In etwas mehr als einem Monat werden die Scheinwerfer aller Fernsehsender der Welt auf das Neue, Futuristische leuchten Doha-Stadion, wo wird es anfangen die Fußballweltmeisterschaft in Katar.
Ein Anlass berechtigten Stolzes für ein Juwel, das von einem Unternehmen made in Italy geschaffen wurde, die Cimolai von Pordenone, Protagonist dieser sowie vieler anderer Unternehmen für die Planung, Lieferung und Montage von Stahlkonstruktionen. Von den Toren des neuen Panamakanals über die Pariser Anlage von Roland Garros bis hin zum bevorstehenden Bau der neuer Bahnhof von Sesto San Giovanni. Aber es ist unwahrscheinlich, dass im Cimolai-Haushalt an diesem Tag Lust zum Feiern besteht.
Cimolai und der Missbrauch von Derivatekontrakten
Tatsächlich wurde das friaulische Unternehmen Anfang Oktober von einem perfekten Sturm heimgesucht, der eine Gruppe, die eher Granit als solide erschien, unter Stress setzte. Vorher, drei Tage nach der Beerdigung des 94-jährigen Armando, des Schmieds, der 1949 ein außergewöhnliches unternehmerisches Abenteuer startete, explodierte ein Blitz aus heiterem Himmel: die Verwendung, in der Tat den Missbrauch von Derivatekontrakten.
Herrgott noch mal, für einen international intensiv tätigen Konzern mit einem Auftragsbestand von 800 Millionen Euro ist es völlig normal, auf Instrumente zur Absicherung des Währungsrisikos zurückzugreifen. Aber wehe, sich von Derivaten mitreißen zu lassen und die Garantie in umzuwandeln eine Finanzwette. Genau das geschah mit dem Finanzdirektor der Gruppe (der zusammen mit dem Leiter der Finanzabteilung abgesetzt wurde), der zahlreiche Verträge mit mehreren Banken unterzeichnete Wetten auf den Anstieg des Euro gegenüber dem Dollar. Auf dem Devisenmarkt geschah jedoch genau das Gegenteil. Damit wurde nämlich die Falle der „Margin Calls“ ausgelöst die Wiedereinsetzung der Garantien für die Verträge.
Cimolai zu einer Kapitalerhöhung
Schwer zu verstehen, warum der Manager in Zeiten steigender Dollarkurse so stur bei dieser Selbstmordwette bleibt. Noch schwieriger zu verstehen Governance-Kriterien eines multinationalen Unternehmens, nicht einer regionalen Werkstatt: Ein Großteil der Operationen, aus dem hervorgegangen ist, wurde bei der durchgeführtohne Wissen des CEO und der Aktionäre. Eine genaue Karte wird es aber erst in den kommenden Wochen geben. Wann wird es fertig sein die Aufklärung von Lazard, Die Finanzboutique wurde aufgefordert, die Landkarte der finanziellen Verpflichtungen des Konzerns zu rekonstruieren. Für jetzt die Risikobewertungen die Cimolai obliegt, fließen zwischen 150 und 400 Millionen Euro an zahlreiche Kontrahenten, darunter sicherlich die Deutsche Bank, Intesa Sanpaolo und Unicredit.
Sicher eine Kapitalerhöhung erforderlich noch zu quantifizieren. Kleiner Trost: Der friaulische Multi dürfte angesichts der Solidität des Geschäfts keine allzu großen Schwierigkeiten haben, Finanz- und Industriepartner zu finden. Wie Lazard schreibt. Die nächste Kapitalerhöhung könnte Interesse "von internationalen Industriepartnern" finden.
Im Jahr 2021 stieg der Umsatz auf 468 Millionen
Die industrielle Führung wirkt zudem mehr als solide. Luigi Cimolai Holding schloss 2021 mit Umsatz von 468 Millionen Euro ab 407 im Jahr 2020, a ebitda von 26,2 Mio, in Arbeit, wenn auch leicht im Vergleich zum Vorjahr, und einer Nettoverschuldung von 66 Millionen. Kurz gesagt, der Schindel, der auf die Familie niederprasselte, sollte die Zukunft nicht gefährden.
„Trotz der dramatischen nationalen und internationalen Situation – heißt es in einer Mitteilung der Familie – ist das typische Management zufriedenstellend und entspricht den Erwartungen. Der Der Auftragsbestand – über 800 Millionen Euro – ist auf einem historischen Höchststand und wird in der Lage sein, weiter von den unter dem Pnrr vorgesehenen Investitionen zu profitieren. Normale Schulden wären völlig physiologisch“. Kurz gesagt, ein schwerer Schlag, der dazu führen wird, dass das Kapital des Unternehmens (in dem Luigi, Ivana und Roberto arbeiten) für internationale Partner geöffnet wird, wie es in der Vergangenheit für Permasteelisa geschehen ist, die nordöstliche Gruppe, von der Cimolai die Mehrheit war Partner vor der Kontrollübergabe (unter den Erfolgen die Apple-Zentrale in Cupertino).
Ein harter Lektion, die Reflexion verdient: Wie viele Unternehmen laufen heute Gefahr, unter die Axt von „Margin Calls“ zu geraten? Der starke Anstieg des Dollars hat selbst die vorsichtigsten Trader auf den falschen Fuß erwischt. Und die Lektion der britischen Pensionsfonds, die in den letzten Tagen von der Bank of England gerettet wurden, sagt uns, dass es ratsam sein könnte, sich ein Gesamtbild zu machen, bevor wir uns von Notfällen überwältigt sehen. Auch das Unerwarteteste. Warten auf den WM-Anpfiff in einem perfekten Stadion.
