Die Unheilspropheten, die zu Beginn des Jahres einen „Grexit“ – einen Austritt Griechenlands aus dem Euro, dem möglicherweise ein „Spaxit“ oder ein „Ixit“ folgte – vorhersagten, sind bedient. Griechenland ist erschöpft, aber nicht gewonnen und ist immer noch im Euro. Die Ängste und Befürchtungen im Zusammenhang mit einem möglichen Austritt Griechenlands werden weiterhin bestehen bleiben, aber die Pessimisten werden den gleichen Fehler wie zuvor machen: nicht so sehr, indem sie das Ausmaß der Krise der griechischen Staatsfinanzen unterschätzen, sondern indem sie den politischen Willen Europas unterschätzen Governance, ein Wille, der die Erhaltung des Euro als absolutes Gut ansieht.
In der Zwischenzeit könnte ein kurzer Rückblick auf die Investment-Hitparade im Jahr 2012 hilfreich sein. Welche Investition war die profitabelste? Die überraschende Antwort lautet: griechische Anleihen. Wer sie Anfang des Jahres angesichts des damals aufkommenden Pessimismus zu Schnäppchenpreisen gekauft hatte, würde nun mit einem Gewinn von 80 % dastehen. Zum Vergleich: 3.7 % für deutsche Anleihen und 6.1 % für spanische Bonos, laut den Bank of America-Merrill Lynch-Indizes. Und die Athener Börse verzeichnete ihren ersten Anstieg seit 2009, nämlich ein Plus von etwa 30 % im Jahr 2012.
