Beim deutschen Bund kommt die Streuung zurück
Und nach der Auktion steigt die Rendite der BTPs auf bis zu 5,14 %
Der Spread zwischen der 297-jährigen BTP und der deutschen Bundesanleihe steigt wieder. Die Renditedifferenz zwischen den beiden Anleihen springt auf 5,14 Punkte, während die Rendite der zehnjährigen italienischen Anleihe von 5,09 % bei der Eröffnung heute Morgen auf 6,739 % steigt. Die Marktentwicklung scheint im Widerspruch zur Absorption der auf Auktionen angebotenen Wertpapiere zu stehen, die erste seit der Intervention der EZB zugunsten italienischer Wertpapiere. Tatsächlich entsprach die Nachfrage (5,5 Milliarden) dem Angebot (Spanne 8-5,22 Milliarden). Allerdings wurde die zehnjährige Anleihe mit einem durchschnittlichen Zinssatz von 0,55 % zugeteilt, was einem Rückgang von 3,87 Punkten im Vergleich zur letzten ähnlichen Operation entspricht, bei der der Fallschirm der EZB jedoch nicht außer Acht gelassen wurde. Vor dem Hintergrund dieser neuen Situation ist auch der Rückgang um fast einen Punkt bei der dreijährigen Anleihe zu beurteilen, die eine Rendite von 0,92 % (-1 Punkte) aufwies, während Ccts an den Euribor gekoppelt waren und für knapp 4,52 angeboten wurden Milliarden Euro erzielten eine Rendite von 0,13 % (-XNUMX Punkte).
GESCHÄFTSORT GIBT IN NEGATIVEN BODEN
DER DEUTSCHE VERTRAUENSINDEX befindet sich im starken Rückgang
Die wichtigsten europäischen Börsen geraten ins Minus, im Einklang mit dem Rückgang der Futures an der Wall Street (-0,15 % beim Dow Jones Industrial) und angesichts der am Nachmittag eintreffenden Daten: Immobilienpreise im Juni, 15 Uhr, und Verbrauchervertrauen im August, 16 Uhr. Unterdessen verschlechtert sich der Vertrauensindex in Deutschland, dem Spitzenland der EU-Kommission. Im August sank die Wirtschaftsstimmung im Euroraum um 5 Punkte auf 97,3 und in der EU4,7 um 98,3 Punkte auf 27. Unter den größten Ländern, in denen der größte Vertrauensverlust zu verzeichnen war, folgte Deutschland (-5,7). von Großbritannien (-5,6). In Italien hielt sich der Rückgang in Grenzen, wo der Index 0,7 Punkte verlor, und in Spanien blieb er unverändert (-0,3).
In Mailand verlor der Ftse Mib-Index nach einem guten Start 0,7 % auf 15.031 Punkte. Fiat Industrial (+1,46 %), Atlantia (+1,31 %), Fonsai (+0,92 %) und Buzzi (+0,91 %) bleiben im positiven Bereich. Auch die Entwicklung im Luxussektor war gut; Luxottica +0,5 %, Tod's +1 %, Ferragamo +4,8 %, während Campari einen Anstieg von 0,3 % verzeichnet. Während die anderen Blue Chips ihre Chance verlieren. Insbesondere Terna (-2,2 %), Stm (-1,56 %), Enel (-1,49 %) und Fiat (-1,51 %) rutschen ab. Auch Ubi (-1,9 %) steht nach dem ersten Anstieg nach den Halbjahresdaten unter Druck der Banken. Auch Intesa Sanpaolo (-2,1 %), Unicredit (-1 %), Bpm (-1,615) und Banco Popolare (-1,4 %) waren schwach. Damit verliert die Dynamik des Bankensektors an Dynamik, wo in den ersten Phasen die treibende Wirkung der Fusion der beiden griechischen Institute Alpha (+17,81 %) und Efg Eurobank (-1,34 %) zum Tragen kam. Ebenfalls schwach waren die Piraeus Bank (+12,5 %) und die Nationalbank von Griechenland (+7,8 %), da Hypothesen über neue Konsolidierungen in diesem Sektor aufkamen.
Die Umstrukturierung von Edison könnte Gegenstand einer weiteren Verschiebung sein. Eine Entscheidung wird nach dem Treffen zwischen Henry Proglio, CEO von EDF, und dem Minister für wirtschaftliche Entwicklung Paolo Romani getroffen. Doch während Andrea Viero, Geschäftsführer von Iren, einem der Multi-Utility-Partner von Foro Buonaparte, in diesem Sinne wartet, hat er sich bereits zu Wort gemeldet. „Ich habe den Eindruck“, sagte er, „dass wir eine Verlängerung erleben werden.“ Ich habe gelesen, dass Proglio zwei Monate gesagt hat und es daher Mitte November sein könnte.“
VISCO (BANKITALIA): BIP-WACHSTUM UNTER 1 %
Steuerdruck in Richtung Rekord bei 44,5 %
Das Wachstum des italienischen BIP in diesem Jahr „könnte weniger als einen Prozentpunkt betragen“ und „im Jahr 2012 sogar noch schwächer ausfallen“. Darüber hinaus „wird die Anpassung der Konten, die notwendig ist, um ein viel ernsteres Szenario zu verhindern, unweigerlich restriktive Auswirkungen auf die Wirtschaft haben“. Dies erklärte der stellvertretende Generaldirektor der Bankitalia Ignazio Visco während desAnhörung im Senat. Für die Bank von Italien besteht auch angesichts der Verlangsamung des Welthandels die Gefahr einer „Phase der Stagnation, die auch den Rückgang des Schuldengewichts am BIP verlangsamen würde“. Aus diesem Grund ist es notwendig, dass „die Neuausrichtung der Konten mit einer Wirtschaftspolitik verbunden ist, die darauf abzielt, die Wachstumsaussichten unserer Wirtschaft wieder anzukurbeln“. Das heißt, „jede Änderung der Haushaltsstruktur sollte darauf abzielen, das Gewicht der Einnahmensteigerungen zu verringern, die Rolle struktureller Maßnahmen zu stärken, die negativen Auswirkungen auf das Produkt zu minimieren und die Unsicherheit hinsichtlich der Umsetzung einiger Maßnahmen zu begrenzen ( wie etwa die Delegation von Steuer- und Sozialleistungen und die Art und Weise, wie die entsprechende Schutzklausel ausgeübt wird.“
Man könnte sagen, das genaue Gegenteil dessen, was dabei herauskommt Manöver gerade vereinbart, sehr mangelhaft an Schnitten. Und so würde die Steuerbelastung angesichts des vorgestellten Manövers in den kommenden Jahren auf Rekordniveaus steigen. „Die Steuerbelastung – betonte Visco – werde vor allem in den Jahren 2012 und 2013 steigen (um 1,1 bzw. 0,7 Punkte); im Jahr 2014 würde er ein Allzeithoch von 44,5 % erreichen.“ Nicht nur. Das Niveau „wäre sogar noch höher“, fügte er hinzu, „wenn die dezentralen Körperschaften den Rückgang der staatlichen Transfers auch nur teilweise durch eine Erhöhung der Besteuerung auf lokaler Ebene kompensieren würden“. Der gleichen Meinung ist auch der Rechnungshofpräsident Luigi Giampaolino, der ebenfalls im Senat anhört. „In der optimistischsten Hypothese wird der Anstieg der Steuerlast im Jahr 2 2014 Prozentpunkte betragen.“
