Goldman Sachs verkleinert den Luxussektor. In einem heute veröffentlichten Bericht über den Sektor weisen die Experten der Investmentbank darauf hin, dass der Sektor im dritten Quartal 2014 weiterhin Wachstum zeigte, im Durchschnitt rund 6 % bei konstanten Raten gegenüber +5 % im zweiten Quartal 2014, aber nachgebend Anzeichen einer Verlangsamung im Zusammenhang mit dem asiatischen Markt, insbesondere China und Hongkong.
Der französische Riese Lvmh beispielsweise verzeichnete zu konstanten Wechselkursen nur eine Umsatzsteigerung von 4 %. "Obwohl die Währungssituation mit dem schwächer werdenden Euro günstiger ist - kommentierten Goldman-Analysten - ist angesichts des Umsatzrückgangs, den Hongkong verzeichnet, eine vorsichtige Haltung erforderlich", so die jüngsten Proteste. Die Investmentbank hat ihre Umsatzprognose für den Sektor auf bescheidene +1 % im Zeitraum 2014-2016 reduziert. Im Durchschnitt wurden auch die Kursziele der wichtigsten Luxusunternehmen um 3 % gesenkt.
Darüber hinaus wird der Luxussektor in den kommenden Monaten in eine komplexere Wachstumsphase eintreten. Denn profitierte die Branche bisher vor allem vom Konsumwachstum in China, muss sie sich heute stattdessen mit deren Abschwächung auseinandersetzen. Für Goldman Sachs werden die Unternehmen die Gewinner sein, die sich auf die neuen Generationen konzentriert haben, diejenigen, die über das Internet einkaufen und Kleidung zu attraktiven Preisen suchen. Allerdings wird der Konsum von Luxusgütern laut Investmentbank im Zweijahreszeitraum 2015-2016 wieder anziehen, wenn sie bei konstanten Raten ein Umsatzwachstum zwischen 7 und 9 % verzeichnen konnten.
Investmentbanking-Experten empfehlen daher, sich auf führende Marken mit hohen Margen zu konzentrieren. Insbesondere empfehlen sie einen „Kauf“ für Burberry-Aktien, die sogar eine Aufwertung von 45 % verzeichnen könnten. Analysten weisen den Index auch auf Salvatore Ferragamo hin, dessen Aktien 50 % unter dem Kursziel liegen. Positive Empfehlungen auch für Richemont, Swatch und Moncler, während Tod's „neutral“ bleibt. Goldman unterstützt einen „Verkauf“ von Kering und empfiehlt auch den Verkauf der Aktien von Hugo Boss und Puma, während er Vorsicht bei Brunello Cucinelli, Lvmh, Hermes und Prada empfiehlt. Insbesondere bei letzterem senkten sie das Kursziel auf 48,9 Hongkong-Dollar von zuvor 63,4 Dollar.
