In den Markt eingreifen, bevor die Inflation außer Kontrolle gerät? Um Himmels willen heißt es „Geduld haben“, auch weil die Beschäftigungsziele noch in weiter Ferne liegen. Fed-Chef Jay Powell fegt in seiner letzten Rede vor der Vorstandssitzung die Hypothese eines Handelns an den Märkten zur Eindämmung des Preisanstiegs vom Tisch. Ein Anstieg der Inflation müsse berücksichtigt werden, sei aber nur vorübergehend.
Zusammen mit der Antrittsrede des chinesischen Ministerpräsidenten Li Kequiang auf dem Jahresparteitag prägten Powells Worte den Kurs der Aktienmärkte, insbesondere der Nasdaq (-2,11 %), die sich seit gestern offiziell in einer Korrektur befindet, nachdem sie mehr als 10 % gegenüber der Nasdaq verloren hatte maximal. Und die Reaktionen waren robust, fast heftig.
Die Rendite zehnjähriger T-Bonds schoss auf 1,533 %, blieb jedoch unter dem Niveau der letzten Woche (1,614 %), das bei der siebenjährigen Auktion erreicht wurde. Heute Morgen stieg die Welle auf 1,57 %.
Technologieaktien stehen unter Beschuss, angefangen bei Apple und Pay Pal. Tesla verlor 6 %. In Rot, aber widerstandsfähiger, die anderen Indizes: Dow Jones -1,11 %, S&P 500 -1,34 %.
Die Stärke der US-Realzinsen betraf auch den Dollar, der den Euro unter 1.20 ablehnte. Bestrafte das Kostbare und sogar Bitcoin. Die US-Indizes häuften erhebliche Verluste an, bevor sie sich stabilisierten. Der S&P erreichte ein Defizit von 2,5 % und der Nasdaq 100 lag bei knapp 3 %. „Nur die Realzinsen steigen – stellt Giuseppe Sersale von Anthilia fest – während die Inflationserwartungen stillstehen. Dies markiert eine Verschärfung der finanziellen Bedingungen des Marktes“.
Aber diese Reaktionen werden die Fed nicht bewegen, die damit beschäftigt ist, die Auswirkungen des vom Senat geprüften Maxi-Plans zur Konjunkturbelebung zu evaluieren. In den USA ist die Zahl der Arbeiter, die Subventionen beantragt haben, mittlerweile auf 745 gestiegen.
Das zweite Thema des Tages betrifft die Plenarsitzung der Chinesischen Nationalen Volksversammlung, in der Peking den Fünfjahresplan für die Wirtschaft erläutern wird. Nach der Eindämmung von Covid hat Premierminister Li Kequiang für 2021 ein BIP-Wachstum von „über 6 %“ prognostiziert. Die Regierung plant die Schaffung von mehr als 11 Millionen neuen Arbeitsplätzen in städtischen Gebieten, wo die Arbeitslosigkeit 5,5 % beträgt. Das Militärbudget wird 6,8 um 2021 % steigen, gegenüber 6,6 % im Vorjahr. Aber es wird ein „gesundes“ Wachstum sein, ohne Exzesse und mit der nötigen Mäßigung, um eine Blasenbildung an den Märkten zu vermeiden. Kurz gesagt, Peking schlägt vor, dass Hilfe und monetäre Anreize sorgfältig bereitgestellt werden.
Die asiatischen Börsen haben sich verlangsamt und heute Morgen verbessert sich die Situation. Tokios Nikkei -0,5 %, Hongkongs Hang Seng +0,1 %. CSI 300 der Preislisten von Shanghai und Shenzen +0,3 %, Kospi von Seoul -0,4 %, BSE Sensex von Mumbai -0,2 %.
Die Woche endet mit dieser Bilanz: Nikkei -1 %, Hang Seng +0,2 %, CSI 300 -1,7 %, Kospi -2,3 %, Taiex of Taipei -3,7 %, BSE of Mumbai + 2,8 %.
Das dritte Thema preissensibel Es geht um Öl, unterstützt von der "Mäßigung" Saudi-Arabiens, auf der Suche nach Freunden, um die Isolation nach der Ermordung von Adnan Khashoggi zu vermeiden. Nordsee-Brent bei 67,3 Dollar je Barrel: Die gestrigen +4,8 % sind allesamt dem Umdenken Russlands geschuldet, das sich Riads Förderwünschen angepasst hat: Die Sonderregelung zur Selbstbeschränkung bleibt noch einen Monat in Kraft.
EUROPÄISCHE BÖRSE HALTEN DURCH. ABER HEUTE KOMMT DIE WELLE AUF DIE ANLEIHEN
Dank der Öl-Rally hielten die europäischen Aktien den Druck auf die Aktienwerte zurück, während die Anleihen in Erwartung der Intervention des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell am Abend „eingefroren“ wurden. Angesichts der Reaktion der Märkte ist es wahrscheinlich, dass Inflationsängste am Morgen wieder auftauchen werden. Aber es ist sehr unwahrscheinlich, dass die Zentralbank eine Woche nach dem Amtsantritt der EZB über Grundsatzerklärungen wie die von Pablo Hernandez de Cos hinausgeht, einem Mitglied des Direktoriums, das sagte, dass die Zentralbank die Möglichkeit einer Kontrolle prüfen sollte Zinskurve, wie es Australien und Japan bereits tun. Aber ein anderer Zentralbanker, der Portugiese Mario Centeno, warnte davor, dass sich diese Strategie als schwierig erweisen könnte. „Die Übernahme der Kurvenkontrolle – erklärte er – impliziert die Bekanntgabe eines Kursziels für Staatsanleihen mit unterschiedlichen Laufzeiten. Und das ist nicht der einfachste Weg."
MAILAND +0,2 %. DRACHEN STOPPEN ASTRAZENECA
Piazza Affari schloss um 0,2 % bei 23.093 Punkten, wobei Verkäufe von Technologie, Mode und Banken durch Käufe von Versorgungsunternehmen und Öl ausgeglichen wurden.
Italien ist das erste europäische Land, das den Export des AstraZeneca-Impfstoffs verweigert. Rom hat die EU-Kommission über die Entscheidung informiert, 250 für Australien bestimmte Dosen zu blockieren, und Brüssel hat grünes Licht gegeben.
PROSIEBEN SCHLÄGT DIE HOFFNUNG VON MEDIASET AUS
Im restlichen Europa verliert Frankfurt 0,18 %; Amsterdam -0,86 %; London -0,35 %. Paris stagniert, Madrid schreitet voran: +0,3 %.
Bemerkenswert ist der Einbruch von Vivendi (-4,2 %), der eine Beteiligung am Kauf des von Bertelsmann kontrollierten Emittenten M6 nicht ausschloss. Unterdessen hat ProsiebenSat Gespräche über eine mögliche Fusion mit Mediaset, das 12,7 % der deutschen Gruppe kontrolliert, dementiert.
VERTEILUNG AUF 106. DIE BTP VERDE VON 530 INSTITUTIONAL GEKAUFT
Die BTP beendet die Sitzung mit wenig Bewegung und wartet auf die Intervention des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell. Abschließend liegt der Spread der 10-jährigen Bundesanleihe bei 106 Basispunkten, von 105 zu Beginn und von 104 gestern.
Die 0,74-Jahres-Rate liegt bei 0,75 %, nachdem sie die vorherige Sitzung bei XNUMX % geschlossen hatte.
Ausländische Investoren kauften 73,7 % des ersten grünen BTP mit Bestellungen im Wert von über 80 Milliarden Euro. Das wusste das Finanzministerium in einer Notiz, in der es auch heißt, dass sich insgesamt rund 530 Investoren an der Operation beteiligten.
Unter den ausländischen Investoren wurde ein erheblicher Anteil – etwa 22,1 % – im Vereinigten Königreich gezeichnet. Der Rest der Platzierung, über 40 %, wurde größtenteils in Kontinentaleuropa zugeteilt. US-Investoren erhielten 1,9 % der Emission, rund 0,5 % gingen an asiatische Investoren.
IACOVONI (LIEBLING): "GRÜNE ANLEIHE, BALD WERDEN WIR GENUG GEBEN"
Italien strebt eine wichtige und langfristige Präsenz auf dem Markt für grüne Regierungen an und wird sicherlich die im April 2045 auslaufende grüne BTP wiedereröffnen, die am Mittwoch eine Nachfrage von über 80 Milliarden anzog. Dies erklärte der Schuldenmanager Davide Iacovoni und betonte, dass ein Anteil von mehr als 53 % von den Fonds übernommen wurde, „ein Zeichen dafür, dass die Aktie in Portfolios von Management aufgenommen wurde, die bereits auf nachhaltige Investitionen spezialisiert sind“, sagte der Treasury-Schuldenmanager.
UNTER STM-FEUER SPRINGT DIE TELEKOMMUNIKATION
Die Chipkrise ist auf der Piazza Affari in der Luft, betroffen vom Einbruch des Angebots an Automobilprodukten. Es zahlt einen saftigen Stm-Preis, der um großzügige 3,6 % gesunken ist. Dagegen erholt sich Telecom Italia (+2,3%). Kepler, der das Kursziel von 0,7 auf 0,75 Euro je Aktie verbesserte. Auch Campari stach hervor (+2,41 %).
DIENSTLEISTUNGEN ZUR RETTUNG, ENEL DARLEHEN BOOM
Auch die Versorger erholten sich, da sie bereits durch den starken Anstieg der Renditen belastet waren. Enel gewinnt 2,85 % und feiert damit die Emission einer nicht wandelbaren nachrangigen Anleihe in Euro auf dem europäischen Markt für institutionelle Investoren über einen Gesamtbetrag von 2,25 Milliarden.
Italgas legte ebenfalls zu (+1,8%). Equita Sim bestätigt die Halteempfehlung und das Kursziel bei 6 Euro. Das Unternehmen, betonen Analysten, „gab bekannt, dass es den Auftrag der Turin1-Ausschreibung erhalten hat“ und dass dies „Investitionen in Höhe von 300 Millionen freisetzt, die bereits in dem im Oktober vorgestellten Geschäftsplan 2020-2026 enthalten sind“.
DEL VECCHIO: KEIN PLAN MIT CALTAGIRONE AUF MEDIOBANCA
Auch in Mailand erholen sich die Ölmärkte: Saipem +2 % nach einigen sehr starken Sitzungen. Besser Eni (+2,25 %) und Tenaris (+3,49 %).
Banken sind eher negativ eingestellt: Unicredit (-1,49 %) und Fineco (-0,93 %) gehören zu den Schlusslichtern: Am 8. Februar eröffneten 14.403 Neukunden ein Girokonto bei der von Alessandro Foti geführten Bank, die im Laufe des Monats 1,26 Milliarden Euro einsammelte (+64 % im Vergleich zu 770,6 Millionen vor einem Jahr).
Intesa Sanpaolo verkauft 1 %, Banco Bpm -1,5 %. Auch Mediobanca (-0,11 %) und Generali (-0,28 %) schwächelten nach Francesco Gaetano Caltagirones Blitz auf der Piazzetta Cuccia. "Das wusste ich nicht Caltagirone kaufte Mediobanca-Aktien. Wir kennen und schätzen uns schon lange, aber jeder geht völlig eigenständig seinen Weg. Leonardo Del Vecchio ist daher nicht allzu überrascht, dass der römische Unternehmer, sein Partner bei Generali, davon überzeugt ist, dass auch Mediobanca ein gutes Geschäft sein kann. Doch die Hinweise gehen laut Equita in eine andere Richtung. Caltagirone, erinnert sich der Makler, scheint tatsächlich das Schema von Del Vecchio zu wiederholen, der vor anderthalb Jahren in die Hauptstadt von Mediobanca einstieg und mit 13,2 % deren erster Anteilseigner wurde (er hat grünes Licht von der EZB bis 20 % und ist mit 4,84 % auch dritter Aktionär von Generali, knapp hinter Caltagirone mit 5,65 %).
SANFTES BREMSEN FÜR STELLANTIS. FERRARI-NÄGEL (-2,08 %)
Unter den Industriellen verlangsamt sich Stellantis (-1,4 %) nach der Veröffentlichung der Ergebnisse für 2020. Equita schreibt: „Wir bestätigen unsere positive Empfehlung und die Präsenz im Portfolio, da es sich um eine der interessantesten Industriegeschichten auf europäischer Ebene handelt die Gewichtung im Portfolio aufgrund einiger kurzfristiger Unsicherheiten leicht reduzieren“. Ferrari verliert (-2,08 %).
AMPLIFON, DIE LANDSLIDE HÖRT NICHT AUF
Die Verkäufe von Amplifon gehen weiter (-2,5 %) nach den gestern veröffentlichten Ergebnissen für 2020, die vom Markt nicht gewürdigt wurden. Ein Analyst merkt an, dass ihm „der Mangel an Wachstumsspielraum im Jahr 2021 für ein Unternehmen, das nicht den Problemen der Pandemie ausgesetzt ist, nicht gefallen hat“. Die Aktie fiel am Mittwoch um 8,3 %.
