De Felice (Intesa): „Die Rezession ist noch zu vermeiden“

„Unsere Prognosen für das italienische BIP stimmen mit denen von Brüssel überein: +0,2 % für 2019, mit einem Anstieg im zweiten Halbjahr, während wir für 2020 derzeit von +0,7 % ausgehen.“ Gregorio De Felice, Chefökonom von Intesa Sanpaolo, zieht mit FIRSTonline Bilanz über den Gesundheitszustand der italienischen Wirtschaft, in einem internationalen Szenario, das sich ständig weiterentwickelt und voller politischer Variablen ist: Protektionismus, Handelsbeziehungen zwischen den USA und China, die zwischen den USA und der EU, insbesondere auf dem Automobilmarkt, Brexit , die Europawahlen im Mai. „Das Szenario ist komplex: Wenn ich heute zu viel sagen muss, sage ich, dass es Anzeichen für eine Erholung der italienischen Wirtschaft in der zweiten Jahreshälfte gibt, aber diese ist nicht offensichtlich. Es besteht ein großer Unsicherheitsspielraum.“

Dr. De Felice, welche Faktoren deuten auf ein weniger negatives Jahr 2019 für die italienische Wirtschaft hin?

„In der Zwischenzeit stellen wir klar, dass die von uns prognostizierten 0,2 % im Einklang mit den Schätzungen der EU-Kommission ohnehin kein tolles Ergebnis, sondern nur eine kleine Trendwende wären, wenn man bedenkt, dass wir heute bei -0,1 % liegen. Es gibt viele Variablen, vor allem politische, aber ich glaube zum Beispiel, dass der Handelskrieg zwischen den USA und China beigelegt wird, beide haben verstanden, dass sie Verlierer sind. Dann kann sich bei Trump alles mit einem einzigen Tweet ändern, aber heute ist das Anzeichen dafür. Darüber hinaus haben die jüngsten Maßnahmen der Zentralbanken Fed und EZB deutlich gemacht, dass die beiden Institute die Abschwächung der Weltwirtschaft zur Kenntnis nehmen und eine geduldigere Haltung einnehmen. Draghi kündigte ein neues TLTRO und vor allem Sperrzinsen bis 2020 an und fügte hinzu, dass jemand im Vorstand dies gerne sogar bis März 2021 getan hätte. Schließlich könnte es nach einigen Regierungsreformen wie dieser auch im Inland zu einem Anreiz für den Konsum kommen zum Einkommen aus der Staatsbürgerschaft“.

Die Variablen könnten jedoch nicht nur von externen Faktoren herrühren: Glauben Sie, dass die Möglichkeit eines Korrekturmanövers besteht?

„Meiner Meinung nach sicherlich nicht bis zur Europawahl, aber auch nicht danach, zumindest nicht vor dem Herbst. In der Zwischenzeit werden wir im April das neue Def sehen: Denken wir daran, dass das Defizit, das Europa interessiert, das strukturelle Defizit ist, das auch die Verlangsamung des Wachstums berücksichtigt. Im Moment scheinen mir die Märkte jedoch relativ ruhig zu sein, ich sehe keinen unmittelbaren Bedarf für eine Korrektur.“

Nach der Europawahl könnte sich jedoch etwas ändern.

„Ich beschränke mich darauf, zu sagen, dass die souveränen Bewegungen von Land zu Land unterschiedlich sind, und ich glaube nicht, dass sie sich zu einer Mehrheit im Europäischen Parlament vereinen werden.“

Industriegebiete und produzierende KMU waren in den letzten Jahren Stärken der italienischen Wirtschaft: Werden sie in der Lage sein, die Auswirkungen des Zykluswechsels zu minimieren, oder werden sie zu den Ersten gehören, die für das Einfrieren der Wirtschaft zahlen müssen?

„Wenn sich der internationale Konjunkturzyklus verschlechtert, sind die Exporte immer noch betroffen. Heute ist das Wachstum des Welthandels geringer als das globale BIP, und das ist nicht gut. Allerdings werden die Bezirke, auch wenn sie sich verlangsamen, weiter voranschreiten und unsere Stärke sein: Italien ist, ohne Energiegüter, das fünfte Land der Welt und das zweitgrößte in Europa, gemessen an der Handelsbilanz hinter Deutschland. Von den 90 Milliarden Überschüssen im Jahr 2018 wurden nicht weniger als 79 Milliarden von unserem lokalen oder Lieferkettenkapitalismus produziert. Eine Exzellenz, die es uns auch ermöglicht, das erste Land der Welt zu sein, das die Exportgüter diversifiziert: Einerseits leiden wir zwar unter der zu geringen Größe unserer Unternehmen, andererseits erlaubt es uns aber auch unsere industrielle Vielfalt größere Flexibilität und eine bessere Reaktion auf die Auslandsnachfrage. In Phasen der Abschwächung des Handels, wie wir sie derzeit erleben, ist es dadurch möglich, die Verluste in einigen Sektoren durch vielleicht Wachstum in anderen auszugleichen.“

Zu den Sektoren mit den größten Schwierigkeiten gehört nicht nur in Italien der Automobilsektor.

„In der Vergangenheit waren die Autos stark gewachsen, dann zwang die neue Gesetzgebung zu Dieselmotoren die Hersteller zu strukturellen und schnellen Anpassungen, was zu einer Verlangsamung der Lieferzeiten führte. Sobald diese Phase vorbei ist, wird sich der Sektor erholen können, auch wenn noch die elektrische Herausforderung auf ihn wartet.“

Ihr Jahresbericht über die Bezirke zeigt unter anderem die Bedeutung von ausländischem Kapital für italienische Lieferketten. Es stimmt also nicht, dass die großen multinationalen Konzerne hierherkommen, um uns auszuplündern …

„Zuallererst ist die Internationalisierung wichtig, und unsere Bezirke haben das verstanden und drängen auf die Suche nach immer weiter entfernten Märkten: Heute hat sich die Exportentfernung im Vergleich zu 2008 im Durchschnitt um 367 km erhöht, wobei insbesondere erhebliche Anstrengungen unternommen wurden die Möbel- und Baustoffbranche, die ihr Verkaufsspektrum um mehr als 700 km erweitert haben. Und ja, wir haben eine grundlegende Rolle italienischer und ausländischer multinationaler Unternehmen festgestellt. Manchmal gab es Fälle von Raubunternehmen, aber die Daten bestätigen, dass die großen ausländischen Konzerne Know-how und Investitionen mitbringen. Ich denke dabei vor allem an die großen französischen Konzerne der Textil- und Modekette. Negativfälle stellen eine Ausnahme dar, auf die vielleicht mehr Gewicht gelegt wird.“

Was im italienischen Produktionsgefüge am meisten fehlt, sind Investitionen und Innovation. Was halten Sie von der Verkleinerung des Industrie-4.0-Plans?

„Die Möglichkeit, mehr in Innovation zu investieren, hilft sicherlich, ohne die Bedeutung der Ausbildung 4.0 zu vergessen.“ Neben der strukturellen Problematik gibt es tatsächlich auch die Qualifikationslücke. Die Unternehmen, die wir im Bezirksbericht analysiert haben, haben Schwierigkeiten, Fachkräfte zu finden: In 78 % der Fälle finden sie keine Mitarbeiter mit Kompetenzen im Zusammenhang mit 4.0-Technologien und in 35 % der Fälle bezeichnen sie sich als Unternehmen „mit geringen digitalen Kompetenzen“. Allerdings glaube ich, dass die Anzeichen einer Entspannung an der makroökonomischen Front auch im Hinblick auf Investitionen in Innovation wichtig sein werden.“

Können wir also sagen, dass die Stärke des italienischen Produktionsgefüges darin liegt und liegen muss, die Tradition des Made in Italy mit Innovation und Internationalisierung zu vereinen?

"Bestimmt. Wenn Sie Innovationen in ein traditionelles Produkt einführen, verbessern Sie es. Das Essen wird schmackhafter, das Kleidungsstück angenehmer zu tragen und so weiter. Das Erfolgsrezept ist im Grunde ganz einfach: Um wettbewerbsfähig zu sein, muss ein Unternehmen kostengünstig produzieren und innovativ sein.“