Um den durch die Entwicklungen in der Staatsschuldenkrise gestressten europäischen Banken wieder Schwung zu verleihen, war ein externer Anstoß erforderlich. Und gestern sind zwei angekommen. Der erste, eher traditioneller Natur, ist der Citigroup-Bericht, der den gesamten europäischen Sektor mit einer schmeichelhaften Übergewichtung bewirbt, nach dem Rückgang in den letzten Wochen.
Der zweite Vorstoß, außergewöhnlicher Natur, kommt von einer „Scoop“ der Financial Times. Die Banken der Europäischen Union werden ersten Gerüchten zufolge teilweise von den strengeren Eigenkapitalregeln ausgenommen, vor allem was Versicherungsbeteiligungen anbelangt, die als Nutzkapital im Sinne von Core Tier 1 angerechnet werden können: eine Regelung, die passt perfekt, in Italien, für Mediobanca, die gleichen Intesa und Unicredit, nicht überraschend einer der brillantesten Titel bei der Eröffnung (+1,3%). Natürlich bleibt die zugrunde liegende Intonation der Preislisten am Vorabend des G8-Wochenendes und der unvermeidlichen neuen Alarme in Bezug auf die griechische Staatsverschuldung fragil. Und das wird dadurch bestätigt, dass der europäische Bankensektor nach dem Anfangssprint (+1,8 %) an Tempo verloren hat (+1,1 %). In Italien, wo die Aufmerksamkeit auf das Thema der Kapitalerhöhung von Intesa gerichtet ist, war die Flamme am Vormittag bereits erloschen. Doch inzwischen tauchten erste Berechnungen zu möglichen neuen Kriterien für Banken auf.
DAS „GESCHENK“ FÜR MEDIOBANCA, INTESA UND UNICREDIT
Nach den Fortschritten der FT sollte der Entwurf, an dem die EU arbeitet, Folgendes ermöglichen: a) die Einbeziehung der ausgegebenen hybriden Instrumente in das Kapital bis zur Veröffentlichung der Änderungen der Standards, die für nächsten Juli geplant ist; b) Beteiligungen an Versicherungsunternehmen (siehe Generali) als Kapital betrachten. Hervorragende Nachrichten für die Bank in Piazzetta Cuccia, die Ende März bereits eine Core-Tier-1-Quote von 11,3 % aufweist, die aber weiter steigen wird, wenn die neuen Regeln das Licht der Welt erblicken. um wie viel? Die aktuellen Regeln sehen einen Abzug von 300 Basispunkten vor der Beteiligung an der Versicherungsgruppe (13,4 %) vor.
Weniger traf es die Intesa, die ihre Beteiligung an der Versicherungsdrehscheibe ohnehin vom Kapital abziehen konnte.
Soweit es Unicredit betrifft, betrifft das relevanteste und unmittelbarste Problem (vorbehaltlich möglicher Entwicklungen an der Ligresti/Fonsai-Front, die heute nicht vorhersehbar sind) Bargeld. Die mit diesem Hybridprodukt 3 eingeworbenen 2009 Milliarden will die Bank als Kapital anrechnen. In diesem Zusammenhang wurde bereits für nächsten Montag ein außerordentlicher Verwaltungsrat einberufen, um die mit der Bank von Italien vereinbarte Vereinbarung über die Neudefinition des Produkts genau zu analysieren.
DIE URTEILE DER CITIGROUP
Auch der europäische Bankensektor profitierte von der positiven Meinung der Citigroup. Die Heraufstufung von neutral zu übergewichtet wird durch die Tatsache motiviert, dass „der Bankensektor der schlechteste in Europa war und in den letzten drei Monaten etwa 10 % verloren hat. Jetzt, auf den absoluten Tiefstständen von 2010, hat der Sektor Unterstützung gefunden“, während laut den Analysten der Bank auch der Druck der griechischen Schulden nachlässt. Für Ubd hingegen wird das zweite Quartal der europäischen Banken für Investmentbanken gerade wegen der Spannungen bei der Staatsverschuldung weiterhin schwach sein. Aber im zweiten Halbjahr 2011 wird es besser laufen, mit Ausnahme von Crédit Suisse, die von den neuen Rekorden des Schweizer Frankens betroffen ist.
Abgesehen von den Banken gab es im ersten Teil der Sitzung wenig zu berichten, außer der Dynamik von Saes Getters, die nach der Ankündigung ihres Einstiegs in den Energiesparsektor auf ihre Februar-Höchststände zurückkehrte, oder Terni Energia (+1,7 %). . Stattdessen nutzt Prysmian (-0,5 %) nicht die von JP Morgan kommende Meinung zur Übergewichtung. Maire Tecnimonts Erdrutsch, fast schon ein Krimi, geht weiter: Heute ist das Unternehmen wieder das „schwarze Schaf“ der Preisliste (-4,2 %), auf dem niedrigsten Stand seit 2009. Seit Januar hat die Aktie knapp unter den beiden verloren Drittel seines Wertes.
