Die Erwartungen der Private-Equity- und Venture-Capital-Betreiber für das zweite Halbjahr 2018 zeigen Anzeichen von Stabilität im Hinblick auf den aktuellen Konjunkturzyklus und die Volumina der PE-Aktivitäten im Vergleich zum vorangegangenen Halbjahr. Das geht aus dem Halbjahresbericht von Deloitte hervor Umfrage zum italienischen Private-Equity-Vertrauen,
„Der Deloitte Private Equity Confidence Index, ein Index, der die von Betreibern der Branche gesammelten Antworten zusammenfasst, weist im zweiten Halbjahr 114 einen Wert von 2018 aus, ein leichter Rückgang im Vergleich zu den Werten der vorangegangenen Semester“, kommentiert er Elio Milantoni, Deloitte Financial Advisory Services Partner und M&A-Leiter
Prognosen zur Wirtschaftslage zeigen a Gefühl Weniger positiv ist die Einschätzung seitens der Betreiber: 27,0 % der Befragten gehen von einer Verschlechterung der wirtschaftlichen Lage aus. Stabile Erwartungen hinsichtlich der Anzahl der erwarteten Deals: 62,2 % der Betreiber erwarten für die nächsten sechs Monate eine unveränderte Anzahl an Transaktionen.
„Der Wert von PE-Portfolios wird laut 63,9 % der Befragten höher sein als die Anschaffungswerte. Die übrigen Betreiber erwarten einen konstanten Wert ihrer Investitionen. Diese Zahl, die mit den vergangenen Semestern übereinstimmt, zeigt ein Zeichen der Stabilität und Stärkung des Sektors – kommentiert er Elio Milantoni. Hinsichtlich der als akzeptabel beurteilten Renditeziele (IRR) liegen die Erwartungen der Betreiber mehrheitlich (88,9 %) im mittleren Bereich (15–25 %).
LBO-Transaktionen werden als die Art von größtem Interesse bestätigt (44,4 % der Befragten), gefolgt von Kapitalerweiterungstransaktionen (27,8 %) und MBO/MBI-Unterstützungstransaktionen (19,4 %). Außerdem Das Interesse an Branchen wie dem verarbeitenden Gewerbe nimmt zu (+ 8,5%), Elektronische Produkte und Landwirtschaft (beide +2,7 Prozentpunkte im Vergleich zum Vorsemester). Stattdessen wird der Fokus auf Sektoren reduziert Luxus, Chemiker und Einzelhandel (jeweils -5,0, -4,6 und -4,4 Prozentpunkte im Vergleich zum ersten Halbjahr 2018).
Der Anteil der Anleger, nach denen die Verkaufswerte im Vergleich zum ersten Halbjahr 57,1 stabil (8,6 %) oder rückläufig (2018 %) sein werden, steigt.
Es wird ein deutliches Wachstum erwartet wunsch Mittel Handelsverkauf (von 54,3 % der Befragten angegeben, ein Anstieg um 17,9 Punkte im Vergleich zu den vorangegangenen sechs Monaten), gegenüber einem Rückgang des Prozentsatzes der Befragten, die die Möglichkeit angeben wunsch Mittel Sekundärer Buy-Out (-13,6 %) und durch Börsengang (-3,6 %).
Der Anteil der befragten PE-Investoren, die Geschäftsbanken als Hauptfinanzierungsquelle identifizieren, ist gestiegen (von 73,5 % auf 81,3 %). Auch die Kredite der Investmentbanken stiegen (+3,5 Prozentpunkte).
"Die Erwartungen an die Finanzstruktur der Neugeschäfte zeigen eine leichte Zunahme der Präferenz für Finanzstrukturen mit stärkerem Einsatz des Eigenkapitalanteils." Osserva Elio Milantoni.
Tatsächlich gehen 34,3 % der Befragten davon aus, ihre künftigen Investitionen mit einer Eigenkapitalquote zwischen 61,0 % und 100,0 % zu finanzieren, ein Plus von 10,0 Prozentpunkten.
Wir stellen einen leichten Rückgang der durchschnittlich angewandten Spreads fest. Ein Viertel der befragten Händler finanzierte damit seinen Betrieb Verbreitung auf den Euribor unter 200 Basispunkte.
