Die Börsen scheinen entschieden zu haben: Die Ehe des Jahres zwischen der Nummer eins im Handel, Glencore International, und dem fünftgrößten Bergbaukonzern der Welt, Xstrata, wird nur wenige Schritte vom Altar entfernt mit Schiffbruch enden. Glencore, der in London notierte multinationale Konzern mit Hauptsitz in der Schweiz, hat keine Pläne, sein Angebot um 33 Milliarden Dollar (in Aktien) zu erhöhen, selbst wenn die Xstrata-Aktionärsabstimmung näher rückt (geplant für den 7. September) und selbst wenn die Erklärungen der Qatar Holding von die MittelDie norwegische Regierung und der amerikanische Fonds Knight Vinke Asset Management lassen wenig Raum für einen Ausweg: Glencore hat bereits 34 % von Xstrata und britische Vorschriften schreiben vor, dass die Fusion grünes Licht hat, wenn sie die Zustimmung von 75 % der verbleibenden Stimmen erhält.
Um alles zu blockieren, reicht es, wenn weniger als 17 % der Xstrata-Aktionäre dagegen stimmen, genau 16,48 %. Der katarische Staatsfonds erhöhte seinen Anteil in den letzten Monaten auf 12 % und besteht seitdem weiterhin darauf, dass der faire Tausch nicht 2,8 Glencore-Aktien für eine Xstrata-Aktie beträgt, sondern 3,25. Die Halbjahresabschlüsse der beiden Konzerne hingegen stimmen, wenn auch indirekt, mit Ivan Glasenberg, dem 55-jährigen milliardenschweren CEO von Glencore, überein, der das Angebot nicht ändern will. UND Die Börse sagt seit einigen Tagen, dass sie nicht mehr glaubt, dass die Operation stattfinden wird: Tatsächlich liegt Xstrata deutlich unter dem Wert von 2,8 Glencore-Aktien. Wird diese Reaktion ausreichen, um die Absichten derjenigen zu ändern, die sich dem Abkommen widersetzen? Oder wird Glasenberg, mit 15,7 % größter Anteilseigner von Glencore, seinen Vorschlag in letzter Minute ändern, um eine positive Lösung zu ermöglichen? Im Moment sieht es so aus, als müssten wir beide Fragen mit Nein beantworten.
Als einzige Möglichkeit sehen Beobachter aus dem Umfeld des Schweizer Handelshauses eine feindliche Übernahme, die allerdings schwer durchsetzbar erscheint und am Ende teurer wäre als eine Vermittlung, die das Angebot auf 3 Glencore-Aktien für eine Xstrata bringt. Das von Mick Davis geführte Bergbauunternehmen mit Sitz ebenfalls in der Schweiz kann eigentlich aus eigener Kraft wachsen. Es ist bereits der weltweit führende Exporteur von Kraftwerkskohle und der führende Produzent von Zinkerz und verfügt über eine starke Produktion von Kupfer und Nickel. Es rühmt sich auch einer Beteiligung an Lonmin, dem drittgrößten Platinproduzenten der Welt, einem Unternehmen, das derzeit ernsthafte Probleme nach den Unruhen in der großen Marikana-Mine in Südafrika hat, wo die polizeiliche Repression mindestens 44 Menschenleben forderte und das Gespenst von Apartheid.
Dies könnte der richtige Moment für Davis sein, um zu versuchen, die Übernahme abzuschließen, da der Markt weniger geeignet wäre und sich die Operation möglicherweise als teurer erweisen würde, als sie jetzt ist. In der Stadt schwankt Xstrata derzeit um das 2,48- bis 2,51-fache der Glencore-Aktie, was genau darauf hindeutet, dass die Betreiber weder glauben, dass das Angebot durchkommen wird, noch dass es sich extrem verbessert hat. Ein Scheitern wäre für Xstrata kein Drama, aber auch nicht für Glencore. Glasenbergs Unternehmen verfügt über bedeutende Bergbaugrundstücke und handelt mit Kohle, Öl, allen Arten von Rohstoffen, Schiffen und Lagerhäusern. "Wenn der Deal nicht angenommen wird - sagt Glasenberg - geht die Welt sowieso weiter."
