Heute wird der bitterste Tag sein, vielleicht der schwierigste für uns Janet Yellen. Der Präsident der Fed wird vor dem gemeinsamen Ausschuss des Kongresses aussagen, vor einer republikanischen Mehrheit, die ihm die Niedrigzinspolitik vorwerfen wird, die Hillary Clinton hätte begünstigen sollen. Heute hingegen gibt es nicht wenige Falken, die darauf hoffen, dass sie zurücktritt. Freiwillig oder nicht. Was wird die Taube Yellen tun? Wird sie das veränderte politisch-wirtschaftliche Szenario zur Kenntnis nehmen und die Zinserhöhung im Dezember genehmigen, die der Markt jetzt mit 94 % abzinst, oder wird sie sich auf die Verschärfung der finanziellen Bedingungen aufgrund der Volatilität der Zinssätze konzentrieren und wird sie andere Ausreden für eine Verschiebung finden? die Entscheidung? Ersteres ist gut, wahrscheinlich auch wenn es in diesem Schaltjahr nie an Überraschungen mangelt.
CHINA FORDERT TRUMP HERAUS. Der YUAN liegt auf dem niedrigsten Stand seit 2008
Der Anstieg des Dollars (109,76 gegenüber dem Yen, 1,0698 gegenüber dem Euro) und der T-Anleihe unterstützten heute Morgen die Performance der asiatischen Märkte trotz der schwachen Schließung der US-Börse. In Tokio stieg der Nikkei-Index um 0,1 %, ähnlich wie die Börse in Seoul, Sydney +0,2 %.
Der Ertrag von Schatzwechsel Die zehnjährige Laufzeit stieg gestern von 2,26 % zum Handelsschluss auf 2,22 %, ein neuer Höchststand seit Dezember 2015, heute Morgen liegt sie bei 2,20 %.
La Bank of Japan kündigte heute Abend überraschend ein Sonderprogramm zum Ankauf von Anleihen an, eine Reaktion auf den starken Renditeanstieg der letzten Tage.
Der japanische Premierminister Shinzo Abe trifft sich mit Donald Trump. Ein erster Kontakt zwischen den beiden Staats- und Regierungschefs war durch das Schicksal des TPP gespalten, des Handelsabkommens zwischen Asien und den Vereinigten Staaten, das der neue Präsident nicht zu unterzeichnen beabsichtigt.
Die erste wirkliche Herausforderung für den neuen US-Chef kommt von China, dem Trump unlauteren Wettbewerb wegen Devisenmanipulation vorwirft. Als Reaktion darauf wertet Peking weiterhin die Fixierung des Yuan ab und ist zehn Tage lang gesunken. Die chinesische Währung fiel heute Morgen auf 6,8692 gegenüber dem Dollar, den niedrigsten Stand seit 2008.
DOW JONES STOPPT NACH SIEBEN ERHÖHUNGEN
Sie schlossen Wall-Street-Indizes in Rot: Der Dow Jones (-0,29 %) durchbrach eine Serie von sieben aufeinanderfolgenden Gewinnsitzungen und verlor den S&P 500 (-0,16 %). Andererseits setzt sich die Erholung des Times Square-Index Nasdaq mit einem Plus von 0,36 % dank der Erholung der Technologiewerte fort.
Nach der Wahleuphorie werden die Märkte vorsichtiger, auch aufgrund der Verwirrung, die bei der Besetzung des Personals des neuen Präsidenten zu herrschen scheint. Die Daten zur Industrieproduktion sind enttäuschend. Im Oktober gab es ein Nullwachstum gegenüber einer Prognose von +0,2 %. Im September zeigt der endgültige Wert einen Rückgang von 0,2 % gegenüber einem ursprünglichen Wert von +0,1 %. Diese jüngsten Zahlen machen den Bezugsrahmen für Anleger noch unübersichtlicher: Die Wirtschaftslage scheint eine Erhöhung nicht zu rechtfertigen, im Gegenteil macht sich die Befürchtung breit, dass die Fed eine Beschleunigung auf dem Weg zu Zinserhöhungen anstrebt. um der inflationären Wirkung der Pläne des neuen US-Präsidenten entgegenzuwirken, die öffentlichen Ausgaben zu erhöhen.
Der Dollar beschleunigt immer noch, notiert bei 1,0670 gegenüber dem Euro (von 1,072 am Vortag), dem höchsten Stand seit Dezember 2015.
Die Zinsen für Staatsanleihen beginnen wieder zu steigen. Die Rendite des 2,26-jährigen Tresury Bill stieg von 2,22 % am Dienstag auf 2015 %, ebenfalls auf einen neuen Höchststand seit Dezember XNUMX.
Unterdessen geht die Diversifizierung der Aktienportfolios weiter: Der Technologiesektor, der in den Tagen nach den Wahlen um 3,6 % einbrach (das Risiko von Zöllen auf im Ausland hergestellte Produkte wiegt schwer), erholte sich gestern um 0,92 %.
Die finanzielle Leistung ist das Gegenteil. Doch trotz der gestrigen Abschwächung (JP Morgan -2,5 %) verzeichnete der Sektor immer noch einen Anstieg von 9,3 % im Vergleich zum 8. November. Neben den Zinserwartungen trägt auch die Prognose deutlich weniger strenger Finanzregeln zur Preisstützung bei. Dadurch vergrößert sich der Abstand zu Europa, das immer restriktiver wird.
Moskau öffnet sich dem Ölabkommen
Die Ölpreise bewegten sich kaum: Brent bei 46,93 (-2 Cent im Vergleich zum Vortag) Wti bei 45,88 (+0,2 %), getrieben durch gegensätzliche Faktoren: Einerseits gibt es amerikanische Aktien, die stärker als erwartet gestiegen sind zum anderen die Bemühungen, bis zum 30. November, dem Termin des Opec-Treffens in Wien, eine Einigung zu erzielen. Gestern erklärte der russische Energieminister Alexander Novak, Moskau sei bereit, die Entscheidung der OPEC, die Rohölproduktion einzufrieren, zu unterstützen und sehe eine große Chance, dass bis zum 30. November eine Einigung in dieser Frage erzielt werden könne. Der Minister fügte hinzu, dass die Möglichkeit bestehe, dass er sich an diesem Wochenende auf einer Gaskonferenz in Doha mit Saudi-Arabiens Energieminister Khalid al-Falih treffen werde.
Schwache Energieaktien: Eni -0,6% Saipem -1,3 %, unverändert Tenaris.
MAILAND IN ROT. STANDARD & POOR'S: ITALIEN WIRD 2025 WIEDER STARTEN
Europäische Aktien im Minus in der Mittwochssitzung.
Mailand schloss mit einem Minus von 0,71 % bei 16.560 Punkten, nachdem es ein Tageshoch von 16 Punkten und ein Tief von 803 Punkten erreicht hatte. Die Spannungen im Hinblick auf das Referendum am 16. Dezember tragen zur Volatilität des Index bei.
Die Aufführungen der anderen Preislisten des Alten Kontinents sind online. Paris verlor 0,69 %, Frankfurt 0,58 %. London 0,56 % und Madrid 0,64 %.
Lo BTP/Bund-Spread er kehrte auf über 170 Basispunkte zurück und schloss bei 173,658 mit einer Rendite von 2,034 %, wiederum über der 2 %-Marke. Der Spread zur spanischen 41,5-jährigen Anleihe schwankte während der Sitzung zwischen 46,9 und 43 Basispunkten und schloss im Bereich von XNUMX Basispunkten.
Die 50-jährige italienische Emission gehört zu den Wertpapieren, die am stärksten von der Flut an Anleiheverkäufen nach Trumps Wahlsieg betroffen waren: Seit der Platzierung Anfang Oktober (5 Milliarden bei einer Marktnachfrage von 18 Milliarden) beträgt der Verlust 14 %.
Sie werden immer komplizierter Beziehungen zwischen Italien und der EU-Kommission. Laut Brüssel besteht bei Italiens Manöver im Jahr 2017 die Gefahr, dass die europäischen Haushaltsvorgaben nicht eingehalten werden, weshalb das endgültige Urteil, dessen Rechnung auf die erste Hälfte des Jahres 2017 verschoben wurde, verschoben wurde. Die Kommission ging nicht offiziell auf die Begründetheit des italienischen Antrags ein, die vorgesehenen Ausgaben zu trennen im Jahr 2017 für die Flüchtlingsnot (0,2 % des BIP) und für den Wiederaufbau nach dem Erdbeben (weitere 0,2 %). Der Kommissar für Wirtschaft und Währung, Pierre Moscovici, räumte jedoch ein, dass „ein erheblicher Teil“ der Überschreitung auf diese Faktoren zurückzuführen sei, und fügte hinzu, dass die Kommission sie berücksichtigen werde.
Italien wird sein Vorkrisenniveau erst Mitte des nächsten Jahrzehnts wieder erreichen. Dies ist die Prognose von Jean-Michel Six, Chefökonom für den EMEA-Bereich von S&P Global Ratings, der hinzufügte, dass die Produktivitätsschwäche die Wirtschaftsleistung des Landes stark belaste, das als einziger EU-Staat seit 2000 keinen Anstieg verzeichnet habe Aus diesem Grund dürfte das italienische BIP nach Schätzungen von Standard & Poor's im Zeitraum 1-2016 jährlich +2018 % nicht überschreiten. Zu den negativen Faktoren zählt „die mangelnde Dynamik“, die durch den Exporttrend bestätigt wird: +4 % im dritten Quartal dieses Jahres über ihren Höchstständen vor der Finanzkrise, „ein bescheidener Wert im Vergleich zu +15/25 % einiger Euroland-Partner“.
ALLGEMEIN WIRD DIE MEDIOBANCA-GEBÜHR AUF 10 % REDUZIERT
Heute vorgestellt Allgemeine -1,19 %, auch weil er durch die Umwandlung der in MPS gehaltenen Anleihen 7-9 % des Kapitals der sienesischen Bank halten könnte, „eine interessante Gelegenheit“ laut Mediobanca Securities.
Aber die Paukenschlagernachrichten hängen mit dem Geschäftsplan zusammen, den Mediobanca heute Morgen bekannt gegeben hat: Laut Financial Times ist das Institut bereit, einen Teil seiner Anteile an dem Unternehmen zu verkaufen, um seine Wachstumspläne in neuen Geschäftsbereichen in Managementaktivitäten, Einsparungen und zu finanzieren Vermögen. Heute hält Mediobanca 13 % von Generali. Laut zwei von der englischen Finanzzeitung befragten Quellen könnte dieser Anteil auf etwa 10 % reduziert werden, bei großen Unternehmen könnte man sich jedoch dazu entschließen, auf knapp über 5 % zu sinken.
PIAZZZETTA CUCCIA ERHÖHT SICH ZU 100 % IN DER BANCA ESPERIA
Mediobanca Tatsächlich kündigte sie an diesem Donnerstagmorgen einen Industrieplan zur Konzentration auf verwaltete Ersparnisse an, der den Kauf der noch nicht im Besitz befindlichen Anteile an der Banca Esperia vorsieht: 50 % des auf die Verwaltung von Großgrundstücken spezialisierten Unternehmens erhielten 141 Millionen Euro. Der heute Morgen bekannt gegebene Plan 2016-2019 sieht für 2019 ein Betriebsergebnis von einer Milliarde Euro vor, was einer Steigerung von 43 % gegenüber dem aktuellen Niveau entspricht. Rendite auf das materielle Eigenkapital von 10 %. Common Equity Tier 1 bei 14 %. Mediobanca schloss das erste Quartal seines Geschäftsjahres mit einem Nettogewinn von 270,7 Millionen Euro ab, was einer Steigerung von 10,8 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, was auch auf den Verkauf einer Beteiligung an Atlantia zurückzuführen ist, der einen Kapitalgewinn von 110 Millionen Euro generierte. Der Konsens rechnete mit 155 Millionen Euro. Das Betriebsergebnis stieg von 314 Millionen im Vorjahr auf 310 Millionen Euro, besser als erwartet. Das harte Kernkapital beträgt 1 %.
MPS, DIE UMWANDLUNG DER ANLEIHEN BEGINNT AM 28
Auch im Bankensektor steht weiterhin der freiwillige Umtauschplan der Anleihen im Fokus Berg Paschi (-2,34 %), das die Bank bis zum 28. einführen will.
Es wird zwei separate Angebote, eine für die Öffentlichkeit, die andere für Institutionen, der einzige Unterschied besteht jedoch darin, dass der Einzelhandel im Falle der Veröffentlichung eines Nachtrags zum Prospekt von der Mitgliedschaft zurücktreten kann. Sollte das Angebot für nachrangige Anleihen scheitern – eine Operation, bei der die Bank nach Schätzungen von Analysten 1 bis 1,5 Milliarden Euro einnehmen wird –, „wird es nicht möglich sein, das Bail-in zu ignorieren“, wie Elke König, Nummer eins der Bank, bestätigte Single Resolution Board, das sich auf die Vorschriften der Europäischen Union bezieht, die Anleihegläubigern und anderen Gläubigern bei Bankenrettungen Verluste auferlegen.
Marzotto Sim merkt an, dass es potenziellen Teilnehmern beim gegenwärtigen Stand der Dinge unmöglich sei, den Nutzen des Angebots zu quantifizieren, da die Bedingungen nicht bekannt gegeben wurden. Es handelt sich um eine offensichtliche Anomalie einer Umtauschanfrage im Dunkeln. Das logischste und rationalste Verhalten des einzelnen Anlegers wäre daher, bis zur letzten Minute zu warten, um zu entscheiden, ob er beitreten möchte oder nicht, eine Haltung, die, wenn sie von der Mehrheit übernommen würde, allen schaden könnte. In diesem Widerspruch liegt unserer Meinung nach die Besonderheit (und in gewissem Sinne die Schwäche) des Angebots.“
Unicredit -4,1%: HSBC bestätigte die Kaufempfehlung, Kursziel bei 2,85 Euro. Der Plan, den die Bank am 13. Dezember vorlegen wird, soll auch die Umwandlung eines Teils der ausstehenden Anleihen und eine Rückstellung für notleidende Kredite in Höhe von 9 Milliarden Euro umfassen. Die Emission von Anleihen, denen zweifelhafte und notleidende Kredite zugrunde liegen, soll vorgesehen sein wird von einer Gesellschaft durchgeführt, die zur Beteiligung von Minderheitsaktionären offen ist.
Beliebte Bank -4,2% Pop-Bank. Mailand -4,7 %: Barclays senkte die Kursziele beider Banken.
FCA LANCIA STELVIO. MORGEN VEREINBARUNG MIT AMAZON
Reagiert Fiat Chrysler (+2,21 %) nach einem Verkauf, der durch die Nachricht einer Klage gegen FCA US und Cummins wegen der Emissionen bestimmter Ram-Fahrzeuge ausgelöst wurde, Vorwürfe, die von der Gruppe vehement zurückgewiesen wurden. Die Rallye der Aktie fiel mit zwei positiven Nachrichten zusammen. Zunächst das Debüt des Stelvio auf der Los Angeles Motor Show, des ersten SUV der Marke Alfa Romeo, der in Cassino auf der gleichen Plattform wie die Giulia entwickelt wurde und über den gleichen Antrieb verfügt. Es ist ein neuer Schritt, um den großen Deutschen, BMW und Mercedes an der Spitze, US-Marktanteile zu entreißen. Mittlerweile hat in China die Produktion von Differenzialen für die neuen SUV-Momente begonnen,
Große Aufmerksamkeit erregte auch die Nachricht, dass Morgen wird FCA eine Handelsvereinbarung mit Amazon in Italien bekannt geben.
Der Erdrutsch in FERRAGAMO UND TREVI geht weiter
Terna +0,7 %: Citigroup hat ihre Einschätzung auf „Kaufen“ angehoben, Kursziel auf 4,60 Euro angehoben. Enel unverändert: Barclays hat mit der Absicherung mit einer Übergewichtung begonnen, Kursziel bei 5,0 Euro. Ferragamo -2 %: zweiter Tag des Rückgangs nach dem enttäuschenden Quartalsbericht. Trevi -11 %, nach -19 % am Vortag.
