RENTI'S ERMÄSSIGUNGEN BEIM BUSINESS PLACE TEST. FÜR BTPs WIRD EINE REKORDAUKTION ANGEGEBEN
Piazza Affari wird heute Morgen aufgerufen, um die ersten Stimmen für die gestern von der Regierung eingeleiteten Maßnahmen abzugeben. Insbesondere erwarten wir die Reaktion auf die Irap-Kürzung und die Reaktionen auf die Erhöhung der Besteuerung von Finanzeinkommen, ausgenommen Staatsanleihen, die von derzeit 26 % auf 20 % steigen wird. Schwieriger ist es, die Auswirkungen auf die Preisliste der persönlichen Einkommensteuererleichterungen (1.000 Euro netto pro Jahr) für 10 Millionen Italiener, die weniger als 1.500 Euro netto im Monat verdienen, selbst bei einem Schock für Konsum und BIP einzuschätzen Mal, ist nicht verderben.
Immerhin schnitt die italienische Börse gestern besser ab als die anderen europäischen Listen und begrenzte den Rückgang auf 0,25 %, viel weniger als der Eurostoxx 600 (-0,80 %) und die anderen Indizes: Paris -1 %, Frankfurt -1,3 %, Madrid -0,8 %.
Aber die eigentliche Bewährungsprobe kommt am Vormittag mit der Versteigerung mittelfristiger Staatsanleihen in Höhe von 6 bis 7,75 Milliarden, deren Zinsen neue historische Tiefststände erreichen dürften. Neben dem positiven Ergebnis der Bot-Auktion (7 Milliarden 12-Monats-Anleihen, die zu den niedrigsten Renditen aller Zeiten platziert wurden), der Erfolg der Einführung der neuen 4,5-jährigen indexierten Anleihe, die für 10 Milliarden ausgegeben wurde, mit Aufträgen, die 10 Milliarden überschritten Euro. Ein weiteres Zeichen der Normalisierung angesichts der Tatsache, dass der letzte 2011-jährige Btpei im August XNUMX ausgegeben wurde, vor dem Sturm auf den Spread.
Für die heutigen Angebote (3,7, 15-jährige BTPs plus die Wiedereröffnung einer Anleihe mit Fälligkeit im Jahr 2037) lautet die Prognose für eine erneute Renditesenkung: „Wir erwarten einen Rückgang der Renditen um 30-35 Basispunkte für 3 und 7 Jahre und etwa 45 Basispunkte für das 15-jährige Jahr (im Vergleich zur Januar-Auktion)“, sagte Unicredit-Strategin Chiara Cremonesi in einer Notiz. Zur Vervollständigung des Bildes wird jedoch das gegenteilige Vorzeichen notiert: Unter dem Druck der Ukraine-Krise steigt die deutsche Bundesanleihe wieder (Rendite fällt auf 1,59 %) und der Spread weitet sich erneut auf 182 Basispunkte aus.
ASIEN SPRINGT, FISCHER BEI DER FED
Die asiatischen Aktienmärkte erholen sich nach dem Absturz am Dienstag. Tokio steigt um einen halben Punkt, Shanghai schneidet deutlich besser ab +1,16 %. Ministerpräsident Li Kequiang selbst betrat das Feld, um die Märkte von der Stärke der chinesischen Wirtschaft zu überzeugen. „Das Wachstum – sagte er am Ende des Parteiplenums – wird bei etwa 7,5 % liegen, aber wir werden flexibel sein. Das Hauptziel bleibt die Schaffung von Arbeitsplätzen“. Der Ruf nach Flexibilität wurde von den Märkten begrüßt und sich damit abgefunden, neue Abwärtszahlen zu registrieren. Wichtig ist, dass die Regierung zeigt, dass sie es versteht, „sanftes Bremsen“ zu regeln.
Wenig Emotionen in der amerikanischen Sitzung: Dow Jones Index (-0,07 %) und S&P 500 (+0,03 %) nahe der Parität, Nasdaq um 0,37 % gestiegen. Nach anfänglichen Rückgängen der Situation in China erholte sich der Markt nach Anzeichen von Fortschritten bei den diplomatischen Bemühungen in der Ukraine. Die Nachricht kommt aus Washington. Stanley Fischer, von Obama zum Vizepräsidenten der Fed ernannt, tritt heute vor den Senat, der Ökonom, ehemaliger Professor von Ben Bernanke und Mario Draghi, wird beim After-Tapering eine wichtige Rolle spielen.
BANKEN, DER Stier MAG SAUBERKEIT
Die Märkte mögen den Frühjahrsputz der italienischen Banken. „Wenn italienische Institutionen diese Art der Haushaltssanierung vor einem Jahr eingeführt hätten, wäre die Reaktion sehr negativ gewesen. Heute ist Italien bei ausländischen Investoren kein Grund zur Beunruhigung mehr“, erklärt Mario Spreafico, Head of Private Banking bei Schroeders in Italien.
Und so kamen nach dem positiven Test von Unicredit gestern die Bestätigungen:
Beliebte Bank di Milano +5,3 %. Die Institution Piazza Meda verzeichnete einen Nettogewinn von 29,6 Millionen, verglichen mit einem Verlust von 429,7 Millionen im Vorjahr. Geschäftsführer Giuseppe Castagna betonte während der Telefonkonferenz mit den Analysten, dass BPM bis 1 ein hartes Kernkapital von 2016 % anstrebe.
Fidentiis hat sein Rating von Hold auf Buy angehoben und die Bewertungsspanne auf 0,79-0,8 Euro festgelegt. Abschließend betonte Geschäftsführer Giuseppe Castagna während der Telefonkonferenz mit den Analysten, dass Bpm bis 1 ein hartes Kernkapital von 2016 % anstrebe.
Standortbanking +4,7 %. Das Institut schloss das Jahr 2013 mit einem Nettogewinn von 250,8 Millionen ab, eine Steigerung gegenüber 82,7 Millionen im Jahr 2012, wobei der Vorstand der Hauptversammlung eine Dividende von 0,06 Euro je Aktie vorschlug.
MontePaschi +1,4 %. Der Verlust im vierten Quartal belief sich auf 920,7 Millionen und bei der Präsentation des Jahresabschlusses gab das Institut bekannt, dass der Vorübernahmevertrag bezüglich der 3-Milliarden-Euro-Kapitalerhöhung verlängert wurde. Was den Markt jedoch positiv überraschte, waren die Zinsmargen und der Rückgang der Betriebskosten. Der CEO Fabrizio Viola erklärte auch, dass "nach der in der letzten Bilanz durchgeführten Bereinigung das Risikoprofil gesunken ist".
Das Tempo der großen Namen ist langsamer. Nomura schlug den Wechsel von Intesa mit +0,3 % (Neutral von Kaufen) vor Unicredit +0,5 % (Kaufen bei Reduzieren. Intesa +0,3 %: Nomura senkte die Empfehlung von „Kaufen“ auf „Neutral“.
GENERALI, ZWISCHEN DER DIVIDENDE
Zu den dominierenden Noten der heutigen Sitzung werden die Konten von Generali +0,49 % in einem reflektierenden Markt gehören. In Erwartung der Zahlen hat Banca IMI das Kursziel der Aktie von zuvor 19,35 auf 18,70 Euro angehoben, wobei das Rating hinzugefügt wurde. Kepler Cheuvreux behielt das Hold-Rating und das Kursziel bei 15,70 € und Mediobanca Securities behielt die Underperform-Bewertung mit dem Kursziel bei 15 € bei.
ENEL-SCHOCK-DIENSTPROGRAMME
Große Marktunterstützung auch von Enel +1,3 %. Die Gruppe beendete 2013 mit einem ordentlichen Nettogewinn von 3,119 Milliarden, was einer Steigerung von 10,3 % gegenüber 2,828 Milliarden im Jahr 2012 entspricht. Es wurde beschlossen, der Hauptversammlung am 24. Mai (in einer einzigen Aufforderung) eine Dividende von 13 Cent pro Aktie vorzuschlagen 15 Cent im Jahr 2013. Eni -0,7 e Telekom Italien -1,6%.
SCHWARZES TRIKOT FÜR TOD'S, WHISKY GEHT ÜBER CAMPARI
Das Echo chinesischer Schwierigkeiten spiegelt sich weiterhin im Luxus wider. Der stärkste Nachteil ist by Tod's -5,1 % nach den enttäuschenden Angaben zu 2014, Ferragamo -2,8% Luxottica -1,6 %, Cucinelli -1,8 %. Auch schwere Moncler -4,4% e Yoox -3,5%.
Er verpasst Campari -4 % nach einer Suspendierung aufgrund einer übermäßigen Abweichung nach unten: Das Unternehmen, das gestern seinen Jahresabschluss vorgelegt hat, gehört zu den Unternehmen, die United Spirits, a Deal im Wert von rund 350 Millionen Pfund (rund 420 Millionen Euro). Fiat -1 %, World Duty Free -2,2 % und Pirelli -2,7 % waren ebenfalls schwach.
MOODY'S FÖRDERT ITALCEMENTI. SALT ERG, ENTLEERTE SARAS
Unter den mittleren Kappen zu beachten:
Erg er stieg um 7,18 % auf 10,9 Euro und profitierte von der positiven Jahresbilanz 2013. Laut Equita Sim waren die Zahlen für das vierte Quartal dank der Division Power & Gas sogar besser als erwartet. Die Experten betonten auch, dass sich die Nettofinanzposition um rund 200 Millionen verbessert habe. Falck Renew +3,4 %. Moody's hat die Ratings von Italcementi mit +4,5 % unter Beobachtung gestellt für eine mögliche Aufwertung heute auf ‚Ba3‘. Verkäufe stattdessen deflationiert Igd -6 %, Datalogic -5,8 %, Saras -5,5 %, Beni Stabili -4,3 %.
