„Bald und zum ersten Mal in der Menschheitsgeschichte werden Menschen über 65 weltweit Menschen unter fünf Jahren an Zahl übertreffen.“ So beginnt der Bericht Natixis Global Asset Management, eine Verwaltungsgesellschaft mit einem der beeindruckendsten Vermögenswerte der Branche, über „Die Auswirkungen der Bevölkerungsalterung auf die Dynamik der globalen Märkte“.
Antonio Bottilio, Geschäftsführer der Gruppe, ist überzeugt, dass es notwendig ist, die Anlageregeln im Hinblick auf den Ruhestand neu zu schreiben und daher Kapitalschutz und Wachstum zu verbinden. Die Herausforderung hat zwei Seiten derselben Medaille. Einerseits erfordert eine immer stärkere Alterung der Bevölkerung steigende Kosten für öffentliche und private Pflegesysteme für ältere Menschen. Andererseits ist eine „Silver Economy“, die bis 2030 30 % des BIP der Vereinigten Staaten und Japans ausmachen wird, eine Investitionsmöglichkeit im Gesundheits-, Konsum- und Finanzsektor: die Bedürfnisse einer älteren Bevölkerung sind sicherlich anders als die eines jungen Menschen. Tatsächlich besteht ein starker Zusammenhang zwischen dem Altern und chronischen Krankheiten wie Herz-Kreislauf-Erkrankungen, Krebs und Diabetes, Hüftgelenkersatz oder Hörimplantaten. Es scheint daher klar, dass das Wachstum des Durchschnittsalters der Bevölkerung einen Investitionsimpuls für diese Sektoren darstellt.
Der Bericht konzentriert sich dann auf eine Analyse der Veränderungen in den Ausgabenpräferenzen einer älteren Bevölkerung. Grundnahrungsmittel und Freizeit treiben eine Veränderung in den Ausgabepräferenzen der über 60-Jährigen voran, die eher als junge Menschen bereit sind, für Wellnessprodukte sowie Gesundheitsprodukte auszugeben. Darüber hinaus ist die Nähe der Verkaufsstellen erneut von grundlegender Bedeutung für die Wahl des Einkaufsorts. Auswärtige Supermärkte werden daher weniger attraktiv sein als bisher, und Geschäfte in der Nachbarschaft des Hauses werden wieder bevorzugt. Schließlich ist E-Commerce auch als Wachstumsbranche für eine alternde Bevölkerung zu sehen. Wenn die über 55-Jährigen in der Tat Schwierigkeiten hatten, in den Online-Markt einzusteigen, scheinen sie es jetzt ganz bequem zu haben, das, was sie brauchen, von ihrem Schreibtisch zu Hause aus auszuwählen, und immer mehr entscheiden sich dafür, in Online-Shops einzukaufen.
Der negative Effekt einer immer älter und langlebiger werdenden Bevölkerung liegt natürlich in den Kosten für die Aufrechterhaltung der Wohlfahrts- und Sozialversicherungssysteme. Diese werden natürlich umso höher ausfallen, je mehr sich die Länder der Gewährleistung einer beständigen Wohlfahrt widmen. Aus dieser Sicht muss jedoch berücksichtigt werden, dass Bereiche wie Lebensversicherungen, Vermögensverwaltungsprodukte und Umkehrhypotheken wachsen müssen. Tatsächlich wird die Erhöhung der Beiträge der Stimulus für die steigende Nachfrage nach all diesen Dienstleistungen sein.
„Da die Zahl der über 65-Jährigen mit einer Rate von etwa 10.000 Amerikanern pro Tag zunimmt, wird die Generation der sogenannten Baby-Boomer – also die zwischen 1946 und 1964 Geborenen – mit den Bedürfnissen der Verteilungsphase konfrontiert. Nachdem die primäre Phase der Akkumulation – als die günstige Wirtschaftslage es ermöglicht hatte, große Mengen an Erträgen in Spareinlagen zu investieren – verlassen wurde, wurde das neue Ziel von Boomer ist es, Vermögenswerte zu identifizieren, die Erträge generieren, und dieser Trend wird wichtige Auswirkungen auf die Kapitalmärkte haben.“ Mit diesen Worten unterstreicht David Lafferty, Chief Market Strategist bei Natixis Global Asset Management, wie wichtig es sein wird, Anleiheinstrumente zu identifizieren, die in der Lage sind, die Bedürfnisse eines wachsenden Bevölkerungssektors zu erfüllen.
Von der fortschreitenden Alterung der Bevölkerung wird neben der Finanzwelt vor allem der Gesundheitssektor profitieren, von Pharma- und Biotechnologieunternehmen über Hersteller von Generika bis hin zu Gesundheitseinrichtungen und Krankenhäusern. Die größte Chance liegt in den Händen von Arzneimittelherstellern, die innovative Medikamente auf den Markt bringen und den weltweiten Vertrieb ermöglichen können, insbesondere für Krankheiten, die mit dem Alter zunehmen – wie Krebs, Diabetes, Herzkrankheiten und Alzheimer.
Schließt den Bericht Chris Wallis, Präsident und CEO von Vaughan Nelson Investment Management, der nicht sieht, dass ein Sektor bei der Nutzung dieser Marktchancen bevorzugter ist als andere. Wovon er jedoch überzeugt ist, bieten sich Chancen für Investoren, wo immer es Veränderungen und Unsicherheiten gibt. „Derzeit herrscht große Unsicherheit darüber, was mit den Preisen für medizinische Geräte passieren wird“, sagt Chris Wallis. Entscheidend ist, dass die Zahlen mit zunehmender Alterung der Bevölkerung zunehmen werden. Ich denke also, dass Unternehmen, die in der Lage sind, diesen Anstieg zu nutzen, von einer alternden Bevölkerung profitieren werden.“
