In den nächsten 12 bis 18 Monaten werden die Aktivistenfonds 156 europäische Unternehmen ins Visier nehmen, darunter 12 aus Italien, eins mehr als im Jahr 2017, so die jüngste Beobachtungsstelle des Beratungsunternehmens Alvarez & Marsal, basierend auf öffentlichen Informationen der in 13 aufgeführten Unternehmen Europäische Länder mit einer Marktkapitalisierung von mehr als 200 Millionen US-Dollar. Anhand von 42 Indikatoren haben Analysten vorhergesagt, welche Unternehmen und welche Märkte am wahrscheinlichsten von Aktivistenfonds angegriffen werden.
„Italiens Attraktivität steigt zusammen mit der von Frankreich, Deutschland und dem Vereinigten Königreich. Da die Attraktivität von Schweizer und skandinavischen Unternehmen abnimmt, werden Aktivisten immer ungeduldiger, was den Vorständen weniger Zeit gibt, sich mit schlechter Leistung auseinanderzusetzen, heißt es in dem Bericht. Der Die durchschnittliche Zeit zwischen den ersten Anzeichen einer Leistungsschwäche und Maßnahmen hat sich von etwas mehr als zwei Jahren im Jahr 2 auf jetzt ein Jahr und acht Monate verkürzti. "
Laut Alberto Franzone, Geschäftsführer von Alvarez & Marsal in Italien, „stellt der Aktivismus einiger Investoren einen starken Antrieb zur Unternehmenstransformation dar, könnte aber in einigen Fällen zu einer Wertvernichtung führen, wenn er ausschließlich auf langfristigen spekulativen Handel abzielt.“ . Die Verhinderung jeglicher Angriffe wäre für alle von Vorteil: Aktionäre, Arbeitnehmer, Lieferanten und Interessenvertreter.“
Das Observatorium führt dann eine Reihe von Indikatoren an, die mehr als andere die Aggressivität von Aktivistenfonds beeinflussen:
- Die Variabilität der Leistung der verschiedenen Geschäftsbereiche eines Unternehmens erhöht das Aktivistenrisiko derjenigen Investoren, die in den schwächeren Geschäftsbereichen Verbesserungs- oder Aufwertungsmöglichkeiten durch Verkauf sehen.
- Die Korrelation mit makroökonomischen Trends: In naher Zukunft wird der Sektor Konsumgüter am stärksten dem aktivistischen Risiko ausgesetzt sein, da er mit der Veränderung des Tempos durch alternative Einzelhandelskanäle, dem Rückgang der Verbraucherausgaben und dem Anstieg der Kosten zu kämpfen hat. Gefolgt von Industrie, Gesundheitswesen und IT. Energie und Rohstoffe hingegen stehen nicht auf dem Radar der Aktivisten, da eine Erholung der Rohstoffpreise die Gewinne in die Höhe getrieben hat.
- Die größte Kapitalisierung: Im Durchschnitt liegt die durchschnittliche Marktkapitalisierung der gefährdeten Unternehmen der Studie zufolge bei 17,58 Millionen Dollar und damit höher als in der letzten Umfrage vom September 2017 (6,7 % höher).
- Die breite Spanne der Rentabilität in allen Geschäftsbereichen erregt die Aufmerksamkeit aktivistischer Investoren.
- Unternehmensvermögen: Aktivistenfonds bevorzugen Unternehmen, deren Vermögenswerte über dem Branchendurchschnitt liegen.
- Die Zusammensetzung des Vorstandes: Die größere Präsenz von Frauen in Vorständen verringert die Wahrscheinlichkeit, ins Visier aktivistischer Investoren zu geraten.
