor unter dem Druck von Gewinnmitnahmen. Unter den Blue Chips stechen die Rückgänge der Genossenschaftsbanken hervor, die in den letzten Wochen sehr stark waren. Banca Popolare Milano, immer noch eine der besten Aktien an der Piazza Affari (+76 % seit Jahresbeginn), verlor 3,2 %. Popolare Emilia -3,7 %, Ubi -2,6 %.
Auch die anderen Banken sind im Minus: MontePaschi verliert 1,1 %. Verständnis -1,2 % und Unicredit -1,2 %. Im verwalteten Sektor halbiert Azimut -2,3 % den Vortagesgewinn. Schwache Generali (-1,4 %). Unter den Versicherungsgesellschaften schloss Cattolica mit +0,27 % bei 7,43 Euro. Mediobanca Securities erhöhte das Kursziel der Aktie von 8 auf 9 Euro, um ein 11-prozentiges Wachstum des Nettogewinns von 2015 auf 2016 widerzuspiegeln (Outperform-Rating unverändert).
BOUNCE-ENI. BOFA: ZU ÜBERENTDECKT AUF DEM ÖLSEKTOR
Aktien im Öl- und Dienstleistungssektor (+0,8 %) entwickelten sich gegen den Trend und waren trotz der Ölschwäche die besten in Europa. Gestern Morgen signalisierte die Bank of America Merrill Lynch, dass es einen anomalen und ungerechtfertigten Überschuss an Positionen gibt, die auf Unternehmen in diesem Sektor hindeuten.
Eni erholte sich um 0,46 % auf 15,31 Euro. Banca Imi, die das Kursziel der Aktie von 14,9 auf 15,4 Euro anhob und damit die Halteempfehlung bestätigte. Der Fauxpas, bald Selbstverleugnung, von Vizeminister Claudio De Vincenti, der erklärt hatte, „dass wir das, was wir bereits für Enel getan haben, auch für Eni tun werden“, spielte keine Rolle. Tatsächlich ist eine Platzierung des Sechsbeiners nicht in Sicht, was wenige Tage nach der Kürzung der Dividende nicht vorgeschlagen werden kann. Auch Saipem (+0,12 %) und Tenaris schnitten unverändert gut ab.
TELEKOM NACH DREI JAHREN IN RICHTUNG GEWINN
Telecom Italia halbierte seine Verluste im Finale und schloss um 0,6 % und erreichte 1,1340 Euro. Seit Jahresbeginn hat die Aktie 27 % zugelegt. Morgen wird der Vorstand den Jahresabschluss 2014 genehmigen, der Gerüchten zufolge mit einem Gewinn von 100 Millionen Euro abschloss: das erste positive Ergebnis nach drei Jahren im Minus. Wie bereits kommuniziert, wird die Dividende nur auf Sparbriefe ausgeschüttet.
Währenddessen laufen die Motoren warm und warten auf die Ankunft des Aktionärs Vivendi. Ein Natixis-Bericht über die von Vincent Bolloré geführte Gruppe unterstreicht, dass der italienische Markt eine „strategische Priorität“ für die französische Gruppe ist.
Mediaset-Umsatz +0,24 %.
AM SIEBTEN TAG HÖRTE DAS FCA-RENNEN AUF
Nach sechs Anstiegen in Folge verlangsamt sich Fiat Chrysler (-2,1%) und rutscht aufgrund von Gewinnmitnahmen auf 15,47 Euro ab. Der Titel hat im letzten Jahr 103 % und seit Anfang 65 2015 % zugelegt. Analysten wurden durch die Rally „verdrängt“. Von 30 von Bloomberg befragten Experten raten noch 13 zum Kauf, das durchschnittliche Kursziel liegt aber bei 13,50 Euro, ein Kurs, der inzwischen von den Ereignissen weit übertroffen wurde.
Exor stoppt ebenfalls -1,7 %. Die chinesische Fosun International hat Interesse am Kauf von Cushman & Wakefield bekundet, der Tochtergesellschaft der Finanzgesellschaft der Agnelli-Gruppe, die Goldman Sachs und Morgan Stanley beauftragt hätte, einen Käufer für die Gruppe zu finden. Der Wert der Operation wird auf 2 Milliarden Dollar geschätzt.
Unter den anderen Industriewerten verzeichnet Finmeccanica einen Rückgang von 2,6 %. Heute veröffentlicht der Konzern seine Ergebnisse für 2014. Morgen ist Enel an der Reihe (-0,3 %). Prysmian verlor 2,58 % auf 18,09 Euro, obwohl Exane das Kursziel der Aktie von 15,5 auf 18 Euro anhob.
BALZO DELLA LAZIO, ROMA SHAKES. INTERPUMP GEHT EINKAUFEN
Es gab aber auch andere Aufwärtsthemen: Gtech (+2,3%) war gestern der beste Blue Chip. Campari folgt (+0,46 %). Unter den Mid Caps schloss Interpump bei +1,09 %. Das Unternehmen erwarb 52,72 % von Inoxihp, einem italienischen Unternehmen, das im Bereich der Hoch- und Höchstdruckwassersysteme tätig ist, zu einem Preis von 8,6 Millionen Euro.
Aus dem Ascopiave-Hauptkorb (+3,58 %) dank des großzügigen Kupons: Das Unternehmen schloss das Jahr 2014 mit einem konsolidierten Nettogewinn von 37,3 Millionen ab. Der Aufsichtsrat genehmigte eine Dividende von 0,15 Euro je Aktie, also insgesamt 35,162 Millionen Euro.
Großer Sprung für Lazio (+9,3%) nach dem Sieg gegen Turin Rom droht nur noch einen Punkt entfernt (-2,44%) im Rennen um die direkte Qualifikation zur Champions League.
Luxuswerte schließlich gaben nach: Ferragamo -1,5 %, Moncler -2,3 %, Tod's -3,6 %.
