Der IWF hält an Italien fest und senkt die BIP-Schätzungen

"Wir werden nicht wie Griechenland enden“, versichert Matteo Salvini und greift „die Feinde Europas“ bzw. die EU-Kommission an. Aber Unterstaatssekretär Stefano Buffagni von der Fünf-Sterne-Bewegung stellt fest, dass „wir ein Prozent von Griechenland entfernt sind und das kann nicht gefallen“. Minister Paolo Savona, der Architekt des Manövers, das er für „richtig und ausgewogen“ hielt, rechnet unterdessen damit, dass „die EU-Kommission gegen einen Eisberg prallen könnte“, ist aber zuversichtlich, dass ein neuer Fallschirm von Mario Draghi alles andere als selbstverständlich sein wird Haltung der Partner.

ITALIEN, IWF MELDET NACHFRAGEVERSCHLÄGERUNG 

Die Überlegungen des Regierungsgurus werden durch die Einschätzungen des Währungsfonds nicht bestätigt, der die Wachstumsprognosen der Regierung für die kommenden Jahre kaum berücksichtigt. Die im IWF-Bericht vorgesehenen Schätzungen belaufen sich für Bel Paese auf +1,2 %, +1,2 % im Jahr 2018 und +1 % im Jahr 2019, das niedrigste Wachstum unter den Ländern der Eurozone, trotz der Abwärtskorrektur der Schätzungen für Deutschland und Frankreich . Wenn überhaupt, deutet das Bulletin auf eine „Verschlechterung der internen und externen Nachfrage und die Unsicherheit im Zusammenhang mit der Agenda der neuen Regierung“ hin.

Schließlich ist Italien nicht das einzige Risikogebiet für die Märkte Anfang Oktober, dem heikelsten Monat. In der Nacht kam die Senkung der weltweiten Wachstumsschätzungen durch den Internationalen Währungsfonds: Der Mangel an fiskalischen Anreizen in den Vereinigten Staaten führt zusammen mit der Verlangsamung in China zu einer Korrektur der Prognose für 2018 und 2019 auf + 3,7 %. Wachstum gegenüber den im April geschätzten +3,9 %.

SCHWACH YUAN HILFT SHANGHAI

Nach der starken Verlangsamung am Montag (-4,7 %) erholte sich der chinesische Aktienmarkt zaghaft: der Shanghai CSI Index legte um 0,3 % zu. Auf der anderen Seite sank der Börsenwert der Tokioter Börse um -1,2 %. Die Wechselkurse führen die Preislisten an.

Der Yuan fällt. Pekings offizielles Fixing wurde heute Morgen auf 6,9 gegenüber dem Dollar festgelegt, ein Schritt von der psychologischen Barriere von 7 entfernt. So viel zu den von Donald Trump erhobenen Vorwürfen einer kompetitiven Abwertung. Stattdessen geht es weiter die Stärkung des Yen, der 113,11 erreichte.

IM FLUG DIE BRASILIANISCHE BÖRSE UND DIE REAL

 In der Welt der Währungen ist die starke Aufwertung des brasilianischen Real zu beachten, die auf den Höchstständen der letzten zwei Monate aufgrund des Ergebnisses der ersten Runde der Präsidentschaftswahlen liegt: Der Sieg des Kandidaten, auf den die Märkte gewettet hatten Auf dem Stimmzettel steht Jair Bolsonaro. Die Börse von São Paulo legte um mehr als 4 % zu.

NASDAQ am dritten Tag in Folge im Minus

Den dritten Tag in Folge verliert der Nasdaq an Boden -0,67 %, was auf die Besorgnis über chinesische Lieferungen an US-amerikanische Technologieunternehmen zurückzuführen ist. Die Probleme von Google belasten Alphabet -1 %, nachdem das Wall Street Journal Softwarefehler bei einer halben Million Nutzern aufgedeckt hat.

 Die Aussicht auf Zinserhöhungen bremste den S&P 500-Index – 0,04 %. Der Dow Jones steigt um +0,16 %.  

HURRIKAN MICHAEL FEUERT DIE BRENT

Öl erholt sich heute Morgen: Brent +0,6 % auf 84,4 Dollar unter dem Druck von Hurrikan Michael  zwang die Schließung einiger Produktionsstätten im Golf von Mexiko. 

Bemerkenswert ist die Ankündigung zwischen BP und Libyen, an der ich beteiligt war„Eni, gestern -2,5 %. Der britische Ölkonzern hat mit dem nationalen Unternehmen vereinbart, die Exploration in einem Gebiet im Norden des Landes, in dem die Bohrungen 2014 eingestellt wurden, wieder aufzunehmen. Eni wird 42 % des Projekts übernehmen und die Rolle des führenden Betreibers übernehmen.

Unterdessen erwarten Analysten einen Anstieg der US-amerikanischen Öl- und Destillatvorräte. Doch in Teheran ertönt Alarm: Auf dem Weltmarkt werde es bald zu einer „ernsthaften Knappheit“ an Rohöl kommen, sagt Energieminister Bijan Zanganeh. Die US-Sanktionen gegen den Iran werden am 4. November in Kraft treten.

Auf der Piazza Afari fand es statt Tenaris -0,48 %, ein starker Rückgang Saipem -3%. Saras + 3,2%.

DER GESCHÄFTSORT AUS VERBREITERTEM ASPHALT

Es muss ein schwieriger Tag gewesen sein. Und es war. Der Spread ist auf über 300 gestiegen, Piazza Affari konkurriert mit China um den schlechtesten Börsentitel der Welt. Unbekannt Italien hat auch den Euro gelähmt, der gegenüber dem Dollar auf 1,147 abrutschte, und die anderen europäischen Börsen, die durch die gestern in der Mitte des Berichts eintreffenden negativen Nachrichten von der Wall Street tief in die roten Zahlen gestürzt wurden. 

So trug Piazza Affari das schwarze Trikot an einem für alle schlechten Tag:

• Milan ist unter die 20er-Marke gerutscht: - 2,43 % auf 19.551 Punkte.
• Am Nachmittag drehten die anderen europäischen Börsen ins Minus: Frankfurt, -1,36 %, Paris -1,1 %; Madrid -0,59 %; London -1,12 %; Zürich -0,94 %.

SAVONA: DRACHEN WERDEN DARÜBER NACHDENKEN 

„Die Märkte haben verhalten auf die Ereignisse und Äußerungen in Europa reagiert. Tatsächlich hatten wir mehr erwartet.“ Paolo Savona, Minister für europäische Angelegenheiten, antwortete daher auf eine Frage zur Besorgnis über die Reaktion der Märkte. „Wir machen uns keine Sorgen über die Märkte, sondern über den politischen Konflikt zwischen konservativen und reformistischen Kräften. Wir haben die Wahl getroffen, wir wollen in Europa und im Euro bleiben, aber Europa muss etwas tun.“ Das heißt? „Wenn nötig – fügte der Minister hinzu – wird Mario Draghi eingreifen. Ich bin zuversichtlich, dass die EZB eine neue schwere Krise verhindern wird.“   

Die Lücke zwischen BTP und BUND wird immer größer und in Richtung Spanien

Unterdessen wurde am Schuldenmarkt erneut Alarmstufe Rot ausgelöst. Schon am Morgen  Der Zinssatz für die 3,63-jährige Benchmark-BTP stieg auf 20 %, 3,43 Cent über den 2014 % vom Freitagsschluss und erreichte neue Höchststände seit Februar XNUMX.

Der Btp/Bund-Spread hat 311 erreicht und sich seit der letzten Schließung um mehr als 25 Punkte ausgeweitet, angesichts der 5-Jahres-Höchststände, die Ende Mai (326) erreicht wurden, in den chaotischsten Tagen, die die Geburt der M5 begleiteten -Lega-Regierung.

Ein weiteres negatives Zeichen: Die Zinskurve hat sich am langen Ende abgeflacht, die Differenz zwischen der 34-jährigen und der XNUMX-jährigen Anleihe sinkt auf XNUMX Basispunkte: ein Minimum in den letzten sechs Jahren.

Der Spread zwischen dem spanischen Bono und dem BTP war noch nie so hoch, 199 Basispunkte (+15 Basispunkte).

AUKTIONEN KOMMEN BALD. DER NEUE BTP 3 GIBT DEBÜT

Vor diesem Hintergrund bereitet sich der Markt auf eine neue Auktionsrunde vor, die morgen beginnt. Es werden 6 Milliarden 12-Monats-Bots angeboten, bei gleichbleibender Laufzeit.

Finanzministerium Donnerstag  wird zwischen 5 und 6,5 Milliarden mittel- und langfristige Wertpapiere zur Verfügung stellen. Der neue 3-jährige Btp Oktober 3,5 wird mit einem Betrag zwischen 3 und 2021 Milliarden Euro eingeführt (Kupon von 2,3 % gegenüber 0,05 % der aktuellen Benchmark vom April 2021).

Zwischen 1 und 1,5 Milliarden Btp 7 Jahre November 2025, Kupon 2,50 %, werden ebenfalls zur Verfügung gestellt. Das Angebot für den extralangen Abschnitt wird durch die Wiedereröffnung des 15-jährigen BTP im September 2033 mit einem Kupon von 2,45 % und der Wiedereröffnung des 30-jährigen Off-the-Run-BTP im Februar 2037 mit einem Kupon von 4 % und einem Rest vervollständigt Lebensdauer von 19 Jahren, für einen Gesamtbetrag zwischen 1 und 1,5 Milliarden.

„Die Märkte haben verhalten auf die Ereignisse und Äußerungen in Europa reagiert. Tatsächlich hatten wir mehr erwartet.“ Paolo Savona, Minister für europäische Angelegenheiten, antwortete daher auf eine Frage zur Besorgnis über die Reaktion der Märkte. „Wir machen uns keine Sorgen über die Märkte, sondern über den politischen Konflikt zwischen konservativen und reformistischen Kräften. Wir haben die Wahl getroffen, wir wollen in Europa und im Euro bleiben, aber Europa muss etwas tun.“ Das heißt? „Wenn nötig – fügte der Minister hinzu – wird Mario Draghi eingreifen. Ich bin zuversichtlich, dass die EZB eine neue schwere Krise verhindern wird.“   

BANCO BPM FÜHRT DEN Niedergang der Banken an

Banken waren die am stärksten vom Abschwung betroffenen Unternehmen. Der Branchenindex fiel mit einem Minus von 2016 % auf den niedrigsten Stand seit Ende 3,5 (der europäische Stoxx für den Sektor -1,4 %). Der Ursprung der Krise liegt laut den Analysten von Crédit Suisse in der rasanten Ausbreitung. Ein Btp/Bund-Spread über 400 Punkten wäre für die Banken nicht tragbar, die dann gezwungen wären, Kapitalerhöhungen durchzuführen, um die Kapitalquoten wiederherzustellen.

Zu den am meisten gezielten Titeln Banco Bpm -6,47 %. Das Institut ist bereit, den Verkauf der Beteiligung an Agos Ducato im Rahmen einer Neuordnung der Verbraucherkreditaktivitäten zu prüfen.  

Schwer Mediobanca -4,67 % und die beiden großen Namen: Intesa - 3,26%, Unicredit - 3,56%.

Bemerkenswert ist der neue Knall von Banca Carige -8,47 % und IFIS-Bank -12%.

Im verwalteten Zustand verliert es seine Schüsse FinecoBank -4,79 %. Schwer Italienische Post -3,7 %, die ebenfalls nicht in die Rettung von Alitalia einbezogen werden sollten.

Banca Mediolanum -3,3 %: Die Nettozuflüsse verlangsamten sich im September. Azimut -3,2%.

FIAT CHRYSLER KÜNDIGT EINEN HYBRID-JEEP AN

Unter den Industriellen:

• Er verpasst Fiat Chrysler -2,3 %: im Jahr 2020 die Gruppe lDer Jeep Renegade Phev wird auf den Markt kommen, ein Plug-in-Hybrid-Elektrofahrzeug, das in Melfi produziert wird. Brembo -3,75%.
• Prysmian -2,3 %. Nach der Kurszielsenkung durch HSBC.
• Leonardo-1,7 %. Die vom Finanzministerium gehaltene Mehrheitsbeteiligung an dem Unternehmen könnte auf die Cassa Deposito e Prestiti übertragen werden. Ein Zusammenschluss mit Fincantieri zur Schaffung eines Verteidigungs- und Schiffbaupols nach dem Vorbild von Cdp Reti ist nicht ausgeschlossen, als Teil eines Projekts, das auch Enav unter den Hut der Cassa bringen würde.

Schwach Tim-1,9 %. Das Wirtschaftsministerium will die Zahlungsmechanismen für die Konzessionen zur Nutzung von Frequenzen für die 5G-Telefonie überprüfen, um die mittlerweile über mehrere Jahre verteilte Erhebung zu beschleunigen.

Enel-1 %, Credit Suisse senkte das Kursziel von 6 Euro auf 6,40 Euro.

NUR LUXOTTICA UND RECORDATI WERDEN GESPEICHERT

Einige Aktien konnten dem allgemeinen Rückgang entgehen: 

• Luxottica -0,74 %, wobei Kepler Cheuvreux die Kaufempfehlung bestätigte.  

• Aufnahme +0,54 % – Das Vehikel Rossini Sarl, mit dem der Private-Equity-Betreiber CVC die Übernahme von Recordati finanziert, hat eine Roadshow zur Einführung einer zweitranchenigen Euro-Anleihe mit einem Volumen von 1,28 Milliarden Euro gestartet, die am Donnerstag endet. 

• Setzen Sie den Sprung fort Astaldi Es schloss mit einem Plus von 12,82 %, nachdem es die meiste Zeit der Sitzung in der Auktion war und auf Neuigkeiten zur Umstrukturierung wartete.

• Höhepunkte auch Molmed +7,2 % und Gehen Sie ins Internet + 6,45%.

• Neues historisches Tief stattdessen für Ovs -6 %. Die Aktie hat in den letzten 67 Monaten 12 % verloren. Die Marktkapitalisierung sank auf rund 500 Millionen Euro.