Die Erholung des Öls und die chinesische Wirtschaft beflügeln die Märkte. So treten die Abwärtsrevision der Schätzungen zum Weltwachstum durch den Währungsfonds (von 3,4 % auf 3,2 %) und der schwache Start der US-Quartalskampagne in den Hintergrund. Hier sind die Gründe, die, mit der nicht zu vernachlässigenden Ausnahme, dass Italien mit der Bankenkrise zu kämpfen hat, die Börsen nach oben getrieben haben.
Vor allem US-Aktien legten zu, angetrieben vom Energiesektor (+2,8 %): Dow Jones und S&P 500 +0,9 %, Nasdaq +0,8 %. Die Rohölpreise (Brent über 44 Dollar +4%) wurden durch die Nachricht von der Einigung zwischen Russland und Saudi-Arabien über die Förderobergrenze in die Höhe getrieben. Der Deal sollte auf dem Doha-Gipfel am kommenden Sonntag auf andere Produzenten ausgeweitet werden.
PEKINGS EXPORT LÄUFT WIEDER
Die guten Nachrichten, die heute Morgen aus China eintrafen, festigten den Aufwärtsschub. Pekings Wirtschaft ist inzwischen erwacht, auch dank des Treibmittels des niedrigen Dollars. Im März wuchsen die Exporte in Renmimbi um 18,7 % (Importe nur +1,7 %), viel stärker als erwartet. In Dollar beträgt die Erholung 11,5 %. In Erwartung der Bestätigung (die Daten zum BIP für das erste Quartal werden am Freitag veröffentlicht) hat das Comeback des Drachen gute Laune in die asiatischen Preislisten gebracht.
Sowohl Shanghai als auch Shenzhen stiegen um 2 %, Hongkong um +2,4 %. Die Welle des Aufwärtstrends erreichte auch Tokio, den besten Aktienmarkt mit einer Erholung von 2,6 %, unterstützt durch eine leichte Abwärtskorrektur des Yen.
PIAZZA AFFARI BLACK JERSEY, BTP AUKTION HEUTE
Die gestrige Rally betraf Europa nur teilweise: Paris +0,7 % und Frankfurt +0,8 % schlossen moderat höher. London +0,1 %. Heute Morgen wird jedoch eine starke Aufwärtsöffnung erwartet. Alle Stoxx-Sektorindizes schlossen positiv, beginnend mit Rohstoffen (+3,2 %) und Öl (+1,6 %), Versicherungen (+1,5 %) und Automobilen (+1,1 %), die sich gut entwickelten.
Die Ausnahme war Mailand, das sich am Nachmittag (zeitgleich mit der US-Eröffnung) unter dem Impuls der Verkäufe im Bankensektor drastisch verschlechterte: Der Ftse Mib-Index verlor 1,6% auf 17.445, nachdem er ein Minimum von 17.231 erreicht hatte. Der Btp-Bund-Spread schloss bei 121 Basispunkten und einer Rendite von 1,38 %.
Das Schatzamt platzierte alle 6 Milliarden Euro an 12-monatigen Staatsanleihen mit einer Rendite, die auf -0,081 % fiel, dem neuen Allzeittief. Anhaltende Nachfrage, die fast 9,3 Milliarden betrug. Heute ist die mittelfristige Auktion an der Reihe: zwischen 6,75 und 8,25 Milliarden in 3-, 7-, 15- und 30-jährigen BTPs, einschließlich des neuen dreijährigen Kupons vom April 2019 mit einem Kupon von 0,10 %, der eine durchschnittliche Rendite von sieht 0,085 %, gegenüber -0,05 % der letzten Platzierung auf der Aktie im Oktober 2018.
DER MARKT BRICHT ATLANTE: VERKAUFEN SIE FÜR INTESA UND UNICREDIT
Auf der Piazza Affari begrüßten die Banken nach zwei Tagen sehr starker Anstiege die Schaffung des öffentlich-privaten Fonds, um den Sektor mit einer drastischen Umkehr zu unterstützen. Unicredit schloss um 5,1 %, Intesa um 4,1 %, Ubi -4,4 %, Banco Popolare -0,7 %, Pop.Milano und Pop.Emilia -3,9 %. Die Hauptnutznießer der Intervention bleiben positiv: Monte Paschi +1,2 % und Carige +2,4 %.
Warum die Absage? Der starke Umsatz in der Branche begann mit der Verbreitung des Informationsdokuments über den Fonds, der als Lebensretter für die Kapitalerhöhungen italienischer Banken und für den Ankauf notleidender Kredite geschaffen wurde. Atlante wird ein Budget von bis zu 6 Milliarden Euro und eine Laufzeit von 5 Jahren haben, mit einer möglichen Verlängerung um weitere drei Jahre. Die beiden Großbanken sollen jeweils eine Milliarde Euro in den Fonds stecken, eine weitere Milliarde stellen die Stiftungen und andere kleinere Banken bereit. Die Versicherungen steuern 500 bis 700 Millionen Euro bei, die CDP 500 Millionen.
Warum der Schlag? Die Verkäufe von Intesa und Unicredit wurden ausgelöst, als die Verpflichtung der beiden Bigs bekannt wurde: Die Titel wurden sofort ausgesetzt, um dann mit Einbrüchen von mehr als 7 Prozentpunkten und mit heftigen Volumina wieder zu öffnen. Panikverkäufe breiteten sich bis wenige Minuten zuvor schnell auf andere Wertpapiere des Sektors aus. Die Befürchtungen wurden durch das Fehlen genauer Angaben über die Fähigkeit des Fonds geschürt, eine Lösung für die beiden derzeit brennendsten Probleme bereitzustellen: die Verwaltung notleidender Kredite und die Rekapitalisierung der beiden venezianischen Banken.
Darüber hinaus ist nicht klar, ob der Atlante-Fonds durch die Übernahme von nicht optierten Anteilen an den Kapitalerhöhungen der Veneto Banca und der Banca Popolare di Vicenza Anteilseigner der Banken werden könnte. Zu klären bleibt auch, wie die jeweils eine Milliarde Euro, die Intesa und Unicredit in den Fonds einbringen sollen, zur Berechnung des harten Kernkapitals angerechnet werden.
Unter den Versicherungsunternehmen, die durch die Möglichkeit benachteiligter Investitionen in den Rettungsfonds benachteiligt wurden, schloss Generali mit 0,3 % ab: KeplerCheuvreux startete die Deckung mit einer Kaufempfehlung und einem Kursziel von 16 Euro. UnipolSai verlor 2,7 %. Vermögensverwaltungsgesellschaften sind im Minus: Azimut -1,8 %, Anima -3,5 %.
FLIEGEN SIE YOOX NACH DER VEREINBARUNG MIT TIFFANY
Nach einem rückläufigen Morgen nach der Präsentation seines Quartalsabschlusses löschte Lvmh seine Verluste aus und schloss um 1,6 %. An der Trendwende waren jedoch Ferragamo und Tod's nicht beteiligt, beide -1,9 %. Stattdessen glänzt der Star von Yoox Net a Porter (+3,52 % bei 26,5 Euro), unterstützt durch eine Einigung mit Tiffany und durch die positiven Bilanzen des englischen Konkurrenten Asos.
SCHWARZER TAG FÜR TELEKOM UND STM. RCS STALL
Im Rest der Liste geriet Rcs Mediagroup ins Stocken, stieg am Montag um fast 30 % und fiel gestern um 0,9 %. Auch Cairo Communications ging zurück (-2,3%). Die Vereinbarung mit Vivendi stärkt Mediaset stattdessen weiterhin (+2,62 % auf 3,684 Euro). Goldman Sachs wurde auf Kaufen hochgestuft.
Schlechter Tag für Telecom Italia, das gestern am Tag der Vorstandssitzung 4,7 % verlor. Begründet wird der Erdrutsch nicht mit der Ablehnung der Fusion zwischen O2 und 3 in Großbritannien durch die dortige Kartellbehörde: Der europäische Branchenindex schloss mit einem Plus von 0,8 %.
Unter den meistverkauften Aktien im Hauptkorb belässt Stm über 3,3 % im Feld. Die Deutsche Bank senkte das Kursziel von 4,5 Euro auf 5 und bekräftigte damit die Verkaufsempfehlung.
CNH Industrial verlor 1,8 %, nachdem negative Hinweise auf den Verkauf von Landmaschinen durch den amerikanischen Konkurrenten Deere verbreitet wurden. Fiat-Chrysler -1,3 %.
Eni (+0,54 % auf 12,96 Euro) profitierte ebenso wie Tenaris (+0,72 %) vom Ölpreisanstieg. Saipem (-1,45 %) unterzeichnete eine Absichtserklärung bezüglich des Toos-Gaspipeline-Projekts im Iran. Das Projekt umfasst das Bohren von 5 Brunnen sowie die Planung und den Bau vorgelagerter Anlagen für die Produktion, den Transport und die Behandlung von Gas.
