Die Staatskrise beunruhigt Finanzinvestoren. Alle Augen sind auf Mittwoch, den 20. Juli gerichtet, wenn Mario Draghi ins Parlament ziehen wird, und trotz des Drängens, zu bleiben, der von der Demokratischen Partei und Matteo Renzi und schüchterner von Forza Italia und Lega kommt, wird die Situation im Laufe der Stunden komplizierter, anstatt sich zu verbessern . Berlusconi und Salvini Sie haben klar erklärt, dass sie nur dann bereit sind, einen Draghi Bis zu unterstützen, wenn die M5S außerhalb der Mehrheit bleiben. Die Demokratische Partei behauptet genau das Gegenteil und versucht es zu reparieren. Die M5S werden zunehmend gespalten.
Was ist mit Finanzen? Die Märkte machten am Freitag deutlich, dass sie ein Umdenken bei Draghi befürworten und auf jeden Fall darauf hoffen. Die Börsen schlossen alle positiv und das Signal war klar. Die Woche beginnt daher mit einem Blick auf den Termin am Mittwoch und gleich darauf auf die Sitzung der EZB, die über Zinsen und den Anti-Spread-Shield entscheiden muss. Hier der Standpunkt von drei Strategen, der einen Eindruck von den Sorgen der Manager gibt und wie sich die europäischen Märkte in den kommenden Tagen bewegen könnten.
Draghis Rücktritt: die Vision von Matteo Ramenghi, Chief Investment Officer von UBS WM in Italien
„Obwohl Italien dem politischen Theater nicht fremd ist, könnte sich die durch die Regierungskrise verursachte Unsicherheit stärker als gewöhnlich auf die Märkte auswirken, da sie einem wichtigen vorausgeht Entscheidung der EZB über Interventionspläne an den Rentenmärkten. Auch die Märkte sind Sorgen Sie sich um den Recovery Fund, die in den kommenden Jahren ein bestimmender Faktor für die Wirtschaft sein wird, insbesondere im Zuge der Verteuerung von Rohstoffen“.
Draghi tritt zurück: die Meinung von Peter Goves, European Interest Rate Strategist von MFS Investment Management
„Draghis Rücktritt kam für den Markt überraschend und führte zu neuen politische Unsicherheiten für BTP-Spreads. Der nächste Termin für die Märkte ist am 20. Juli, wenn Draghi vor dem Parlament sprechen wird und der Schlüssel zur Zukunft jeder Regierung sein könnte. Es ist plausibel, dass Draghi Ministerpräsident bleiben kann oder dass eine neue Übergangsregierung ihr Amt antritt. Auf jeden Fall verkompliziert diese Situation die Lage für die EZB. Insgesamt also Wir bleiben wachsam in Bezug auf solche Spreads kurzfristig".
Draghis Rücktritt: die Szenarien laut Filippo Diodovich, Senior Market Strategist von IG Italia
„Die politische Unsicherheit in Italien hat insbesondere am Donnerstag zu starken Spannungen sowohl an den Aktien- als auch an den Rentenmärkten geführt, wobei der Spread in den letzten vier Wochen auf maximal 228 Basispunkte gestiegen ist. Der Rücktritt von Ministerpräsident Draghi hatte die Anleger in der Tat aufgeschreckteine lange Zeit politischer Instabilität in einem besonders heiklen Moment für die Volkswirtschaften des Alten Kontinents. Das Einfrieren des Rücktritts des Präsidenten der Republik Sergio Mattarella und die Verschiebung auf Mittwoch im Parlament, um zu versuchen, eine äußerste Lösung zu finden, um den ehemaligen Gouverneur der EZB an der Spitze der Exekutive des Palazzo Chigi zu halten, haben die Verkäufe entschärft Finanzmärkte .
Wir glauben, dass die Märkte diskontieren eine neue Regierungslösung, die immer von Draghi geleitet wird, da die Alternativen (Fährmannregierung und Neuwahlen) in einem so heiklen Moment sowohl aus geopolitischer Sicht (Krieg in der Ukraine) als auch aus wirtschaftlicher Sicht (Energiekrise, Anforderungen für PNRR-Fonds, Haushaltsrecht, Ausbreitungsschutz und Rezessionsrisiken) und aus dem Gesundheitssektor (neue Impfkampagne für die vierte Dosis).
Wir glauben, dass eine Lösung mit Draghi an der Spitze der Exekutive die finanziellen Spannungen reduzieren und reduzieren kann Bringen Sie den Spread wieder auf 200 bps. Draghi im Palazzo Chigi wäre eine von den europäischen Institutionen sehr favorisierte Lösung und würde einen beschleunigten Prozess für das Programm der EZB zur Vermeidung der finanziellen Fragmentierung innerhalb der Eurozone (das sog Anti-Spread-Schild). Andere Lösungen können führen starke Spannungen kurzfristig mit einem btp-bund-spread deutlich über 250 bp, der sogar noch weiter gehen könnte auf 300 bps im Falle vorgezogener Neuwahlen (die voraussichtlich im Oktober stattfinden würde)”.
