50 Milliarden Euro. Der von Papandreou angekündigte Privatisierungsplan lohnt sich, das Hauptgericht des von der Europäischen Union und dem Internationalen Währungsfonds geforderten Konjunkturprogramms zur Freigabe der 110 Milliarden Euro an Krediten, die Griechenland vor der Zahlungsunfähigkeit bewahren würden. Viele haben sich gefragt, ob ein Programm dieser Größenordnung, das bis 2015 umgesetzt werden soll, machbar ist. Daten aus dem Privatisierungsbarometer sie helfen zu klären.
Von 1991 bis heute hat Griechenland Einnahmen in Höhe von 25 Milliarden Euro erzielt. Wichtige Geschäfte betrafen den Telefonbetreiber OTE, Banken und Energie mit den Verkäufen der Public Power Corporation (PPC) bei Strom und DEPA bei Gas. Damals war es der rechte Flügel der Demokratischen Allianz, der viele Unternehmen reprivatisierte, die die PASOK verstaatlicht hatte. Ironischerweise wird das Spiel heute mit vertauschten Rollen gespielt, und es ist Papandreus Linke, die das Dossier wieder öffnet.
Das Portfolio der griechischen Regierung besteht jetzt aus 15 Beteiligungen an börsennotierten Unternehmen im Wert von 6.6 Milliarden Euro zu Marktwerten. Die wertvollste Investition in Höhe von 1.8 Milliarden Euro ist die in DEPA. Es folgen bedeutende Beteiligungen an OPAP, dem Unternehmen, das Fußballwetten verwaltet (1.2 Milliarden), und Beteiligungen von knapp über einer Milliarde an der Public Power Corporation und der Agricultural Bank of Greece. Die verbleibenden Anteile an OTE und Hellenic Petroleum sind jeweils rund 700 Millionen wert. Hinzu kommen Beteiligungen an 70 nicht börsennotierten Unternehmen mit einer Bilanzsumme von knapp über 10 Milliarden Euro. Es ist nicht einfach, einen fairen Wert für diese Unternehmen zu bestimmen, aber eine optimistische Schätzung lässt uns zu dem Schluss kommen, dass das Eigenkapital dieser Vermögenswerte 7 Milliarden Euro nicht übersteigt.
Natürlich sind diese Schätzungen mit Vorsicht zu genießen. Die Prämie für einen möglichen Kontrollübergang, der zudem politisch problematisch ist, wird nicht berechnet, ebenso wenig wie die Arbeitskosten, die sich aus der Umstrukturierung der am stärksten durch Entlassungen belasteten Unternehmen (insbesondere OTE und PPC) ergeben. Schließlich haben wir bei nicht börsennotierten Unternehmen die Höhe der Verschuldung nicht berücksichtigt.
Mit diesen Vorbehalten ist Grecia SpA jetzt 13.6 Milliarden Euro wert. Mindestens 36 Milliarden Euro könnten demnach fehlen, um Verbindlichkeiten gegenüber Gläubigern einzuhalten. Um Bargeld zu beschaffen, wird die Regierung daher gezwungen sein, einen erheblichen Teil ihres öffentlichen Vermögens zu veräußern, indem sie heute Grundstücke, Gebäude, Konzessionen, Infrastrukturen und viele andere Vermögenswerte von ungewissem Wert verkauft.
Papandreu wird sich daher auf dem Gebiet der schwierigsten Privatisierungen bewegen und gegen die Zeit kämpfen, in einem Kontext von ungünstigen Märkten, hoher Arbeitslosigkeit und sozialen Spannungen.
Besser gleich lassen? Definitiv nein. Abgesehen von der Nützlichkeit der Erlöse zum Schuldenabbau ist die Einleitung eines Privatisierungsprogramms auch unter kritischen Bedingungen unerlässlich, um die Märkte zu beruhigen, indem die Entschlossenheit der Regierung signalisiert wird, das Problem der abnormalen Expansion des öffentlichen Sektors anzugehen, das die wahre Wurzel der griechischen Krise ist . Natürlich sind Privatisierungen kein Allheilmittel. Auch die anderen im Sparplan vorgesehenen Maßnahmen werden benötigt und - so hoffen wir - ein kooperativerer und innovativerer Ansatz Europas bei der Bewältigung der Krise. Der „Washingtoner Konsens“ ist nicht mehr in Mode.
