Die Versöhnung zwischen Märkten und Zentralbanken. Das ist es – zweitens Alessandro Fugnoli, Stratege von Kairos – der dominierende Faktor in der Finanzwelt in dieser ersten Phase des Jahres 2019. In der letzten Folge von his Videostrecke "Im 4. Stock", erinnert Fignoli daran, dass im letzten Quartal 2018 „die Zentralbanken die Situation des Konjunkturzyklus weiterhin als nicht gefährlich betrachteten und an eine fortschreitende Normalisierung der Geldpolitik dachten“, während die Märkte die kommende Abschwächungsphase vorausgesehen und daher beurteilt hatten die Entscheidung der Zentralbanken, den Weg der Zinserhöhungen fortzusetzen, unzureichend. Diese Divergenz verursachte den sehr erheblichen Rückgang, den die Börsen im Zeitraum Oktober-Dezember letzten Jahres verzeichneten.
Jetzt aber „erkennen die Zentralbanken eine gewisse Abschwächung des Wachstums – fährt Fignoli fort – und die Märkte geben zu, dass keine Gefahr einer globalen Rezession besteht. Es gibt einige Probleme in Europa, aber die Vereinigten Staaten – der Dreh- und Angelpunkt der Weltwirtschaft – sind immer noch bei guter Gesundheit.“
Was wird diese Versöhnung in der Finanzwelt hervorbringen? Der Kairos-Stratege prognostiziert, dass das neue Gleichgewicht „geben wird einen großen Schub für die Märkte im nächsten Quartal und darüber hinaus".
Auf geopolitischer Ebene glaubt Fugnoli das Brexit stellt keine große Unbekannte mehr dar, denn wir werden gehen hin zu einer Lösung !. Die unsichereren Szenarien sind stattdessen der Handelskrieg zwischen den USA und China, die jedoch "in den kommenden Wochen eine positive oder negative Lösung finden sollte", und die Streit zwischen den USA und Europa, „insbesondere auf deutsche Autos, die jedoch keine globalen Auswirkungen haben werden“.
Was die makroökonomischen Indikatoren betrifft, „Inflation sollte moderat bleiben, während Wachstum sollte positiv bleiben, wenn auch nicht auf dem Niveau des letzten Jahres – fährt Fugnoli fort – I UnternehmensmargeSie sehen sich jedoch einem gewissen negativen Druck ausgesetzt, die Kosten zu erhöhen, bleiben aber immer noch auf einem sehr hohen Niveau“.
Da dies der Fall ist, In welche Richtung sollen Investitionen gelenkt werden? „Die am meisten belohnten Märkte im Jahr 2019 waren bisher die USA, aber wenn, wie wahrscheinlich, der Streit zwischen den USA und China positiv gelöst wird, Auch an den asiatischen Börsen und Währungen werden wir eine positivere Entwicklung sehen“. Laut Fugnoli „Auch wenn noch ein gewisser Unsicherheitsfaktor besteht, sollte eine Anlage in asiatischen Ländern eine Aufwertung der Kapitalbilanz und auch des Wechselkurses ermöglichen“. Diese "asiatische Phase wird einige Monate dauern" und in der Zwischenzeit beginnen die eigentlichen Verhandlungen "über den Streit zwischen den USA und Europa“, wobei letzteres „wird unter Druck bleiben. Teilweise preisen die Märkte diese Aussicht bereits ein, aber es wird Schwierigkeiten geben. Die Stunde Europas wird daher später im Jahr kommen, wenn hoffentlich auch der Streit zwischen den USA und der EU beendet sein wird.“
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