„Der Einbruch der Wirtschaft im zweiten Quartal wird beispiellos sein“, warnte Christine Lagarde gestern und erläuterte die Gründe für die neue massive Liquiditätsspritze, die die Europäische Zentralbank bis weit ins Jahr 2021 hinein in die Wirtschaft des alten Kontinents spritzen wird in diesem Jahr wird um 8,7 % zurückgehen. Unterdessen bereiten sich die Märkte auf einen weiteren Schock vor: die Statistik zur US-Arbeitslosigkeit, die Prognosen zufolge auf 19,7 % hätte steigen sollen: Eine Überschreitung von 20 % würde eine Rückkehr auf das Niveau der Weltwirtschaftskrise von 1929 bedeuten.
Diese Anzeichen haben die Erholungsbegeisterung der letzten Tage abgekühlt, die den Aktienmarkt ohnehin auf den höchsten Stand seit März und sogar darüber hinaus getrieben hat, während der Euro im Schlepptau des deutschen Motors wie gewohnt langsam, aber konstant in Gang kommt Aktion beginnt er auf einem Dreimonatshoch knapp unter 1,14 zu schließen. Kurz gesagt, der Bulle macht eine wohlverdiente Pause, unterstützt durch die Gewinne bei Staatsanleihen.
Der globale Dow Jones Asia Index stieg heute Morgen um 0,3 % und stieg im Laufe der Woche um 5 %.
Tokios Nikkei steigt um 0,3 %, der Shanghai Composite Index fällt um 0,2 %. Ties Hongkong, am Ende eines sehr heiklen Tages: Das Parlament hat dem Gesetz zugestimmt, das jeden bestraft, der die chinesische Nationalhymne beleidigt. Trotz des Regierungsverbots nahmen Hunderte von Menschen an der Mahnwache teil, um an das Massaker auf dem Platz des Himmlischen Friedens zu erinnern. Es kam zu Zusammenstößen und Festnahmen.
Der koreanische Kospi fliegt: +1,2 %, sogar +9,4 % in der Woche. Samsung Electronics hat ungeachtet der rechtlichen Probleme des Erben der Dynastie zehn positive Sitzungen aneinandergereiht, eine seit 2015 nicht mehr gesehene Sequenz, der letzte Sprung einer Aktie, die in den letzten zwei Jahren um 150 % zugelegt hat. Der asiatische Chiphersteller folgt dem Schicksal des Sektorindex Philadelphia Semiconductor, der innerhalb weniger Wochen wieder die Höchststände vom Februar erreichte.
Singapur schneidet sogar noch besser ab: +10 % unter der Woche. In Mumbai (+0,4%) stach Tata Motors (+4%) hervor.
Der S&P500-Index verlor gestern, einem Tag der Kämpfe und Rassenproteste, 0,3 %, hat aber seit letztem Freitag 2,3 % zugelegt. Der Nasdaq ist ebenfalls im Minus (-0,69 %), der Dow Jones unverändert (+0,05 %).
Die Rendite 0,82-jähriger Schatzanweisungen steigt auf 122 %, ein Niveau, das seit Ende April nicht mehr erreicht wurde. Die Marktzinsen steigen am langen Ende stärker als am kurzen Ende, als Folge der Ankunft der kolossalen Neuemissionen des Finanzministeriums von Washington und weil erwartet wird, dass die Federal Reserve nächste Woche Kontrollinterventionen im ersten Abschnitt des US-Dollars vornimmt Kurve. Die Spanne zwischen den Renditen fünfjähriger und dreißigjähriger Staatsanleihen beträgt XNUMX Basispunkte und liegt damit auf den Höchstständen der letzten drei Jahre.
Brent-Öl stieg am siebten Tag in Folge auf 40,2 Dollar pro Barrel.
Der Euro wertet heute Morgen gegenüber dem Dollar auf 1,135 auf, nahe den Höchstständen der letzten drei Monate, nachdem die Ankündigungen der EZB gestern die Erwartungen nicht enttäuscht haben.
EIN DRACHENTAG FÜR DEN ALTEN KONTINENT
Nervöse Sitzung gestern für die Finanzmärkte des alten Kontinents, auch wenn die EZB die Erwartungen nicht enttäuscht hat. Aber die neue Liquiditätsspritze, wenn auch großzügiger als erwartet, hat die Aktienkurse nicht aufgewärmt, abgesehen von einem Aufflammen aus Mailand, das am stärksten vom Trend des Schuldenmarktes abhängig ist. Es war dennoch ein „Draghi-Tag“, nicht nur, weil die Frankfurter Bank, nachdem sie den Unmut der Falken und das Diktat des Karlsruher Gerichts eingereicht hat, im Kielwasser des „whatever it takes“ vorgeht, sondern vor allem, weil Deutschland es getan hat endlich jene Politik der fiskalischen Expansion angenommen, die Super Mario seit Jahren vergeblich empfiehlt.
WEITERE 600 MILLIARDEN KOMMEN FÜR DIE BAZOOKA DER EZB
Die Zentralbank hat beim PEPP-Programm die Erwartungen übertroffen, Erhöhung des Budgets um weitere 600 Milliarden Euro (gegen die Erwartungen von 500 Milliarden), bis zu insgesamt 1.350 Milliarden insgesamt. Die Laufzeit wurde bis Mitte 2022 verlängert, während der Markt mit einer Bestätigung der Frist bis zum 31. Dezember 2021 rechnete.
Die Käufe werden unter dem Banner maximaler Flexibilität fortgesetzt, dh sie werden dort konzentriert, wo sie am dringendsten benötigt werden (Italien, Griechenland, Portugal und Spanien). Christine Lagarde versicherte, dass die BCA weiterhin „das PEPP nutzen wird, um die Risiken der Fragmentierung anzugehen“.
KÄUFE KONZENTRIERT IN DEN VORORTEN, KEINE JUNK-ANLEIHEN
Der Präsident gab jedoch an, dass der Vorstand nicht darüber gesprochen habe, „Junk Bonds“ (oder „gefallene Engel“) in das Programm aufzunehmen.
Lagarde vermied eine Frontalkonfrontation mit dem Bundesverfassungsgericht, bekräftigte aber, dass „die EZB der Rechtsprechung des Europäischen Gerichtshofs unterliegt“, der die Anleihekäufe „mandatskonform“ beurteilt habe. Wir sind zuversichtlich – fügte er hinzu – dass eine gute Lösung gefunden wird, die die Unabhängigkeit der EZB, das europäische Recht und das Urteil des Europäischen Gerichtshofs nicht gefährdet.“
MARKTPLATZ BEGLAUBT, DANN BREMST
Die Worte des Präsidenten markierten die Entwicklung des Tages auf der Piazza Affari, die eine Sitzung mit mehreren Geschwindigkeiten mit einem leichten Rückgang (-0,04% auf 19.634 Punkte) abschloss: Morgen von Verkäufen dominiert, Erholung am Nachmittag nach den Ankündigungen der EZB bis zu das Maximum der letzten drei Monate bei 19.848. Abschließend noch eine Korrektur zum Wollfaden.
DEUTSCHLAND STARTET SEINEN RELAUNCH-PLAN
Die anderen europäischen Börsen verlangsamten sich: Londons Ftse 100 -0,63 %, Pariser Cac 40 -0,21 %, Madrids Ibex 35 -0,73 %.
Frankfurt archiviert mit -0,47 % den Tag, an dem laut Angela Merkel „das vollständigste Konjunkturpaket der deutschen Geschichte auf den Weg gebracht wurde“. Nach einem zweitägigen Marathon haben sich CDU-CSU und SPD auf einen 130-Milliarden-Plan geeinigt, der das im Mai gestartete 1.100-Milliarden-Programm abschließt.
MWST-SENKUNG, MITTEL FÜR ELEKTRO- UND WASSERSTOFFAUTOS
Die 57-Punkte-Vereinbarung sieht sowohl Maßnahmen zur Unterstützung von Familien und Unternehmen als auch Investitionen in die digitale und grüne Wirtschaft vor. Die Mehrwertsteuer wird in den nächsten sechs Monaten gesenkt, ein Bonus von 300 Euro pro Kind wird gewährt und Unternehmen werden steuerlich entlastet. 50 Milliarden fließen in Investitionen, plus 6,7 Milliarden für das Elektroauto und den Aufbau einer Wasserstoff-Produktionskette.
Während die italienische Finanzwirtschaft darauf wartet, dass die Panzerökonomie wieder ihre volle Leistungsfähigkeit erreicht (Ernennung für 2022 laut Wirtschaftsminister Peter Altmeier), kann sie sich mit der Verbesserung der Bedingungen für BTPs trösten, die in jedem Fall eine Schuld darstellen, wenn auch weniger belastend .
BTPs FLIEGEN, VERBREITEN SICH AUF 170.
Nach den Ankündigungen der EZB nahmen Staatsanleihen an der Peripherie der Eurozone die Flucht. Der 10-jährige BTP legte im Laufe des Tages um 1,20 % zu und erzielte die beste Tagesperformance seit dem 26. März. Die Rendite fiel auf das Niveau von Ende März bei 1,39 %, wobei sich der Spread auf 170 Basispunkte einengte. Bedeutende Fortschritte auch für die Regierungen von Spanien, Portugal und Griechenland. Dagegen stieg die Rendite der 0,32-jährigen Bundesanleihe auf -XNUMX %, den höchsten Stand seit Anfang April.
INVESTOREN AUS 40 LÄNDERN STELLEN SICH FÜR DAS NEUE XNUMX. JAHR AN
Bis zu 490 Investoren aus 40 Ländern kauften 76 % der Aktien auf neues BTP über Syndikat platziert mit Rekordaufträgen für 108 Milliarden Euro.
BONDS EFFEKT AUCH FÜR POST UND MANAGED
Banken und Vermögensverwaltungen nutzten die Verbesserung am Rentenmarkt. Poste Italiane legt zu (+3,2%). Noch besser schneidet Banca Mediolanum (+3,8 %) ab, gefolgt von Azimut (+2,5 %), gefördert von HSBC. FinecoBank +1,5 %; Nettozuflüsse von 873 Millionen im Mai.
Unter den Banken stechen Bpm (+4,35) und Popolare Sondrio (+4,19 %) hervor.
ATLANTIEN -2%. ZÄHLEN SEITEN FÜR DEN WIDERRUF
Atlantik -2%. „Es gibt viele Elemente, die den Widerruf der Autobahnkonzession der Atlantia-Gruppe rechtfertigen, und eine Entscheidung wird bald getroffen werden“. Ministerpräsident Giuseppe Conte sagte dies gestern Abend auf einer Pressekonferenz und fügte hinzu, dass die Verhandlungen mit dem Unternehmen, die nach dem Einsturz der Morandi-Brücke in Genua im August 2018 monatelang andauerten, nicht zu zufriedenstellenden Ergebnissen geführt hätten.
OIL SERVICES UND ITALGAS WACHSEN, BARCLAYS FÖRDERT ENEL
Der Ölsektor legt zu: Saipem +1,9 %, Tenaris +1 %. Unter den Versorgungsunternehmen sticht Italgas hervor (+1,3%), das die Ausschreibung für die Verwaltung des Erdgasverteilungsdienstes im Gebiet „Belluno“ für die nächsten 12 Jahre gewonnen hat.
Barclays hat das Urteil auf Overweight on Enel angehoben.
Unter den Mid Caps glänzen Mondadori (+8,11 %), Ovs (+7,9 %) und Astaldi (+7,35 %).
LEBENSZEICHEN FÜR REISEN. ENAV TÄTIG IN TAIWAN
Enav (+2,88 %) erhielt einen Auftrag von der Civil Aeronautics Administration of Taiwan, einer Regierungsbehörde des Verkehrsministeriums.
An der Reisefront erwachen Aim Trawell (+20,37 %) und Sistravel (+20,59 %) im Hinblick auf eine langsame Erholung des Reiseverkehrs wieder. Trevi steht in der Volatilitätsauktion nach einem Anstieg um 18 % weiterhin auf den Schildern. Das Unternehmen hat außergewöhnliche Transaktionen mit Webuild (+6,4 %) dementiert.
