„Das Finanzbild entwickelt sich schnell und wird dies auch in den kommenden Monaten tun. Einerseits haben sich einige günstige Faktoren abgeschwächt, andererseits sind neue Schwierigkeiten hinzugekommen. Aber insgesamt lassen uns die Marktsituation und die Reaktionen der Politik darauf schließen Es ist besser, Investitionen zu halten und Wachstumssektoren und Hochtechnologie zu bevorzugen“. Er sagt es Alessandro Fugnoli, Kairos-Stratege, im neuesten Podcast seiner monatlichen Kolumne „Im vierten Stock".
Zunächst identifiziert Fugnoli drei Faktoren: „Die Rückfrage, der die Erholung der Weltwirtschaft ausgelöst hat, verlangsamt sich etwas. Außerdem, die Aufstockung der Lagerbestände von Unternehmen, die zur Erholung der Produktionstätigkeit beigetragen hat, verlangsamt sich ebenfalls leicht. Schließlich, Verbraucherschutzmaßnahmen, Subventionen, schwinden ein wenig, besonders in den Vereinigten Staaten“.
Was die Schwierigkeiten betrifft, betont Fugnoli, dass „das die neue Beschleunigung von Infektionen In vielen Teilen der Welt wird es wahrscheinlich weitergehen, wenn wir uns den Wintermonaten nähern.“
Es gibt jedoch auch einige günstige Elemente auf den Märkten, zum Beispiel "die große Reinigung im September durchgeführt, insbesondere im Hinblick auf den Überschuss an Aufwärtspositionen an der Börse, außerdem in hochspekulativen Sektoren wie Hochtechnologie – fährt der Analyst fort – In der zweiten Hälfte des Monats haben wir stattdessen eine Reduzierung der Short-Positionen erlebt“.
Unter diesen Bedingungen startete der Markt laut Fugnoli in den Monat Oktober "bereit, auf ruhigere und solidere Weise wieder aufzunehmen, begann die Erholung im März-April, nach dem Zusammenbruch durch die Pandemie".
Der zweite positive Faktor betrifft die amerikanischen Wahlen: „Während wir vorher darüber nachgedacht haben eine eventuelle Wahl von Biden Betrachtet man das halbleere Glas der Steuern, die es zwischen Ende 2021 und Anfang 2022 sicher verhängen wird - erklärt der Kairos-Stratege -, blicken wir nun auf das halbvolle Glas, also darauf, dass unter einem möglichen demokratischen Verwaltung Die öffentlichen Ausgaben würden stark erhöht, wodurch es nicht nur gelingt, die Steuererhöhung auszugleichen, sondern auch einen Nettoeffekt auf die Wirtschaft zu erzielen“.
Inzwischen sind die Experimente auf der Impfstoffe, "der wahrscheinlich im zweiten Quartal 2021 eintreffen wird - betont Fignoli erneut - und den Märkten hilft, Monate zu überstehen, die wahrscheinlich schwieriger sein werden als die, die wir jetzt aus Sicht der Pandemie erleben".
Schließlich geld- und fiskalpolitische Maßnahmen: "Im Dezember wird die EZB sicherlich die quantitative Lockerung verstärken - schließt Fignoli - während die Regierungen, beginnend mit der deutschen, neue expansive Maßnahmen einleiten könnten, um mit etwaigen Lockdowns fertig zu werden".
