„Der Ölmarkt? Wir erleben einen besonderen Moment, der sehr umstritten ist: Der Zusammenbruch des Ölfasses hat zu einem starken Anstieg des Verbrauchs geführt, insbesondere in China, Indien und Afrika. Aber nicht alle Rohstoffe gehen gleich vor: Aus einem Barrel Rohöl gewinnen wir Benzin, dessen Verbrauch steigt, aber auch Diesel, der leidet.“ Das sagt Paolo d'Amico, Präsident von d'Amico International Shipping, einem führenden Unternehmen im Seeverkehr und einem wichtigen Global Player auf dem Tankermarkt.
Ein derzeit boomender Sektor, gemessen an den Ergebnissen der Gruppe, die besten seit 2009: konsolidierter Nettogewinn von 54,5 Millionen Dollar gegenüber einem Verlust von 10,6 Millionen Ende 2014; ebitda von 97,1 Millionen Dollar, verglichen mit 32 Millionen im Jahr 2014. Aber es ist nicht einfach, durch die Gewässer eines turbulenten Marktes zu navigieren, in ständiger Entwicklung zwischen neuen Wettbewerbern (Elektro- und/oder Hybridautos) und instabilen Frachtraten, auf denen die Risiken liegen der Rezession in China, der Konsumboom in Nigeria, die neue Weltkarte der Raffinerien, ganz zu schweigen von den USA: Vor einigen Jahren waren die Terminals darauf ausgelegt, das aus Katar ankommende Gas aufzunehmen, heute sollen Investitionen exportiert werden.
In diesem Zusammenhang hatte d'Amico Shipping das Verdienst, Markttrends vorwegzunehmen: die Zunahme des Verbrauchs, die neue Geografie der Erzeuger und Absatzmärkte und folglich die steigende Nachfrage nach denjenigen, die raffinierte Produkte transportieren. Doch wie lange hält der aktuelle Trend an? Werden Elektro- und Hybridautos nicht den Vorrang des Benziners untergraben? Und wird der Umweltnotstand nicht eine Kurskorrektur erforderlich machen? Paolo d'Amico, neulich auf der Piazza Affari, um Analysten zu treffen, sprach aus gegebenem Anlass auch darüber sowie über die guten Aussichten für 2016, die sich mit der Erholung der Frachtraten eröffneten.
Was hat sich nach dem Ölpreisverfall am Markt verändert?
„Es ist ein buntes Bild: Benziner läuft, Diesel leidet. In Europa, dem praktisch einzigen Markt, in dem Diesel für Autos verwendet wird, ist der Verbrauch weniger stark gestiegen als anderswo. Außerdem ist der Lkw-Verkehr dank der Krise fast überall zurückgegangen, während die Landwirtschaft leidet. Inzwischen ist der Benzinverbrauch mit dem Einbruch des Preises pro Barrel von China nach Indien und in ganz Afrika exponentiell gestiegen.“
Auch Afrika?
„Der Markt boomt. Vor allem Nigeria hat das Automobil für sich entdeckt. Dann gibt es die traditionellen Märkte: In den USA ist die Benzinnachfrage explodiert, weil sich die Vorteile des dortigen Preisverfalls sofort im Preis an der Zapfsäule widerspiegeln. Im Gegensatz zu dem, was in Europa passiert, wo, wie wir wissen, Verbrauchssteuern und Steuern den Kraftstoff belasten, die Schwankungen des Wechselkurses zum Dollar und die Kosten, die mit einem teureren Vertriebsnetz verbunden sind.“
Was bestimmt diese unterschiedliche Geschwindigkeit?
„Raffinerien maximieren die Benzinproduktion, aber die Dieselbestände wachsen. Vorerst auf dem Boden. Aber es gibt schon Fälle, in denen sich die Lieferzeiten der Schiffe verlängern. Wir werden sehen, was im Sommer passiert: Ich bin ziemlich zuversichtlich, dass die Wiederaufnahme der Landwirtschaft und der Freizeitschifffahrt zum Ausgleich beitragen wird. Aber es wird Jahre dauern, die Überschüsse zu entsorgen.“
Was sind die anderen Folgen fallender Preise?
„Niedrige Ölpreise haben auch die Raffineriemargen in die Höhe getrieben. Doch inzwischen haben sich Raffineriekapazitäten aus den Verbrauchszentren verlagert. Daher die wachsende Nachfrage nach neuen Schiffen, um die Endmärkte der neuen Raffinerien zu bedienen: Die modernsten und effizientesten befinden sich jetzt im Persischen Golf.“
Eine große Chance also für Ihre Branche. Oder nicht?
„Wir hatten das Verdienst, rechtzeitig einen Wachstumsplan auf den Weg zu bringen und 22 Schiffe zu einem Zeitpunkt niedriger Preise zu bestellen: zehn bereits in Betrieb, 14 bereits zu attraktiven Preisen an verschiedene Ölkonzerne und an eines der wichtigsten Raffinerieunternehmen vermietet. So können wir eine junge Flotte mit einer durchschnittlichen Lebensdauer von 7.8 Jahren gegenüber 10 Jahren in der Branche haben, die ausschließlich aus Schiffen besteht, deren Marktwert höher ist als der Buchwert. Außerdem gibt es nicht viele Werften, die Schiffe dieses Typs bauen. Mehrere japanische Werften haben aufgrund von Umweltschutzauflagen darauf verzichtet. Es gibt eine Baustelle in China, 5 in Südkorea, 3 in Japan. Bis 2018 ist jedoch keine davon lieferfähig.“
Diese Strategie erforderte einen erheblichen finanziellen Aufwand…
„Wir haben rund 750 Millionen Dollar investiert. Aber ich möchte darauf hinweisen, dass wir in den letzten Jahren nur 60 Millionen von den Aktionären in Form einer Kapitalerhöhung gefordert haben. Die Nettoverschuldung beträgt 422,5 Millionen US-Dollar."
Versuchen wir, den Advokaten des Teufels zu spielen: Welche Risiken könnte der Rückgang des Ölverbrauchs mit sich bringen? Denken wir an eine Welt der Elektroautos.
„Ich denke, ich werde keine Zeit haben, die wahren Auswirkungen dieser Revolution zu sehen. Denken wir an den italienischen Markt: Die durchschnittliche Familie hat heute zwei Autos, eines für die Familie, das andere zum Einkaufen in der Stadt. Das ist das potenzielle Reservoir für Elektroautos. Ich bezweifle, dass die Verkaufsmengen, zumindest in naher Zukunft, unser Geschäft beeinflussen werden. Auch weil das Rennen um Autos in einem bestimmten Teil der Welt gerade erst begonnen hat. Wir haben uns jedenfalls schon das Problem gestellt, weitere Aktivitäten zu identifizieren.“
Denken Sie auch an Erdgas?
„Wir schauen uns diesen Markt an, ohne die Schwierigkeiten zu verbergen. Die Investitionen für ein Schiff in diesem Sektor sind viel höher, in der Größenordnung von 200 Millionen Dollar. Darüber hinaus wurden mehr Schiffe gebaut als Wiederverdampfer zu liefern. Aber wir können uns auch auf andere Branchen konzentrieren. Wir haben bereits Speiseöle anstelle von Palmöl für kosmetische Zwecke nach Indien und Pakistan gebracht. Es gibt 350 Produkte, die für die Reise auf unseren Tankschiffen geeignet sind“.
Haben Sie darüber nachgedacht, Ihr Ölrisiko abzusichern?
„Nicht für 2016: Rohöl wird auf diesem Niveau bleiben“.
