Der Euro rutscht auf ein 20-Monats-Tief von 1,0546 gegenüber dem Dollar, schlimmer als nach dem Brexit. Asiatische Aktien im Minus. Auf dem Spread und auf der Piazza Affari leuchtet ein Leuchtfeuer und wartet auf eine Eröffnung, die dramatisch zu werden verspricht, insbesondere für den Bankensektor. Das sind die Stimmungen an den Finanzmärkten nach dem Crushing Sieg des NEIN beim italienischen Referendum, die dazu bestimmt sind, den Druck auf den Euro und die Eurozone zu verstärken, aber auch den Weg zu Kapitalerhöhungen für italienische Banken, beginnend mit Monte Paschi, zu erschweren.
DIE LASTENTEILUNG IN SIENA IM BLICK
Bereits am Vormittag trifft sich das Top-Management der Bank mit JP Morgan und Mediobanca, die sich mit der Suche nach neuen Investoren befassen. Für den (wahrscheinlichen) Fall, dass Katars Beitritt und die interessierten US-Gelder verschwinden, ist es mehr als möglich, dass die Berater das Handtuch werfen. Damit konkretisiert sich der Weg der öffentlichen Intervention, der nach EU-Regeln eine Lastenteilung vorsieht, dh die von Aktionären und Anleihegläubigern zu zahlende Herabsetzung des Nennwerts der Wertpapiere. Ein dramatischer Ausgang, ein sehr schlechtes Omen für italienische Sparer, die über 170 Milliarden an Anleihen italienischer Banken halten. Ohne die Auswirkungen auf die Staatsverschuldung zu vergessen, die bereits weit über der Schwelle von 133 % des BIP liegt.
Unterdessen fängt das von der EZB entwickelte Sicherheitsnetz zur Abfederung der Auswirkungen der italienischen Krise auf BTPs bereits an, das dazu bestimmt ist, die Renditeschwelle von über 2 % erneut zu überschreiten. Die Europäische Zentralbank kann die von der QE vorgesehenen monatlichen Interventionen in diesen Tagen auf italienische Wertpapiere (12 Milliarden, d. h. 18 % ihres Potenzials) konzentrieren, bis die Maßnahmen, die am kommenden Donnerstag von der Direktion verabschiedet werden, die die Laufzeiten von verlängern werden die quantitative Lockerung. Es hilft, dass das Finanzministerium die Mittelbeschaffung für das laufende Jahr abgeschlossen hat. Aber die Märkte blicken bereits auf 2017, ein sehr heißes Jahr an der Wahlfront (Frankreich, Deutschland und Holland). Die repräsentative Erleichterung über die Niederlage der Rechtsextremen in Österreich dauerte nur wenige Stunden.
INTERMONTE: FOKUS AUF EXPORTORIENTIERTE AKTIEN
Es wird ein bisschen heiß auf der gesamten Piazza Affari, die sich mit dem Regen der Verkäufe von Bankaktien abgefunden hat, auch wenn wir von sehr geopferten Niveaus ausgehen. Am Wochenende schlugen Intermonte-Experten vor, sich im Falle eines Sieges der NO auf Unternehmen zu konzentrieren, die vor allem auf ausländischen Märkten mit starker Dollar-Exposition tätig sind. Vermeiden Sie Banken und Versorgungsunternehmen. Das empfohlene Portfolio umfasst Moncler, Stm, Ferrari, FiatChrysler, CnhIndustrial, Saipem, Ima, Recordati und Campari.
ASIATISCHE BÖRSE NIEDRIG, ÖL NACH UNTEN
Der Euro wird bei 1,057 gehandelt und erholt sich leicht von den Nachttiefs, aber unter den Preisen vom Freitag (1,066).
Die Tokioter Börse beginnt mit einem Minus von 0,7 %. Hongkong -0,8 % und Schanghai -1,2 %. Seoul -0,3 % und Mumbai -0,1 %.
Gold ist flach und Brent-Öl verliert 0,7 % auf 54,1 Dollar pro Barrel.
DIE EZB VERLÄNGERT QE. BREXIT VOR GERICHT
Die Zeit nach dem Referendum wird die allgemeine Aufmerksamkeit auf sich ziehen. Aber es gibt noch andere Gründe für Interesse. Die Europäische Zentralbank erlebt am Donnerstag, den 8. Dezember einen der heikelsten und wichtigsten Tage des Draghi-Managements. Das Direktorium wird entscheiden müssen, ob das Wertpapierkaufprogramm (das sogenannte Qe) um sechs Monate bis zum nächsten September 2017 verlängert wird, nach den französischen Präsidentschaftswahlen, dem entscheidenden Schritt für die Existenz des Euroraums.
Die Diskussion wird auch die Dimensionen des Plans betreffen: die Bestätigung der 80 Milliarden Euro pro Monat oder die Fortsetzung einer teilweisen Reduzierung (das sogenannte Tapering) auf 60 Milliarden. Im ersten Fall erhält die EZB am Ende des Kaufzyklus öffentliche Wertpapiere für 2.400 Milliarden Euro, im zweiten Fall 2.200 Milliarden. Laut einer Reuters-Umfrage erwartet die Mehrheit der Experten (40 von 54), dass die EZB beschließt, die Käufe zu verlängern, ohne den Betrag zu reduzieren.
Die Wahl wird nicht leicht sein: Die Erholung der europäischen Wirtschaft könnte zusammen mit den inflationären Effekten des Ölpreisanstiegs den Beginn einer Drosselung nahelegen. Aber die politischen Spannungen innerhalb der Eurozone raten von Änderungen ab, die traumatisch sein könnten.
Heute, wenige Stunden nach Schließung der Wahllokale in Italien und Österreich, trifft sich die Eurogruppe in Brüssel, Anlass für eine erste Bilanz der Ergebnisse, die sich aber offiziell mit den komplexen und endlosen Verhandlungen über die von Griechenland geforderten Reformen auseinandersetzen muss als Quelle einer neuen Beihilfetranche. Die Ecofin-Sitzung findet morgen statt. Auf Makroebene waren die PMI-Daten für den Dienstleistungssektor der Eurozone heute Morgen positiv.
Auch London im Rampenlicht: Am englischen Obersten Gerichtshof beginnt heute die Diskussion über die Berufung der britischen Regierung gegen die Entscheidung der Richter, die feststellten, dass die Wahl zum Austritt aus der Europäischen Union zusätzlich zu einem Referendum erforderlich ist. Die Entscheidung, die nach der Anhörung der Regierung und der Unterstützer des Appells getroffen wird, ist für Donnerstag, den 8.
OPEC HIN ZU EINEM ABKOMMEN MIT RUSSLAND. COUNTDOWN ZUR FED
Am 9. sollten jedoch die Vertreter der Nicht-Opec-Produzenten, angeführt von Russland, in Doha eine Vereinbarung mit dem Kartell unterzeichnen, die Produktion zu kürzen, im Einklang mit dem, was beim Treffen in Wien festgelegt wurde. Seit der Unterzeichnung der Vereinbarung am vergangenen Mittwoch sind Brent und WTI um mehr als 10 % gestiegen.
In den USA läuft bereits der Countdown für die Entscheidungen der nächsten Fed-Sitzung am 13./14. Dezember, der ersten in der Trump-Ära. Drei Mitglieder des FOMC werden heute sprechen: Wiliam Dudley, Präsident der New York Fed, Charles Evans (Chicago) und James Bullard (Saint Louis). Die Zinserhöhung wird als selbstverständlich angesehen (91 % des Bloomberg-Panels erwarten einen Anstieg), insbesondere nach den jüngsten Arbeitsmarktdaten, die einen Rückgang der Arbeitslosenquote auf 4,6 % signalisieren.
Aber die Betreiber wundern sich über die Modalitäten der nächsten Interventionen der Zentralbank, nachdem seit dem 8. November, dem Datum der Wahl von Trump, der Anstieg der Renditen einen Rückgang der Anleihekurse um 1.700 Milliarden verursacht hat. Ein weiteres heißes Thema: die Verteidigung von Marktreformen angesichts der Absichten des Präsidenten, die nach der Subprime-Krise propagierten Regeln abzubauen.
BUSINESS PLACE BEGINNT WIEDER BEI -20 %
Nach der Abstimmung präsentiert sich Piazza Affari nach einer Woche diskreter Erholungen der Wiederaufnahme des Handels. Seit Anfang des Jahres hat der FtseMib-Index einen Verlust von 20 % erlitten, gegenüber -8,4 % des Index EuroStoxx 50. Aber im letzten Monat legte der Hauptindex von Piazza Affari um 3 % zu, gegenüber +0,4, 50 %. der 163 europäischen Blue-Chip-Index. Auch der Btp-Bund-Spread, der heute 186 Basispunkte erreichte, liegt nach den XNUMX Basispunkten Ende November auf den Tiefstständen der letzten drei Wochen. Die Bewegungen der letzten Tage zeigen, dass der Rückgang der Anleihen weltweit enorme Massen an Liquidität an die Aktienmärkte drängt: Es ist unwahrscheinlich, dass Piazza Affari zumindest kurzfristig davon profitieren kann.
VÖLKER, DIE SICH MIT DEM URTEIL DES STAATSRATS BESCHÄFTIGEN
Das Urteil des Staatsrates, das der Berufung einiger Aktionäre gegen die Verordnung der Bank von Italien zur Reform der Genossenschaftsbanken zur Umwandlung in Aktiengesellschaften teilweise stattgegeben hatte, wird die Banken heute ebenfalls belasten, insbesondere die Wirksamkeit des Teils der Verordnung, die es Banken ermöglicht, die Rückzahlung aus Eigenmitteln an Aktionäre, die von ihrem Widerrufsrecht Gebrauch gemacht haben, zu beschränken oder auszuschließen. Ubi, das erste Unternehmen, das sich in eine Aktiengesellschaft umgewandelt hat, hat beschlossen, die Aktien im Wert von 13,17 Millionen Euro gegen Gesamtforderungen von rund 257,7 Millionen Euro teilweise zurückzunehmen.
Es wird kein einfacher Tag für die Versorger, die von der Aussicht auf eine Zinserhöhung belastet werden. Enel kann sich mit dem Wall-Street-Debüt von Enel Americas trösten. Das Unternehmen bündelt die lateinamerikanischen Assets des Konzerns (mit Ausnahme von zwei chilenischen Tochtergesellschaften), hat gerade die brasilianische Celg (Vertrieb) übernommen und plant nun Investitionen von 5 Milliarden Euro.
ALERION, EOLO ENERGIA MÜSSEN DAS GESAMTANGEBOT STARTEN
Eolo Energia (Edison-F2i) wurde die Kontrolle über Alerion zugesprochen. Bei Abschluss des Übernahmeangebots sammelte das Konsortium 7,54 % des Kapitals ein, was zu den bereits gehaltenen 31,287 % den Gesamtanteil auf 38,8 % erhöhte. Der Konkurrent Fri-El, der durch außerbörsliche Zukäufe bereits 28,18 % erreicht hatte, brachte hingegen 4,35 % des Kapitals ein und damit die für das Übernahmeangebot vorgesehene Höchstgrenze (29,9 %). Somit werden 1,72 % des Kapitals zugeteilt.
Das Spiel ist jedoch noch nicht vorbei: Consob hat Edison und F2i tatsächlich gezwungen, ein neues, diesmal obligatorisches Übernahmeangebot für Alerion abzugeben, als Ergebnis der Aktionärsvereinbarung, die am 30. November unterzeichnet wurde, als sie dies mitteilte über 30 % gestiegen und verzichtete auf die Schwelle von 50 % plus eine Aktie, um das Angebot zu prüfen. Mit der Übernahme von Alerion würde Edison-F2i eine installierte Leistung von 850 Megawatt erreichen und damit der erste italienische Windenergiemast werden, nur hinter Erg Renew, dem derzeitigen Marktführer mit 1,1 Gigawatt installierter Leistung.
