„Die Schuldentragfähigkeit hängt von der Bereitschaft und Fähigkeit ab, Schulden zu begleichen, und von beidem ist Italiens Schulden tragfähig.“ Wenn es hart auf hart kommt, tritt Mario Draghi für Italien (und darüber hinaus) an. Der Präsident der EZB spricht vor dem Wirtschafts- und Währungsausschuss des Europäischen Parlaments, gerade als die Bankaktien unter den auch durch den Financial Times-Artikel über das Konkursrisiko von acht Banken in Bel Paese angeregten Verkäufen sinken. Draghi erwähnt es nicht, wiederholt aber, dass Italien sechs Tage nach dem Referendum kein Auto am Rande des Abgrunds ist. In der Tat "beschleunigt sich das Wachstum auch dank unserer geldpolitischen Maßnahmen - fügte er hinzu -" die einzige Anspielung auf die wahrscheinliche Bestätigung des Kaufplans der Zentralbank, der am 8. Dezember genehmigt wird. An diesem Tag wird das Ergebnis der italienischen Abstimmung bekannt, die in der gesamten Eurozone Unsicherheit sät, eine Konstruktion, die "heute zerbrechlich ist, da sie wie ein halbfertiges Haus ist". Bleibt zu hoffen, dass die Fundamente der Belastung standhalten.
Nicht nur die Spannungen bei den italienischen Banken (-4 % Branchenindex am Tagesende, -1,9 % der europäische) beeinflussten den Start in die Finanzwoche. Die Märkte werden von der Ungewissheit über die Einigung zwischen den großen Ölkonzernen belastet, die gestern den ganzen Tag beschäftigt waren. Einige Länder wie Russland, der Iran und der Irak sind bereit, die Produktion auf dem derzeitigen (wenn auch hohen) Niveau einzufrieren, stehen Kürzungen jedoch ablehnend gegenüber. Saudi-Arabien droht an dieser Stelle damit, das Abkommen, das morgen unterzeichnet werden soll, zu sprengen, denn, so der Energieminister, "der Markt findet sowieso von alleine sein Gleichgewicht". Daher eine Reihe von Höhen und Tiefen, unterbrochen von Erklärungen und Nachrichten von Kontakten (einschließlich eines Telefonanrufs von Putin beim iranischen Präsidenten Rouhani), die Zweifel und Unsicherheiten zu Lasten sowohl des Dollars als auch der Aktienlisten geschürt haben. Und so hatten die Märkte ihren schwächsten Tag seit der Wahl von Trump.
CHINA SCHÄRFEN KAPITALBEWEGUNGEN
Die asiatischen Märkte waren heute Morgen schwach: Tokio -0,2 %, beeinflusst durch den Rückgang des Dollars gegenüber dem Yen. Die Hauptmärkte des asiatisch-pazifischen Raums sind rückläufig. Der Kospi-Index von Seoul steigt, nachdem Präsidentin Park Geun-hye in einer Fernsehansprache erklärt hat, dass sie bereit sei, zurückzutreten, wenn das Parlament sie offiziell entthront. Die indische Börse ist um 0,6 % gestiegen.
Peking will die Kapitalflucht aus dem Yuan eindämmen. Ab heute müssen ausländische Fusionen über 1 Milliarde und Portfolioinvestitionen über 10 Milliarden behördlich genehmigt werden. In den ersten zehn Monaten des Jahres tätigten chinesische Unternehmen Einkäufe für 146 Milliarden (gegenüber 121 im gesamten Jahr 2015). Die South China Morning Post erwartet eine ähnliche Regelung auch für Privatpersonen: Es wird Einschränkungen für Geschäfte über 5 Millionen Dollar geben. Die Entscheidung führte zu einer Erholung der Währung nach den starken Rückgängen der letzten Tage. Sowohl Hongkong als auch Shanghai gingen leicht um 0,2 % zurück.
DER DOLLAR STOPPT, FINANZIELLE VERLANGSAMUNG
Die Wall Street nahm nach dem jüngsten Rekordregen Gewinne mit: Der Dow Jones verlor 0,28 %, der S&P 500 Index 0,53 %. NASDAQ-0,56 %. Finanztitel, die Hauptakteure des Booms nach den Wahlen, stehen unter Druck: Wells Fargo verliert 2 %, Bank of America -2,7 %, Citigroup -2,3 %. In Erwartung der Fed-Sitzung kommen neue Zeichen der Stärke aus der Realwirtschaft: Der Boom der Industrietätigkeit in Texas ist spektakulär, der Dallas Fed-Index sprang im Oktober auf seine Höchststände der letzten zwei Jahre bei 10,1, fünfmal so stark wie die Konsenserwartungen.
Amazon verlangsamt sich auch (-1,7%) trotz der Daten vom Cyber Monday: Die Webverkäufe stiegen um 9,4%, ein leichter Rückgang im Vergleich zum traditionellen Black-Friday-Handel: Die Amerikaner gaben jeweils 288 Dollar aus (einer weniger als vor einem Jahr). ). Die Aktien von Time Ind stiegen sprunghaft (+17,6 %), nachdem das Unternehmen das Angebot des Milliardärs Edgar Bronfman abgelehnt hatte.
OPEC HIN ZU VEREINBARUNG, MÄRKTE VORSICHTIG
Die OPEC-Delegierten beendeten gestern Abend ihr Treffen in Wien, ohne eine endgültige Einigung über die Modalitäten der Förderkürzungen gefunden zu haben. Doch an den Märkten herrscht Optimismus: Ohne einen sensationellen Bruch, der die Preise in den Keller treiben würde, ist bis zum morgigen Stichtag ein Kompromiss wahrscheinlich. Die Preisentwicklung spiegelt die Verunsicherung der Anleger wider: Brent-Preise in Asien fielen heute Morgen (-0,4 % auf 48,07 Dollar), nachdem der gestrige Anstieg zu einem starken Rückgang (-4 %) am Freitag geführt hatte.
Die großen Ölpreise an der Wall Street sind gesunken: Exxon schließt bei -0,65 %, Chevron bei -0,45 %. Auch Ölkonzerne verlieren Anteil an Piazza Affari: Saipem -2,5 %. Tenaris -2,6 %.
EDISON ZIELT SICH AUF ENI GAS-KUNDEN AUS. UND PARTNER SUCHEN
Eni fiel um 1,5 %. Der sechsbeinige Hund beabsichtigt, seinen Anteil am Zohr-Gasfeld weiter auf 10 % zu reduzieren, nachdem er letzte Woche 50 % an BP verkauft hatte. „Es wird sicher noch weitere Verwässerungsphasen geben, weil wir denken, dass wir mit 50 % (von derzeit 100 %) auskommen können. Das ist mein Ziel“, sagte CEO Claudio Descalzi. Für den CEO ist die Vereinbarung über das Mosambik-Feld ebenfalls ausgereift, aber es gibt Probleme im Zusammenhang mit den Genehmigungen, die den Zeitrahmen verlängern.
Edison gab gestern bekannt, dass es beabsichtigt, seinen Kundenstamm zu verdreifachen und ist daher bereit, das Kundenportfolio von Eni zu kaufen. Der CEO, Marc Benayoun, sagte gestern und fügte hinzu, dass EDF 20-35 % der Anteile an Edison an einen langfristigen italienischen Investor verkaufen könnte, um die Operation zu finanzieren.
SPREADS AM HÖCHSTEN. HEISSE AUKTION HEUTE AUF BTPs
Taschen im Fadenkreuz, während das italienische Referendum näher rückt. Logischerweise ist Mailand das Epizentrum der Krise: Piazza Affari gewinnt erneut das Schwarze Trikot mit 16.2174 Punkten und einem Minus von 1,8 %. Auch die anderen Preislisten des alten Kontinents waren negativ: Paris -0,9 %, Frankfurt -1,1 %, London -0,6 %. Im Tagesverlauf stieg der Spread zwischen der italienischen 193-jährigen Anleihe und der deutschen Bundesanleihe auf 2015 Punkte, den höchsten Stand seit Oktober 187 und schloss dann bei 2026. Die 2,17-jährige Dezember XNUMX-Rendite blieb immer noch in sicherem Abstand von der jüngsten Spitzen bis zu XNUMX %.
Auch die Spreads der französischen, spanischen und niederländischen 4-jährigen Anleihen sind angespannt. Die heutige mittellange Auktion lastete auch auf Italien. Das Finanzministerium wird heute Morgen zwischen 6,25 und 5 Milliarden in 10- und 6-jährigen BTPs und zwei CCTEUs anbieten. Gestern wurden 6 Milliarden der 0,199-Monats-BOT mit einer Rendite von -0,295 % zugeteilt, über dem Allzeittief von -XNUMX %, das bei der Platzierung im Oktober markiert wurde.
GENERALI GEHT ZUR RETTUNG VON MPS IM STURM
„Niemand fährt gerne bei rauer See zur See – kommentierte Pier Carlo Padoan und verwies auf die von der Financial Times erwähnten Risiken für Banken – aber die Sonne wird zurückkommen“. Während man darauf wartet, dass sich die poetische Vision des Ministers erfüllt, muss man jedoch den Anstieg des Fiebers im italienischen Bankensektor festhalten.
Die x-te Tragödie von Monte Paschi (-13,8 %) ereignete sich auf der Piazza Affari an dem Tag, an dem Consob grünes Licht für den Prospekt über die freiwillige Umwandlung von nachrangigen Anleihen in Aktien gab, ein Übernahmeangebot, das "vorbehaltlich einer Verlängerung" Bestand hat „Bis nächsten Freitag um 16 Uhr.
Vor der Öffnung der Märkte wollte die Bank betonen, dass die Rettungsaktion, die die Dekonsolidierung von 27 Milliarden notleidenden Krediten und eine Aufstockung von 5 Milliarden vorsieht, „erhebliche Unsicherheiten“ birgt, die das Institut einem Bail-in-Risiko aussetzen. Der für das Angebot erstellte Prospekt besteht aus 146 Seiten voller Vorsichts- und Warnhinweise. Vizepräsident Valdis Dombrovskis kündigte an, die EU-Kommission sei bereit, etwaige Volatilitätssituationen zu bewältigen, die nach dem Verfassungsreferendum oder im Falle eines Scheiterns des MPS-Kapitalerhöhungsplans an den Märkten auftreten könnten.
Während sie auf die Ankunft eines Ankerinvestors wartete (möglich, aber erst nach dem Referendum, um in das Kapital des katarischen Staatsfonds einzugreifen, der zwischen 0,75 und 1 Milliarde Euro investieren könnte), erhielt die Bank die positive Stellungnahme des Verwaltungsrats von Generali (-2,4 %) zur Umwandlung der nachrangigen Anleihen, rund 400 Millionen, in MontePaschi-Aktien und beauftragte den CEO Philippe Donnet mit der Fortsetzung der Operation, die dazu führen wird, dass das Unternehmen eine Vorkapitalerhöhung von 8 % erhält.
CARIGE UND CREVAL AUCH IM BLICK
Ein Tag der Leidenschaft auch für Carige -9 %, eine weitere Bank, die auf der Landkarte der Financial Times vom Bail-in bedroht ist. Ähnlicher Rabatt für Credito Valtellinese. Alle anderen Institute in rot. Bper fällt um 6,58 %, ohne von der Umwandlung in eine Aktiengesellschaft zu profitieren, die am vergangenen Samstag von der Hauptversammlung genehmigt wurde. Ermäßigungen von rund 5 % für Banco Popolare und Popolare di Milano. Auch die großen Namen sind schlecht: Unicredit -4,5 %, Intesa -3,2 %. Ubi verteidigt sich besser (-2,6%) und wartet darauf, den Kauf der guten Banken abzuschließen.
FCA: FÜR EVERCORE KANN ES VERDOPPELN
Fiat Chrysler verteidigt sich (-0,4%) in einem schwarzen Tag für den Rest der Liste. Während der Sitzung stieg die Aktie auf 1,8 %. Zur Wertentwicklung trug der Bericht des Brokers Evercore ISI (International Strategy & Investments) bei, der das Urteil auf Buy from Sell förderte und das Kursziel von 10 Euro auf 5,0 Euro verdoppelte. Analyst George Galliers begründet die Kurswende damit, dass „der große Tag gekommen ist“. Dem Analysten zufolge werden in den nächsten 18 Monaten viele Faktoren für die Aktie sprechen: Der Fiat-Chrysler-Konzern wird wachsende Gewinne verzeichnen, die Erwartungen übertreffen und vom Schuldenabbau profitieren.
In einer Welt, in der CEOs geneigt zu sein scheinen, Investoren durch das Versprechen neuer Geschäftsmodelle und erhebliche Kapitalinvestitionen zu beruhigen, ist Sergio Marchionne relativ ruhig geblieben. Unserer Meinung nach gibt es jedoch keinen CEO, der den Shareholder Value stärker berücksichtigt. Obwohl Marchionne nicht immer geliefert hat, glauben wir, dass er sich wirklich mehr um die Aktionäre kümmert als alle seine anderen Kollegen in der Branche. Seine enge Beziehung zu Exor (-1,59 %) und dem Vorsitzenden John Elkann spiele wohl eine Rolle, „sowie die Tatsache, dass Marchionne selbst Aktionär ist“.
Minuszeichen auch für Cnh (-1,4%): Mediobanca Securities reduzierte am Morgen die Empfehlung von Outperform auf Neutral und erhöhte gleichzeitig das Kursziel von 8 auf 8,7 Euro.
AUCH AM GOLF STEIGT YOOX VOR
Enel fällt um 0,8 %: Kepler Cheuvreux hat das Kursziel von 4,7 Euro auf 4,6 Euro angehoben und damit die Kaufempfehlung bestätigt. Terna läuft (+1%) und wird vom amerikanischen Makler Jefferies zum Kauf befördert. Yoox Net-A-Porter macht Fortschritte, widersetzt sich dem Markttrend (+0,23 %) und profitiert von der Ankündigung eines Joint Ventures mit Mohamed Alabbars Symphony Investments und Rekordverkäufen für das „Cyber Weekend“ und den „Black Friday“. .
