Das Spiel ändert sich nicht. Keine der vier Zentralbanken, die sich zwischen gestern und heute Morgen getroffen haben (USA, Japan, Brasilien und Neuseeland), hat Änderungen an der Zinssatzfront vorgenommen. Doch die Reaktionen der Märkte waren recht unterschiedlich.
Zufriedenheit in den USA: Die Fed hat die Wall Street nicht verraten. Die US-Wirtschaft, heißt es im Abschlusskommuniqué nach der Sitzung des Währungsausschusses der Zentralbank, erholt sich weiter, während das Risiko einer Ansteckung durch China oder andere Schwachstellen in der Weltwirtschaft verringert wird.
Die Federal Reserve ist jedoch der Ansicht, dass diese Daten nicht ausreichen, um den Anstieg der Geldkosten wieder anzukurbeln. Die Zinssätze bleiben daher unverändert und werden nach allgemeiner Meinung auch bei der Zentralbanksitzung am 14. und 15. Juni nicht angehoben: Tatsächlich bleibt die Inflation unter 2 Prozent, und der Konsum der privaten Haushalte verlangsamt sich trotz des Beschäftigungswachstums.
Also keine Überraschungen. Das ist das von den Märkten am meisten geschätzte Urteil, das wie folgt reagierte: Dow Jones +0,28 %, S&P +0,16 %. Der Nasdaq fällt (-0,51 %), belastet durch die Verluste von Apple.
YEN + 11,5 % SEIT JANUAR. NIKKEI THUD: -3,2 %
Feste Preise auch in Tokio. Doch in diesem Fall hat die Bank of Japan die Erwartungen der Märkte enttäuscht. Auch hier beschloss die Zentralbank am Ende der monatlichen Sitzung, die Geldpolitik nicht zu ändern: Die Zinssätze bleiben negativ, zusammen mit den starken Wertpapierkäufen (80 Milliarden Yen pro Monat). Händler erwarteten jedoch energischere Maßnahmen zur Eindämmung des Anstiegs des Yen und zur Bekämpfung der Inflation, die inzwischen auf -0,3 % gesunken ist und damit zum ersten Mal seit über zwei Jahren im negativen Bereich liegt. Die Wahl des Gouverneurs Haruhiko Kuroda wurde als Zeichen der Ohnmacht interpretiert.
Infolgedessen setzte die japanische Währung heute Morgen ihren Aufwärtstrend fort: 108,24 gegenüber dem Dollar (+2,4 %). Auf der anderen Seite stürzte die Börse stark ab und stieg vor dem überraschenden Urteil der Zentralbank: Eine Stunde nach Börsenschluss verlor der Nikkei-Index 3,2 %. Shanghai rutscht ab (-0,7 %). Stattdessen sind Hongkong (+0,5 %) und Sydney (+0,8 %) auf dem Vormarsch.
APPLE KO, DIE KRONE GEHT AUF FACEBOOK (+8%)
Die Botschaft von Janet Yellen half der Börse, den starken Rückgang von Apple (-7 %) nach der Verlangsamung von Umsatz und Gewinn im ersten Quartal aufzufangen. Selbst im Juni, warnt das Unternehmen aus Cupertino, werden Umsatz und Gewinn noch stärker zurückgehen als von Analysten erwartet: bis zu 43 Milliarden Euro gegenüber 50,5 Ende März. An nur einem Tag fiel der Wert der Aktie um 46 Milliarden Dollar.
Mehr Musik für Facebook, der Protagonist eines 8-prozentigen Anstiegs nach der Börse, auf der Welle der glänzenden Zahlen des Quartals: Die Einnahmen aus der mobilen App steigen rasant, ebenso wie die Nutzung von Videos im sozialen Netzwerk. Das Unternehmen hat an einer neuen Aktienklasse gearbeitet, um die Führung von Mark Zuckerberg zu schützen.
VON TOTAL BIS EXXON, SUPERSTAR OILS. MORGEN IST ENI AN DER REIHE
Öl, das sich immer noch erholt, trug zur Stützung der Indizes bei: Brent +2 % auf 46,7 Dollar. Chevron stach heraus (+1 %). Auch der Stern von Exxon strahlt (+0,9 %) auf dem höchsten Stand seit Mai 2015: Der Ölriese reagierte auf die Rating-Herabstufung durch S&P mit einer Erhöhung der Dividende von 0,73 auf 0,75 Dollar.
Auch in Europa schnitten Ölwerte am besten ab (Stoxx im Sektor +1,8 %). Dies zeigt sich nach den guten Gesamtergebnissen (+2,8 %). In Mailand stieg Eni um 0,9 %. Nach dem Konsens der Analysten wird der für Freitag geplante Quartalsabschluss einen bereinigten Betriebsgewinn von 217 Millionen Euro (-86 % von 1,57 Milliarden) und ein negatives bereinigtes Nettoergebnis von rund 15 Millionen (von einem Gewinn von 650 Millionen im ersten Quartal 2015). Dank der Entkonsolidierung von Saipem (+1,8 %) ist die Verschuldung stark zurückgegangen: 11,8 Milliarden gegenüber 15,1 Milliarden. Tenaris +1,8 %.
MAILAND +0,4 %. GRIECHENLAND MACHT DER EUROZONE KEINE ANGST
Ausnahmsweise sind die europäischen Börsen in Erwartung der Entscheidungen der Fed nicht in den Winterschlaf verfallen, auch dank der vierteljährlichen Daten. Heute stehen unter anderem die Konten der Deutschen Bank und von Airbus auf dem Plan. Im Luxus-Rampenlicht von Hermès. Die Pariser Börse legte zusammen mit London und Madrid um 0,5 % zu. Frankfurt +0,3 %.
Andererseits hatte die fehlende Einigung zwischen Griechenland (-2,5 % der Börse, -7,5 % der Banken) und internationalen Gläubigern über zusätzliche Sparmaßnahmen kein Gewicht. Daher wurde die für heute geplante außerordentliche Sitzung der Eurogruppe verschoben. Der Währungsfonds „stellt Forderungen, die über den Rettungsplan hinausgehen“, wirft Athen vor, „und die Bemühungen der Regierung und der europäischen Institutionen gefährden“.
In Mailand stieg der Ftse Mib-Index im Einklang mit den anderen Börsen auf dem alten Kontinent um 0,43 %.
BTP HEUTE BEI DER AUKTION. DRAGONS NIMMT DIE HERAUSFORDERUNG AUF DEM BUNDESTAG AN
An Spannungen mangelt es nicht, aber auch Staatsanleihen kommen nicht zu kurz. Gestern verzeichnete die Auktion sechsmonatiger Staatsanleihen neue Rekordtiefrenditen: -0,172 %, bei einer Nachfrage von über zehn Milliarden. Heute sind mittel- und langfristige Wertpapiere in Höhe von bis zu 7,75 Milliarden an der Reihe. Die Wiedereröffnung des 5-jährigen BTP steht zusammen mit dem 2026-jährigen BTP im Juni 2023 an. Die belastendste Verpflichtung betrifft jedoch den neuen CctEu Juli 0,97, der gestern auf dem grauen Markt Preise im Bereich von XNUMX % markierte.
Mario Draghi ist der Einladung des Bundestags gefolgt, vor deutschen Parlamentariern die ultraexpansive Geldpolitik zu verteidigen. Doch in einem Interview mit Bild warnt der Banker: „Jeder Eindruck, dass die Unabhängigkeit der EZB angegriffen wird, kann Unternehmen und Verbraucher verärgern, die Investitionen und Ausgabenentscheidungen, die gut für Wachstum und Arbeitsplätze sind, aufschieben könnten.“
STM SUPER, UNDER FIRE TELECOM. MEDIASET IM SCHWING
Unter den Quartalsberichten von Piazza Affari verdient die Leistung von StM (+9,6 %) hervorgehoben zu werden, die umso bemerkenswerter ist, als sie gleichzeitig mit dem Niedergang von Apple und einem großen Teil des Technologiesektors erzielt wurde. Die Bilanzen für das erste Quartal (Umsatz von 1,61 Milliarden Dollar) liegen knapp unter den Konsenserwartungen, aber der Markt hat die Hinweise des Managements auf Anzeichen einer Geschäftsverbesserung, insbesondere im Automobilsegment, positiv aufgenommen. Für das zweite Quartal erwartet der Chiphersteller ein Umsatzwachstum von 5,5 % bei einer Bruttomarge von rund 34 %.
Im Gegenteil, Piazza Affari begrüßte die Verschiebung des Quartalsberichts von Telecom Italia überhaupt nicht: -2,6 % nach der Ankündigung, dass das Unternehmen beschlossen hatte, nach dem Eintritt des neuen Geschäftsführers eine eingehende Analyse der Konten durchzuführen, Flavio Cattaneo. Die Vorstandssitzung zur Genehmigung der Ergebnisse findet am 13. Mai statt. Unterdessen wurde gestern der Geschäftsführer von Vivendi, Arnaud De Puyfontaine, zum Vizepräsidenten ohne Befugnisse ernannt.
Die Reaktion des Marktes auf die Ankündigungen der Mediaset-Versammlung war gemischt, -1 % nach einer vielschichtigen Sitzung: Die Aktie stieg um 3 % bei einem Höchststand von 4,1260 Euro (der höchste Preis seit Mitte Dezember), um dann alle Fortschritte zunichte zu machen und Schlusskurs bei 3,9740 Euro. Im April gab CEO Pier Silvio Berlusconi bekannt, dass die Werbeverkäufe im Vergleich zum Vorjahresmonat 10 um 2015 % gestiegen seien, womit sich das Wachstum seit Jahresbeginn (erste vier Monate) auf +4,5 % belaufe. Der Verkauf von Premium werde einen „schönen Kapitalgewinn“ im Budget 2016 generieren, sagte Berlusconi: „Die Differenz zwischen den Kosten und Einnahmen von Premium in den letzten Jahren beträgt 244 Millionen – der CEO beschränkte sich auf die Aussage – heute bringen wir 750 Millionen mit nach Hause.“ Verkauf an Vivendi, also rechnen Sie nach.“
BANKEN STREITIG, MICCICHÈ VERLÄSST DIE INTESA-LEITUNG
Der Kreditsektor stand schon immer vor Herausforderungen. Intesa bewegte sich kaum, +0,08 % am Tag der Versammlung, die das Ende des dualen Regierungssystems markierte. Giovanni Bazoli, seit heute emeritierter Präsident, hat seine operativen Positionen verlassen. CEO Carlo Messina bestätigte: „die Zusage, im Jahr 3 eine Dividende in Höhe von 2016 Milliarden auszuschütten“. Gaetano Miccichè, der seine Position in der Banca Imi behält, scheidet aus der Geschäftsführung des Instituts aus: Er erhält 2,8 Millionen Euro, davon 1,35 Millionen „als Gegenleistung für den Abschluss eines Wettbewerbsverbots“.
Berenbegs Daumen nach unten für das Institut: Nach Angaben des Brokers werden die Gewinne der Bank „aufgrund der niedrigen Zinsen, der zunehmenden Konkurrenz im italienischen Bankensektor und der schwachen Aktienmärkte die Erwartungen enttäuschen“.
Rückgang bei Unicredit (-2,1 %), Ubi Banca unverändert, Banco Popolare -1,3 %. Monte Paschi schließt mit einem Plus von 0,7 %. Der Hilfsfonds für die Anleihegläubiger der vier Pleitebanken wird Ende 2015 das derzeitige Budget von 100 Millionen fast verdreifachen: Kreditinstitute müssen sich um den Ausbau der Mittelausstattung kümmern.
GENERALI HEUTE BEI DER VERSAMMLUNG. CALTAGIRONE: Ich kaufe
Generali -0,6 % am Vorabend der Hauptversammlung. Francesco Gaetano Caltagirone hat eine weitere Erhöhung seines Anteils an Generali auf nun rund 3 % nicht ausgeschlossen. „Der Anstieg der Aktie hängt von zwei Dingen ab: von den Preisen und von der Verfügbarkeit“, sagte der Geschäftsmann gestern am Vorabend in TriestFirmentreffen Er ist dessen Vizepräsident und drittgrößter Anteilseigner. „Ich glaube so sehr an das Unternehmen, dass ich eine große Investition getätigt habe, um aufzusteigen. Wir haben gerade 3 % überschritten. Eine weitere Rundung ist nicht ausgeschlossen“, fügte er hinzu.
BOUNCE FIAT CHRYSLER. BOOM FÜR PININFARINA
Abschließend ist die Erholung von Fiat Chrysler (+1,7 %) nach der gestrigen negativen Resonanz auf den Quartalsbericht zu erwähnen. Gestern erhöhten die Analysten von Exane Bnp Paribas das Kursziel um 2 % auf 6,30 Euro. Das Urteil bleibt neutral. Bei den Small Caps legte Pininfarina um fast 20 % zu. Finmeccanica +2,6 %, Cnh Industrial +1,6 %, Enel +1,3 %, Snam +1,1 %.
