China öffnet sich den Märkten, aber nicht zu sehr: bald ausländische Banken werden in der Lage sein, ihren Anteil an Joint Ventures mit lokalen Institutionen zu erhöhen, bis zu 49% des Kapitals (Die derzeit von den Behörden auferlegte Grenze entspricht 33%). Eine Regierungserklärung machte es heute nach den jüngsten Verhandlungen mit US-Diplomaten offiziell.
Ein wichtiges Zeichen für die Lockerung der Wirtschaftsregulierung durch Peking, das die amerikanischen Behörden – wenn auch vorsichtig – zum Schmunzeln bringen wird.
Laut Analysten ist dies eine bedeutende, aber nicht entscheidende Geste: Das Halten der Kontrollschwelle unter 50 % bestätigt in jedem Fall das Gleichgewicht Zentralisierung der Macht in den Händen der lokalen Behörden. Dies bestätigte Hong Jingping, Analyst bei CMS, in einem Kommentar, der den Enthusiasmus dämpfen soll: „Es ist eine wichtige Geste der chinesischen Behörden, ihre Finanzmärkte weiter zu öffnen, aber die neuen Regeln werden am Status quo nichts ändern Struktur der Vermittlungsbranche, dominiert von mehr als hundert Unternehmen, in denen politische Verbindungen ausschlaggebend sind“.
Aber ein Prozess der Marktöffnung kann nur schrittweise erfolgen, und dieser Schritt, so partiell, hat in den Vereinigten Staaten auch einen politischen Wert. In Washington, mitten im Wahlkampf, mikroskopische Analysen Außenpolitik Barack Obama sucht ständig nach Schwächen, die er ausnutzen kann: der Kandidat der Republikaner Meine Romney er hat erst kürzlich die außenpolitische Strategie der Präsidentschaft kritisiert, die nicht ausreichend auf die Verteidigung amerikanischer Interessen ausgerichtet sei.
Die Bedeutung des Umzugs für die Zukunft steht außer Frage. Es genügt zu sagen, dass seit 2007, dem Jahr, in dem Peking Joint Ventures mit ausländischem Kapital wieder aufnahm, vier Hauptakteure der Weltfinanz in den lokalen Markt eingetreten sind: JpMorgan, Morgan Stanley, Credit Suisse Group AG und Deutsche Bank AG.
Es ist ein Markt mit enormem Potenzial: Chinesische Investmentbanken dominieren bei der Kontrolle von Aktien und Anleiheemissionen, so sehr, dass die Schweizer UBS 2011 kaum zeichnete 3,5% von Eigenkapitaloperationen, gegen die 10 % des Versicherungsriesen Ping An Insurance Group. Ausländische Finanzgruppen können daher reichlich Spielraum nutzen.
Die Entscheidung Pekings sollte im Kontext der schnellen Entwicklung der Wirtschaftspolitik gelesen werden, die den gesamten Kontinent betrifft. Tatsächlich räumen die Regierungen in ganz Asien ein Mindestlohnerhöhungen von bis zu 10 %, mit Aussichten für andere, in den nächsten zehn Jahren aufzusteigen 10 oder 15 Prozentpunkte.
Aber Löhne sind nicht genug: Die Wiederherstellung der Handelsbilanz hängt auch von der Geldpolitik ab, und es ist kein Zufall, dass die Regierung in den letzten Wochen die Ausweitung der angekündigt hat Schwankungsband der Landeswährung bei 1 % vom vorherigen 0,5%. Alle bullischen Prognosen der chinesischen Währung wurden zu diesen Daten hinzugefügt, die in den letzten zwei Jahren im Durchschnitt zugelegt haben 4% auf dem Greenback. Die dirigistische Steuerung des Wechselkurses, die den „Währungskrieg“ ausgelöst hat, weicht daher einer freieren Schwankung des Yuan im Einklang mit einem zunehmend offenen Markt.
Ein weiteres und bedeutsames Signal ist in der Ausgabe des Finanzriesen zu lesen HSBC, des ersten "Dim-Sum-Anleihe” (Yuan-denominierte Anleihe) außerhalb Chinas verkauft London im vergangenen April zwanzig für einen bescheidenen Betrag (317 Millionen Dollar), kompatibel mit der Einweihung des Instruments.
Die Absicht ist klar: die heimische Währung in ein globales Wertaufbewahrungsmittel umzuwandeln, das frei auf internationalen Listen zirkulieren kann, mit bedeutenden Auswirkungen auf die Dynamik des internationalen Austauschs, nicht nur finanzieller, sondern auch von Waren. Laut Analysten ist es sehr unwahrscheinlich, dass der Yuan in Zukunft den Starken davonlaufen kann Aufwärtstrends ausgelöst durch aktuelle und bevorstehende – sowie unvermeidliche – wirtschaftspolitische Maßnahmen.
Letztere müssen das Steuerungsregime der Geld- und Finanzpolitik an einen wirtschaftlichen Rahmen anpassen, der sich in Zukunft immer schneller ändern und die chinesische Wirtschaft genetisch verändern wird von einer exportorientierten Wirtschaft zu einer auf der Binnennachfrage basierenden Wirtschaft.
Alles deutet also auf einen Progressiven hin Erosion der Wettbewerbsfähigkeit asiatischer Exporte, kompatibel mit der Entwicklung einer neuen Mittelschicht, die von der westlichen Industrie begehrt wird. Erleben Sie die jüngsten Standortverlagerungen wichtiger europäischer Marken, die sich anders als in der Vergangenheit in China niedergelassen haben, nicht um in Europa zu verkaufen, sondern um Geschäfte mit der neuen Mittelschicht des Ostens zu machen. Eine schnell wachsende Gesellschaftsgruppe: Nur im Land des Drachen sind es heute mehr als 150 Millionen Menschen und 55 Millionen Familien die laut einer Studie von McKinsey & Co könnten sie werden 280 im Jahr 2025.
