Ein Geist spukt in den Schweizer Alpen. Es ist der Geist der Weltwirtschaft, der seit dem Ende des Jahrtausends, als die Türen der Märkte geöffnet wurden, noch nie so stark untergraben wurde. Leider ahnte damals keiner der Mächtigen, die an den Treffen in Davos, dem auserwählten Land der Weltwirtschaft, teilnahmen, die Verarmung der Mittelschichten unter dem Druck der chinesischen Konkurrenz oder die biblischen Migrationen dieser Jahre, die den westlichen Wählern so große Angst machen . Und so wird das Treffen in Davos heute im Zeichen der Besorgnis eröffnet: Großbritannien stellt sich heute der Herausforderung eines harten Brexits; Donald Trump geht zum Angriff auf die EU über, die angesichts der bevorstehenden Wahlherausforderungen bereits unter Druck steht.
In dieser Situation mehren sich die Anzeichen der Fragilität Italiens: nach der Herabstufung des Ratings, den Abwärtsschätzungen des Währungsfonds und der Aussicht auf eine Manöver-Zugabe, die am Vorabend des Plans zur Sanierung des Monte Paschi fällt. Schließlich, um Piazza Affari zu schädigen, regt der Verkaufsregen auf Fiat Chrysler an. Zum Glück gibt es Luxottica. Vorerst, denn noch in diesem Jahr wird die Welthauptstadt der Brillen nach Paris umziehen.
NERVENBEUTEL IN ASIEN. Der Yen steigt, Tokio sinkt
Heute öffnen die US-Preislisten wieder. Meteo Borsa bietet eine Sitzung von hoher Intensität. Die Erwartung an die Rede, die die britische Premierministerin Theresa May heute Morgen halten wird, belastet die Devisenmärkte in Asien. Das Pfund hat sich von seinen Tiefstständen (1,2050 gegenüber einem Tief von 1,1983 gegenüber dem Dollar) um einige Positionen erholt, beeinflusst aber weiterhin den Anstieg des Yen, der sicheren Hafenwährung schlechthin. Infolgedessen war die Tokioter Börse (Topix-Index -1,3 %) schwach. Australien ist ebenfalls gesunken (-0,9 %).
Auch die Futures auf den S&P 500-Index gaben nach (-0,3 %). Gestern waren die US-Börsen wegen der Wiederholung des Martin-Luther-King-Tages geschlossen.
Öl im Kontrast: Schlag von Saipem
Der Trend am Ölmarkt war heute Morgen gegensätzlich: ein leichter Rückgang für Brent auf 55,72 Dollar, ein moderater Anstieg für WTI auf 52,45 Dollar. „Ich bin sehr zufrieden mit der Einhaltung der Vereinbarungen über Produktionskürzungen“, sagte der saudische Energieminister Al Faih gestern Abend.
Ein weiterer starker Rückgang gestern auf der Piazza Affari für Saipem: -4,3 % auf 0,49 Euro, ein Preis, den es seit dem 22. Dezember nicht mehr gegeben hat. Die Intervention des australischen Brokers Macquarie belastete den Titel und senkte die Empfehlung von „Neutral“ auf „Underperform“, während das Kursziel auf 0,45 Euro festgelegt wurde. Eni und Tenaris fallen um 1,7 %.
Das schwarze Trikot in Mailand, und die EU legt den Gesetzentwurf vor
Auch die Erwartung an die heutige Rede der britischen Premierministerin Theresa May, die einen „harten“ Austrittsplan aus der Europäischen Union veranschaulichen soll, belastet die europäischen Preislisten. Der Premierminister sollte bekannt geben, dass die Prioritäten der Regierung die Einwanderungskontrolle, die Emanzipation vom Europäischen Gerichtshof und der Austritt aus der Zollunion sind. Die Auswirkungen von Donald Trumps Worten auf die NATO und die Europäische Union sind ebenfalls schwerwiegend. Der Fokus der Anleger wird sich auch auf den Zew-Index für Januar richten, der um 11 Uhr veröffentlicht wird.
Mailand schloss gestern bei 19.247 Punkten, ein Minus von 1,37 %, was den stärksten Rückgang unter den wichtigsten Börsen des Alten Kontinents markiert: Paris (-0,7 %), Frankfurt (-0,5 %). London verzeichnete nach 0,1 positiven Sitzungen ebenfalls einen Rückgang (-14 %). Das Pfund ist im Minus, hat sich aber von den Tiefstständen vom Morgen erholt: Der Wechselkurs zum Euro liegt bei 0,8802 (-0,8 %). In einer Woche, am 24. Januar, wird der Oberste Gerichtshof entscheiden, ob sich die Regierung auf Artikel 50 des Vertrags von Lissabon berufen kann, ohne vorher das Parlament zu konsultieren.
Die Europäische Kommission hat sich bei Italien darüber beschwert, dass der Haushalt 2017 möglicherweise nicht dem Stabilitäts- und Wachstumspakt entspricht, während sie aus Rom mitteilen ließ, dass Verhandlungen im Gange seien, um ein mögliches Vertragsverletzungsverfahren aufgrund der hohen Staatsverschuldung zu verhindern. Gerüchten zufolge hat die EU-Kommission ein Korrekturmanöver für das strukturelle Defizit – berechnet ohne Konjunktur und Einmaleffekte – in Höhe von 0,2 Prozentpunkten des BIP oder 3-4 Milliarden gefordert.
WÄHRUNGSFONDS-ABSCHÄTZUNG FÜR ITALIEN
Der Internationale Währungsfonds hat die Schätzung des italienischen BIP für dieses Jahr nach unten korrigiert. Dies geht aus der Aktualisierung des World Economic Outlook hervor, in der die Prognose für das Wachstum der italienischen Wirtschaft im Jahr 0,7 von 0,9 % im Oktober auf 2017 % und im Jahr 0,8 auf 1,1 % (gegenüber +2018 % zuvor) gesenkt wurde.
Gegenläufige Anzeichen für das globale Wachstum: Der IWF bestätigte seine Prognosen für das laufende Jahr mit +3,4 % und +3,6 % für das nächste Jahr und verbesserte die Schätzung für die Eurozone für 2017 um einen Zehntelpunkt auf 1,6 %.
HALTEN DES SPREAD: DER 1,91-JÄHRIGE BEI XNUMX %
Auf dem Sekundärmarkt verringerten die italienischen Schulden den Rückgang zum Handelsschluss und begrenzten so den Schaden nach der Herabstufung Italiens durch DBRS. Die Renditedifferenz zwischen der BTP und der Bundesanleihe auf der 10-Jahres-Strecke liegt bei 166 Basispunkten gegenüber 164 am Ende der Freitagssitzung. Der 1,91-Jahres-Zinssatz steigt von 1,90 % zum letzten Schlusskurs auf XNUMX %.
Zusätzlich zum Risiko eines Korrekturmanövers belasteten Gerüchte über die Möglichkeit, dass das Finanzministerium bald über ein Syndikat ein neues 15-jähriges BTP auflegen wird, die Sitzung.
DER MARKT FÖRDERT SUPER LUXOTTICA
An einem grauen Tag leuchtet der Stern von Luxottica (+8,2 %), beleuchtet durch die überraschende Hochzeit des Weltmarktführers für Brillengestelle mit dem französischen Unternehmen Essilor (+11,8 %), das wiederum Weltmarktführer für Brillengläser ist. Die Transaktion sieht vor, dass das französische Unternehmen ein Angebot für die Aktien des italienischen Konzerns auf Basis eines Umtauschverhältnisses von 0,461 Essilor-Aktien für jede Luxottica-Aktie abgibt.
Delfin von Leonardo Del Vecchio wird zwischen 31 und 36 % des neuen Unternehmens, dem Weltmarktführer, kontrollieren. Der zweite Anteilseigner, also die Mitarbeiter von Essilor, wird rund 4 % halten. Der Titel wird in Mailand dekotiert und in Paris behandelt. Das Unternehmen wird einen Gesamtumsatz von mehr als 15 Milliarden US-Dollar haben, mehr als 140.000 Mitarbeiter beschäftigen und in mehr als 150 Ländern präsent sein.
Laut den Experten von Equita Sim ist der Wechselkurs bei der Transaktion „fair“ und die Synergien sind erheblich. Der Wechselkurs, so die Analysten, sei für den französischen Aktionär etwas günstiger, werde aber durch starke Synergien ausgeglichen. Schließlich schließt Equita kartellrechtliche Probleme nicht aus, die das Hauptrisikoelement des Deals darstellen.
Auch Kepler Cheuvreux weist auf mögliche kritische Punkte an der Kartellrechtsfront hin, wirbt aber dennoch für den Deal, indem er die Empfehlung für Luxottica von „Veteran“ auf „Kauf“ anhebt, mit einem Kursziel, das von 44 Euro auf 56 Euro gestiegen ist. Auch Safilo (+3,7 %) bewegt sich als Reaktion auf den Luxottica-Essilor-Deal.
AUTO, TRUMP greift die Deutschen an. BERLIN ZIELT FCA
Ein weiterer schwieriger Tag für die Automobilbranche: Der Stoxx-Index für die Branche fiel um 1,3 % aufgrund der Welle von Äußerungen von Donald Trump, der mit Zöllen von 35 % auf in die USA importierte deutsche Autos drohte. Daimler und Volkswagen verlieren 2,1 %. BMW -1,5 %.
Deutschland macht seinem Ärger an Fiat Chrysler (-4,1 %) Luft: Bundesverkehrsminister Alexander Dobrindt hat die Europäische Union aufgefordert, drei Modelle des Konzerns zurückzurufen: Fiat 500 X, Doblò und Jeep Renegade. Minister Graziano Del Rio entgegnete, dass „an den Autos der Gruppe keine illegalen Geräte angebracht seien“. Großbritannien hat ein dringendes Auskunftsersuchen an die US-Umweltschutzbehörde EPA gerichtet.
Laut Fitch könnten die Streitigkeiten der US-Umweltbehörde, die es auf die Emissionen einiger von FCA produzierter Automodelle abgesehen hat, – sollten sie sich als begründet erweisen – Druck auf das Rating des Konzerns ausüben.
Schwieriger Tag auch für Exor (-4,9 %), zusammen mit der Tochtergesellschaft immer noch unter Druck. Equita revidierte das Kursziel von 45 Euro auf 39 Euro und ließ das Hold-Urteil unverändert.
DB senkt Rating für Generali
Schwache Banken, die durch die Herabstufung von Dbrs unter Druck geraten. Unicredit fiel um 1,9 %, Intesa -1,8 %, Banco Bpm -2,5 %. Derzeit läuft eine gerichtliche Untersuchung des Instituts wegen der Hypothese eines Insiderhandelsverbrechens wegen angeblich möglicher Versäumnisse bei der Übermittlung von Daten über die Deckung notleidender Kredite an den Markt.
Generali verlor 2,2 %, wurde von der Deutschen Bank auf „Verkaufen“ herabgestuft (Kursziel bei 13,3 von 13,8 Euro). Unipol-1,9 %.
MEDIOBANCA FÖRDERT AMPLIFON
Cementir rutscht ab (-6,90 %): Kepler Chevreux senkte das Rating auf „Halten“ in Erwartung eines Drucks auf die Aktie, auch aufgrund des Wechselkurseffekts in Ägypten und der Türkei.
Amplifon +1,01 % dank der Förderung von Mediobanca Securities (Outperform, Ziel 1,04). Für den Titel sprechen das im US-Senat vorgelegte neue Gesetz zur Einführung von Steuergutschriften für Hörgeräte und die neuen Mindesthilfeniveaus in Italien.
