Es besteht kein Zweifel: Die Federal Reserve hat die Aufgabe übernommen, die Markterwartungen in Bezug auf die Zinsen zu ändern. Die Bestätigung wurde gestern von William Dudley, Präsident der mächtigsten Fed, der von New York, gegeben. „Ich war sehr überrascht – sagte er gestern auf der Pressekonferenz – von der Interpretation, die die Märkte von den Zeiten der Straffung der Zentralbank abgegeben haben. Dennoch bin ich der Meinung, dass eine Zinserhöhung zwischen Juni und Juli angemessen sein könnte.“
Der Kurswechsel fällt mit dem heutigen Beginn des G7-Treffens in Japan zusammen: Finanzminister und Notenbanker versuchen, eine Einigung zu erzielen, die einen Währungskrieg abwenden und so den gefährlichen Niedergang des Welthandels wieder in Schwung bringen kann.
US-Zinsen steigen daher. Aber wenn? „Um es einfach auszudrücken – schreibt Giuseppe Sersale von Anthilia – scheint es unter den Bankern keinen Konsens über eine Anhebung vor dem Sommer zu geben. Da aber die ungeschriebenen Regeln von einer völlig unerwarteten expansiven Politik abraten, gilt es, den notwendigen Spielraum zu schaffen, indem der Markt darauf vorbereitet wird. Und das tut die Fed“, beruhigt durch die Daten aus der Wirtschaft.
Der Leading Indicator, der Aufschluss darüber gibt, wie sich die US-Wirtschaft in den nächsten 3-6 Monaten entwickeln wird, stieg überraschend von 0,6 % im Vormonat auf +0,2 %. Unterdessen verbessert sich die Beschäftigung weiter: Anträge auf neue Arbeitslosenunterstützung gingen von 278 in der Vorwoche auf 294 zurück.
WAL-MART GLÄNZT (+9 %), GOLDMAN SACHS BREMSEN
Die Wall Street passte sich schnell der neuen Stimmung an. Aktienindizes schwächeln: Dow Jones -0,5 %, Standard & Poor's 500 -0,4 % auf 2,040 Punkte. NASDAQ - 0,6 %. Banken sind ebenfalls im Minus, auch wenn der Sektor durch die mögliche Zinserhöhung belohnt würde: Goldman Sachs fällt um 3 %. Am stärksten betroffen ist jedoch die Telekommunikation (-1,3 % des Sektorindex), die bisher zu den besten Aktien für Renditen gehört, die weit über denen von Anleihen liegen, die jetzt auf dem Vormarsch sind. Die brillante Leistung von Wal-Mart ist eine Ausnahme. Der globale Gigant des Großvertriebs stieg um 9 %, nachdem er Ergebnisse veröffentlicht hatte, die die Erwartungen übertrafen.
Der Dollar wird stärker und wächst gegenüber allen Währungen. Der Euro wurde heute Morgen bei 1,123 gegenüber der US-Währung gehandelt, nachdem er gestern die Schwelle von 1,11 überschritten hatte. gestern Nachmittag). Er wird heute Morgen bei 109,85 gegenüber dem Yen gehandelt, ein Plus von 0,7 % für die Woche.
Der Kurswechsel belastete Öl: Brent verlor 2,8 % auf 47,54 Dollar, WTI fiel um einen ähnlichen Prozentsatz auf 46,89 Dollar. Mit verdächtigem Timing hat Goldman Sachs bereits angepasst: Bereits am Dienstagmorgen hatte der Broker das Rating amerikanischer Wertpapiere auf „Neutral“ gesenkt. Aber bereits letzte Woche hatte David Kostin, Goldmans Chefstratege für US-Aktien, seine Prognose korrigiert: von einem bescheidenen Anstieg um 3 % für das Gesamtjahr 2016 auf eine Abwärtskorrektur der Kurse um 10 %, bevor es zu einer Erholung kommt.
Jede Erhöhung der US-Zinsen wird einen mehr als erheblichen kosmetischen Effekt haben, argumentiert Alessandro Fignoli: „Es spielt keine Rolle, dass die Hände der Fed nach Zinserhöhungen jucken, denn QE wird Europäer und Japaner weiterhin dazu drängen, so lange Staatsanleihen zu kaufen Rendite ist über Null". Die 2-jährige Anleihe wird bei 0,87 % gehandelt, letzte Woche lag sie bei 0,70 %.
ASIEN IM AUFSTIEG: TOKIO MAG DEN STARKEN DOLLAR
Die Auswirkungen auf die asiatischen Märkte sind moderat. Heute Morgen schließt die japanische Börse die Sitzung mit einem Plus von 0,5 %, auf diesen Niveaus endet die Woche mit einem Gewinn von etwa zwei Prozentpunkten dank des Erholungsschubs des Dollars gegenüber dem Yen. Hongkong stieg um 1 % und Shanghai um 0,2 %. Unverändert Seoul. Mumbai +0,5 %.
BAYERS ÜBERNAHMEANGEBOT FÜR MONSANTO HÄLT SICH ZURÜCK FRANKFURT
Die Signale der Fed ließen die europäischen Börsen nicht gleichgültig: Paris -0,7 %, London -1,7 %. William Dudley, Präsident der New Yorker Fed, betonte in seiner Pressekonferenz, dass die Zinsentscheidungen der amerikanischen Zentralbank die Wahrscheinlichkeit eines Austritts Großbritanniens aus der Europäischen Union berücksichtigen würden.
Frankfurt schneidet bei vollem M&A-Klima schlechter ab (-1,3 %). Bayer (-4,5 %) hat dem Weltmarktführer Monsanto ein feindliches Angebot unterbreitet. In der von der "Beute" ausgestellten Notiz gibt es keine finanziellen Details: Zu gestrigen Preisen betrug die Kapitalisierung des Unternehmens aus Saint Louis 42 Milliarden Dollar. Seit Anfang des Jahres wurden Geschäfte mit Agrochemikalien im Wert von 84 Milliarden US-Dollar getätigt.
MAILAND VERKAUFT 0,9 % . DAS BTP VERDIENT PUNKTE AUF DEM BUND
In Mailand verlor der Ftse Mib 0,9 % auf 17.545 Punkte, eine verhaltene Performance, die die der anderen Preislisten widerspiegelt. Am Nachmittag verlängerte der Markt die Abwärtsbewegung, da die Verkäufe auch einige Aktien des Bankensektors trafen.
Im Gefolge der US-Staatsanleihen eröffneten Bundesanleihen und BTPs gestern im Minus, nur um dann stattdessen Raum für eine Erholung im Peripheriesektor zu lassen. Der Markt hat sich davon überzeugt, dass die Bedingungen für eine Zinserhöhung in der Eurozone nicht vorhanden sind, geschützt durch das Qe der EZB, das an der Inflationsfront noch keine Ergebnisse erzielt hat. Der zehnjährige BTP schloss bei einer Rendite von 1,501 %, der Spread liegt bei 131.
MEGAFUSION IM BEREICH: SAIPEM-SENKEN
Ölaktien belasteten die europäischen Indizes (Stoxx-Sektorindex -2,5 %): Eni verlor 2,6 %, Tenaris -3 %. Frankreichs Total fiel um 2,2 %. Saipem schnitt mit einem Minus von 3,6 % deutlich schlechter ab und schloss bei 0,3588 Euro, nachdem es am Morgen auf 0,3849 Euro gestiegen war, nachdem von einer großen Fusion in diesem Sektor berichtet worden war. Das französische Technip (+12%) und das amerikanische FMC Technologies haben die Fusion angekündigt, eine All-Paper-Operation, die mit der Schaffung eines Subjekts enden wird, das gemeinsam von den derzeitigen Aktionären der beiden Gruppen kontrolliert wird und eine Ausstattung von 13 Milliarden haben wird Euro auf Eigenkapitalebene.
RELAUNCHES VON METROWEB, ENEL. PROXIES GEGEN DIE BONI VON CATTANEO
Die Herausforderung zur Kontrolle von Metroweb ist in die heiße Phase getreten. Gestern machte Enel (-0,9%) ein neues unverbindliches Angebot für das von CDP und F2i kontrollierte Mailänder Unternehmen: 806 Millionen Euro. Gerüchten zufolge betrifft das Angebot den Kauf von 51 % des Kapitals. Der Stromriese befürwortet eine Fusion zwischen Metroweb und Enel Open Fiber, dem Unternehmen, das ad hoc für die Umsetzung des Ultrabreitbandplans gegründet wurde. An der Newco würden F2i und CDP weiterhin Anteilseigner bleiben. Es ist nicht
Derweil ist beim nächsten Telecom-Treffen ein Kampf angesagt: Die für die Abstimmungsentscheidungen der Fonds maßgeblichen Stimmrechtsberater haben sich gegen die Vergütung des neuen Vorstandsvorsitzenden Flavio Cattaneo ausgesprochen, weil diese an Kurzfristigkeit gekoppelt sei Ergebnisse und weil die Prämien auch im Falle eines vorzeitigen Ausscheidens mit der Erneuerung des Vorstands garantiert sind.
Schwache Dienstprogramme. Snam verkauft 0.77 %: Société Générale hat angesichts einer Bewertung, die von 5 Euro auf 4,7 Euro geht, die Empfehlung von Kaufen auf Halten reduziert. Die EPS-Schätzungen werden um 10 % angehoben, um einen niedrigeren Steuersatz und niedrigere Fremdkapitalkosten zu berücksichtigen. Aber die Ankunft der Zinserhöhung in den Vereinigten Staaten sollte per Drag and Drop zu einem Anstieg der Geldkosten auch in Europa führen, ein potenziell negatives Element für hoch verschuldete Unternehmen wie Versorgungsunternehmen.
DEUTSCHE BANK: GEHALT FÜR VIPS ABGELEHNT
Ein Tag hoher Volatilität für die Banken, mit Anlegern, die einerseits die möglichen Vorteile einer Verteuerung des Geldes sehen und andererseits eine Verlangsamung des Wachstums befürchten. Dabei ist zu beachten, dass die Hauptversammlung der Deutschen Bank (+1,3 %) den Vergütungsvorschlag für das Top-Management der Bank mit 51,9 % abgelehnt hat. Doch die Aufforderung, das Verhalten der Kontrollorgane einer internen Untersuchung zu unterziehen, die in einem „katastrophalen“ 2015, auch wegen der von den Aufsichtsbehörden aus aller Welt überhäuften Bußgelder, lange untätig im Kontrollgeschehen waren, ging nicht durch. Der Antrag wurde immer noch von 46% des Kapitals angenommen.
MORGAN STANLEY AWARDS INTESA. UNICREDIT NOCH NICHT
Intesa glänzte auf der Piazza Affari mit einem Plus von 2,4 %. Die Aktie bleibt mit einem übergewichteten Rating und einem Kursziel von 3,15 Euro der Favorit von Morgan Stanley im italienischen Bankensektor. Auf der anderen Seite fällt Unicredit immer noch (-1,4%), woran die Aussicht auf eine Wachablösung, begleitet von einer kräftigen Kapitalerhöhung, hängt. Monte Paschi liegt im Minus (-1,1%). Carige lässt 2,4 % liegen: Fitch hat das Rating von Covered Bonds von BBB- auf BB+ mit stabilem Ausblick herabgestuft. Banco Popolare (-1,1 %) und Pop.Milano (-1,2 %) fielen ebenfalls. Gemischtes Panorama auch bei Versicherungen: UnipolSai +0,5 %, Generali -1,4 %.
SÄNGER BLITZ ÜBER IMMOBILIENFONDS, PRELIOS SAGT NEIN ZU CONTI
Große Bewegungen an der Backsteinfront. Das in Luxemburg registrierte Unternehmen Blado Investment, das zu Elliott Associates gehört und von Paul Singer kontrolliert wird, hat seine Absicht angekündigt, ein freiwilliges Übernahmeangebot für vier börsennotierte italienische Immobilienfonds im Wert von über 560 Millionen, aber mit einem höheren Nav zu machen als die Milliarde. Dies sind Polis (kontrolliert von einer Gruppe populärer Banken, darunter Bper, Popolare di Sondrio und die von Vicenza) und Immobiliare Dinamico von Bnp Paribas, Real Estate Mediolanum und Alpha Immobiliare von Idea Fimit. Aktien reagierten mit Kursgewinnen zwischen 12 und 18 %.
Unterdessen schloss Prelios am Tag der Hauptversammlung um 3,3 %, die gegen die Möglichkeit stimmte, dass Kandidaten, die vom ehemaligen Enel-CEO Fulvio Conti, der eine kleine Beteiligung an einem Investorenkonsortium hält, nominiert werden, in den Vorstand aufgenommen werden.
MEDIASET SPANIEN KAUFT DIE EUROPÄISCHEN RECHTE
Positiv Mediaset (+1,1 %): Die spanische Tochter erwarb die Fernsehrechte für die UEFA Euro 2016.
Industrieaktien bewegten sich leicht: StM -0,5 %, Leonardo -0,2 %. Fiat Chrysler fällt um 0,4 %. S&P hat das Rating der FCA Bank von „BB+/B“ auf „BBB-/A-3“ mit stabilem Ausblick angehoben.
Im Luxusbereich gab es einen drastischen Rückgang von Yoox (-4,1 %).
